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贷款攻略 股票 龙腾视角|新兴产业风险偏好提升|2017-8-21
龙腾视角|新兴产业风险偏好提升|2017-8-21
摘要:作者:深圳龙腾资产管理有限公司 吴险峰龙腾观点对美国及海外经济及股市的预测:美股走势将取决经济复苏及加息的进程,通胀压力不大,就业数据尚可,经济仍处于复苏阶段,预期美股将继

作者:深圳龙腾资产管理有限公司 吴险峰

龙腾观点

对美国及海外经济及股市的预测:美股走势将取决经济复苏及加息的进程,通胀压力不大,就业数据尚可,经济仍处于复苏阶段,预期美股将继续振荡向好;欧洲股市同步美股,新兴市场股市总体也以向好为主。

对汇率及商品的判断:美国经济复苏前景向好,美元指数进入下降趋势,反映全球流动性依旧向好;工业商品中短期趋势向好,主要原因是中国供给侧改革及全球库存低位,美元进入下降趋势有助于商品及黄金价格。

对股市供需关系的判断:央行货币政策保持中性,无风险利率高位盘整,中短期资金仍然平衡;经济数据多不及预期但仍处于扩张区,经济政策以供给侧改革及控泡沫为导向,社会流动性总量将受到控制;人民币国际化及A股市场国际化,长期趋势看加大人民币资产的配置需求;从严监管及制度建设长期有利于股市发展,从政策导向观察,政策调控维持中性;引导资金脱虚向实,发展资本市场的政策导向为重组兼并及IPO并重;楼市调控政策及债券市场无趋势,对资产配置向股市倾斜有利,可提升市场的风险偏好,优质的股票资产仍为长期资金追捧的对象。

政策及宏观经济对股市趋势的判断:宏观经济数据仍处于扩张区,反映中国经济大幅下行风险不大,但短期增速回落的风险开始显现;在供给制改革及去杠杆达成共识后,货币政策为中性,具体执行体现为不紧不松;供给制改革将更强调生产要素的优化及环保,严控过剩产能;经济结构调整及转型升级仍为政策取向的长期目标,进行国企、财税、投融资体系及行政改革,重点发展新型战略产业为经济发展的长期方向;改革决定中国经济未来发展的潜力,今年改革措施有望实质落地,将提升市场风险偏好;去杠杆及鼓励资金脱虚向实的宏观政策不变,股市调控政策更可能维持中性。

对A股市场的综合判断:全社会总体流动性趋势中性,市场利率高位运行,但继续上行空间不大;经济下行风险不大但短期犹存,供给侧改革有望成为持续的政策导向,货币政策松紧平衡;调控房地产,居民资产中权益类资产配置长期将持续性提升;控制新股发行节奏,与企业兼并重组并重,可调控市场风险偏好;市场在政策中性及经济好于预期的综合作用下,市场仍将趋向均衡;只要经济不出现硬着陆,我们对市场中长期的未来依然乐观。

中短期综合判断:市场风险偏好中性,大盘系统性风险和机会都不大,自下而上的投资优于对大盘的判断,价值投资由点到面扩散,传统产业和新兴产业并重。

选股策略:顺应结构调整,寻找未来中国能长大的企业为我们坚定不移的长期选股方向,内需及新经济为长线主要配置;选股更注重短期估值的安全性或行业的确定性;以创业板为代表的新兴产业板块风险偏好提升。

操作策略

操作:上周仓位提升至8-9成。新买入:通讯、环保+雄安、传媒、医药、无人零售、保险、券商。

目前帐户组合主要配置:银行、新能源、医药、锂矿、矿产、新能源、煤炭+电解铝、保险、钢铁、通讯、环保+雄安、传媒、医药、无人零售、保险、券商。

A股的风险偏好有所提升,存量博弈特征维持。

投资策略:提升至牛市策略。组合以高景气新兴产业及金融消费为主要长线配置,选股更看重自下而上,以及注重估值的安全性或行业的确定性;存量博弈更注重价值选股及配置结构,由于市场存在新周期之争,新兴产业风险偏好提升。

免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本资料仅供合格投资者参考阅读,本资料基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,投资者也不应该认为该信息是完全准确和完整的。在任何情况下,本资料中的信息或所表述的意见不构成广告、要约或邀请,也不构成对任何人的投资建议。

关于龙腾

深圳龙腾资产管理有限公司成立于2007年2月26日,注册资本1200万元,主要经营业务为资产管理、项目投资、股权投资、企业管理咨询与策划、经济信息咨询。目前现资产管理规模约10亿元(共发行了11只阳光私募产品)。合作机构覆盖银行、信托、基金、证券、期货、第三方理财等。欢迎关注龙腾视角头条号,这里将定期分享龙腾投资心得!

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