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贷款攻略 股票 三个贝壳:别说那么多有的没的,业绩才是拟IPO公司的试金石!
三个贝壳:别说那么多有的没的,业绩才是拟IPO公司的试金石!
摘要:只要站在风口,猪都能飞起来。2017年上半年,Pre-IPO项目是新三板的风口,挂牌企业都争做风口上的猪:150家正在IPO排队,386家接受上市辅导。有一个道理是,集体狂欢背后集体不理性,IPO集邮

只要站在风口,猪都能飞起来。2017年上半年,Pre-IPO项目是新三板的风口,挂牌企业都争做风口上的猪:150家正在IPO排队,386家接受上市辅导。有一个道理是,集体狂欢背后集体不理性,IPO集邮者尤其需要警惕夹杂其中的瑕疵品,以防踩雷踏坑。

今年3月,迈奇化学宣布向证监会撤回IPO申请,理由是预计2017年上半年业绩同比大幅下滑,之后引发了二级市场3分钟暴跌超过78%的惊天大雷。可以说,业绩这个硬指标是最犀利的试金石。

迈奇化学:业绩变脸,主动撤回IPO

2017年4月6日迈奇化学发布公告称,“由于公司2017年一季度业绩出现亏损,预计2017年上半年同比业绩大幅下滑,可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形。为保障投资者利益,综合考虑公司发展规划等因素,公司决定终止首次公开发行股票并在创业板上市申请……”。

迈奇化学主动撤回IPO,终止审核,市场也有着不同的解读。中科沃土基金董事长朱为绎认为,迈奇化学给拟IPO的新三板企业提了一个醒,“IPO市场不是想冲就能冲,很多不具备条件冲击IPO的企业一旦被发现存在造假嫌疑,就算终止审查一样会被追究责任。”

广州证券新三板业务总部总经理梁雪妮认为,迈奇化学终止审核的原因可能与毛利率异常和营收账款金额太大有关。

国家统计局数据显示,化学原料及化学制品制造业的毛利率2012年以来呈先抑后扬的趋势,毛利率目前处于14%左右的水平,而迈奇化学的毛利率2012年至2016年一直处于15%以上,高于行业平均水平。

尤其是2013年至2016年,毛利率由15.95%上升至2016年的24.89%,远高于行业平均水平的毛利率,迈奇化学的财务是否真实值得怀疑。

至于应收账款,迈奇化学2014年至2016年应收账款占流动资产的比例分别为48.80%、57.02%和56.12%,的确处于较高水平,其应收账款周转率分别为5.57、5.01和5.28,而行业平均值在13.00左右,似乎有显得偏低。

有着新三板“第一集邮概念股”的迈奇化学撤回IPO,影响的不仅仅是公司股价,一票集邮党也估计要气炸了。资料显示,迈奇化学今年5月9日复牌,复牌当天,公司股价三分钟之内暴跌超过78%,当日收盘价4.4元,下跌69.23%,市值也从复牌前的11亿元瞬间缩水至2.4亿元。作为转板概念股的迈奇化学,其股价跪了。

8家IPO排队企业经营下行

据统计,目前已有39家拟IPO公司披露中报,其中12家正在排队IPO、27家进入上市辅导阶段。

具体来看,12家排队IPO的公司全部实现盈利,但8家业绩出现下滑。其中,2家营收净利双双下滑、2家营收下滑、4家净利润下滑。

4家辅导企业净利润下滑 最高跌去94%

另一个重要的Pre-IPO标的池中,27家进入上市辅导阶段的挂牌企业,21家实现营业收入和净利润同比增长,有6家出现业绩下滑。

下滑最严重的是日新科技,2016年7月即开始上市辅导,中报数据显示其营收下滑14.85%、净利润下滑达94.02%仅余211.55万元。

上半年日新科技主要收入来源于毛利率较低的EPC工程项目,而自主开发建设的、毛利率高的光伏电站尚未建成出售。

湘财证券、七星科技两家营收均出现下滑,变化幅度分别为-9.16%、-5.87%;哇棒传媒上半年营收4.97亿元,同比增长77.18%,而净利润同比下滑14.69%。

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