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贷款攻略 股票 白酒板块屡创新高涨不停 一二线龙头仍是主角
白酒板块屡创新高涨不停 一二线龙头仍是主角
摘要:随着中秋、国庆双节临近,回家过节概率增大、送礼需求提升,白酒行业即将迎来一年中的黄金销售期,中高端白酒或将再度迎来新一波的大涨。对此,机构认为,白酒板块有望上演旺季行情,

随着中秋、国庆双节临近,回家过节概率增大、送礼需求提升,白酒行业即将迎来一年中的黄金销售期,中高端白酒或将再度迎来新一波的大涨。对此,机构认为,白酒板块有望上演旺季行情,酒企开始陆续提价,行情也有望演绎至二三线白酒。

实际上,今年以来,白酒板块涨势喜人,上半年白酒板块实现36.8%的绝对正收益,跑赢大盘26个百分点, 在食品饮料各子板块中涨幅位列第一。高端白酒涨幅高达54.10%,其中贵州茅台(600519,股吧)上涨41.21%;五粮液(000858,股吧)上涨64.77%;泸州老窖(000568,股吧)涨56.32%。而高端白酒股价上涨也带动了次高端白酒的活跃。

分析人士认为,在白酒板块走强的背后,则是整个白酒行业2017年中报业绩的支撑。

数据显示,白酒行业上市公司2017年上半年营业收入为805.7亿元,同比增加 20.09%,净利润为261.7亿元,同比增加26.36%。上半年末的预收账款规模达到309.8亿元,同比增长38%;毛利率提升至 71.69%,同比增加1.8个百分点;期间费用率28.9%,同比增加2.2个百分点;净利率 32.5%,同比增加1.6个百分点。

另有分析称,二三线城市地产价格的走高和经济的企稳回升是本轮白酒景气度上升的重要宏观背景。

华泰证券(601688,股吧)表示,高端白酒在价格经历了一波明显的回升之后供需格局逐步趋向稳定,未来有望实现高确定性的稳步增长。次高端白酒则受益于高端白酒价格上升带来的消费挤出和来自中档白酒的消费升级,市场扩容明显,存量的次高端品牌都将显着受益于这一行业趋势,收入和利润端将体现出较大的弹性。

国泰君安的分析则认为,消费第二波来临,一二线白酒龙头依然是板块主角。从基本面来看,中秋及国庆双节重叠,前期涨幅领先的标的依旧是本轮的重点。从2016年到现在的白酒行情,高端-次高端-中端的轮动明显,但不变的是白酒主角地位。

上述券商表示,白酒相对大众品更优的理由有三方面:第一是行业高景气的确定性,也就是固定资产投资增速下引领白酒的需求,白酒周期在未来2-3年依然会呈现高景气度;第二是量价齐升逻辑;在茅台(600519,股吧)提价预期以及批价上扬的趋势下,白酒的高端、次高端、及中端进入量价齐升逻辑清晰;第三是从估值、交易结构的角度,白酒相对其他大众品依然有较好的PEG估值优势;从交易结构来看,虽然部分基金对白酒有所换手,但仍不乏机构在寻找增持的机会,交易结构依然良好。

招商证券(600999,股吧)也指出,高端白酒涨价是由需求改善拉动;而中档白酒涨价是企业改善渠道利润的营销策略。在企业和渠道均有更大利润空间后,白酒未来几年的加速增长值得期待。

对于哪些个股的预期更强,华泰证券认为,从确定性的角度看,贵州茅台由于下游旺盛的需求和客观层面的产能约束,未来业绩增长的确定性最高,中秋旺季的估值切换行情可以期待;从业绩弹性来看,沱牌舍得(600702,股吧)经历了产品结构调整和机制改革之后,收入和利润率都存在较大的向上弹性,有望实现业绩的快速增长;从估值水平看,具有明显区域竞争优势的今世缘(603369,股吧)的估值仍处于行业内较低水平,与业绩增速的匹配程度较高,在板块估值上移的趋势中存在估值修复潜力。

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