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贷款攻略 国外宏观经济 不管市场相信与否 美联储即将在12月加息
不管市场相信与否 美联储即将在12月加息
摘要:尽管市场对于美联储加息的预期显示出不确定性,但在接受CNBC的调查时,76%的受访者认为美联储将在12月加息。各种以市场为基础的指标大都把美联储加息的概率设为43%到55%之间。平均而言,调

尽管市场对于美联储加息的预期显示出不确定性,但在接受CNBC的调查时,76%的受访者认为美联储将在12月加息。各种以市场为基础的指标大都把美联储加息的概率设为43%到55%之间。平均而言,调查对象预计明年将加息两到三次,而美联储预计将在2019年第二季度完成加息周期,利率为2.9%。

美联储(Fed)计划削减4.5万亿美元的资产负债表,可能最早在下个月执行,而目前通胀率低于2%的目标,这给美联储的前景蒙上了阴影。与此同时,越来越多的美联储官员开始担心低利率对市场的影响。

LomaNazarene大学的首席经济学家Lynn Reaser在调查中写道,美联储正面临两种截然不同的通胀。一方面资产价格上涨过快,而另一方面商品和服务的价格上涨得太慢,货币政策制定者需要做出选择,任何决定都将带来巨大风险。

包括经济学家、基金经理和策略师在内的42名受访者认为,美联储不会在周二开始的会议上宣布加息。68%的受访者表示,美联储将在10月前开始削减4.5万亿美元的资产负债表。

预计资产负债表将在4.4年内降至2.5万亿美元左右。减少资产负债表被视为对经济增长的轻微负面影响,对股市来说更糟。但总体而言,预期只会带来有限的负面影响。

调查的受访者认为,今年和近期的飓风对经济增长的影响不大,实际上它们带来的经济增长速度比减去的还要多。预计今年美国GDP增长2.2%,2018年增长2.6%。大多数参与者都降低了今年的经济增长预期,但明年的经济增长幅度会更大。

Naroff Economic Advisors的总裁Joel Naroff表示:飓风将掩盖经济的潜在趋势,但美联储成员可能会认为净影响是正面的,并推动利率和资产负债表正常化进程。

但一些人认为,美联储今年将谨慎行事。富国证券(Wells Fargo Securities)的董事总经理兼高级经济学家马克·维特纳(Mark Vitner)写道,“美联储(Fed)在开始资产负债表正常化过程时,希望谨慎行事,可能不希望12月加息对这一过程产生影响。如果他们在12月不加息,我们预计2018年将会出现更多的紧缩。无论如何,我们的终点是一样的。”

总的来说,受访者认为美联储可以让经济运行的比想象的更热。平均而言,受访者认为失业率在引发通货膨胀之前可能会缩水至3.7%吗,45%的人认为失业率和通货膨胀之间没有什么联系,这是一种被称为“菲利普斯曲线”的关系,这是美联储考虑通货膨胀的首要途径:即低失业率会推高工资和通货膨胀。

Decision Economics的首席全球经济学家兼策略师艾伦·西奈(Allen Sinai)表示,“菲利普斯曲线已死,由于技术的原因,长期以来通胀一直相对较低。”

市场人士认为,经济衰退的几率相对较低,为19%,较7月略有下降,贸易保护主义政策被视为对美国经济的最大威胁,其次是地缘政治风险。

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