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贷款攻略 期货 听说,你一直在等待一个投资债市的机会
听说,你一直在等待一个投资债市的机会
摘要:可以说,这次十年国债ETF的上市正踏准在了债市企稳,进入配置阶段的好时机上,特殊的产品属性和不同套利的玩法,也为其作为一种投资选择做足了铺垫。当市场上越来越多的声音在说起债市

可以说,这次十年国债ETF的上市正踏准在了债市企稳,进入配置阶段的好时机上,特殊的产品属性和不同套利的玩法,也为其作为一种投资选择做足了铺垫。

当市场上越来越多的声音在说起债市的回暖与机会,不得不让人对下半年开始期待。而8月24日上市的十年国债ETF(511260),选择了在这一个刚好的时间出现。

经历了货币政策转变又监管趋严的上半年,债市在二季度末终于得到了喘息的时间,随着政策维稳,7月份中国经济数据的低于市场预期,让国债期货一度大幅反弹。

当前资金面最紧张时刻已经过去,债券市场上演反弹行情也不足为奇。事实上,当漫漫黑夜过去,经过一轮洗礼的债市,在忽明忽暗的市场环境中,伴随着情绪的起伏债市或将还会迎来新的交易机会。

此外,随着央行千亿逆回购投放稳定市场流动性,债券市场做多情绪也在持续攀升。

那么,如果要选择国债进行配置,十年国债会是一个不错的选择。债券ETF交易成本更低,组合透明、流动性好,收益也相对更具稳定。

在国际市场上,国债期货可算是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一了。国债期货的基础功能为国债ETF丰富的交易策略打下了基础,可操作的玩法非常丰富。而对接国债期货的属性,让十年国债ETF(511260)还具备国债期货套利的功能。

中国债券市场去杠杆基调未改,但监管节奏有所放缓,债券市场的流动性风险和利率风险有所缓解。目前,10年期国债到期收益率已达3.5%,创2年半以来新高,利率债收益率或已处在顶部区域,用来作为长期配置,国债ETF有着很好的价值基础。

再从长端利率交易策略的角度来考虑,10年期国债久期较大,对利率的敏感度较高,完全可以作为配置的品种之一。至于流动性,就完全不用担心了,上交所国债ETF品种支持T+0回转交易,拿上证5年期国债ETF为例来看,近1个月日均成交额也有8.82亿元(时间截至:2017/8/22)。

与此同时,考虑到债券与其他资产都呈现出低相关甚至负相关性,国债ETF大可作为是大类资产配置的一种选择。对比全球主要大类资产而言的低相关性,令配置债券可以大幅降低组合的波动性,有利于长期资金作为战略配置。 T+0机制带来的便捷,也方便了投资者在高风险资产、低风险资产之间的自由切换,让资金使用效率更高。

哪怕是用来定存,上证10年期国债指数2014-2017的平均年化收益率4.72%,作为一个拥有T+0的产品,便利性等同活期,收益甚至还是要高的。收益波动率方面,上证10年期国债ETF的3.19%,跟国内股票指数平均20%的波动率来比,算是非常稳了。

当然,进阶版的高端玩法也有,比如利用ETF的特殊机制,一级市场实物申赎,二级市场现金买卖。当二级市场出现折溢价时,可以通过一、二级的交易,获得套利收益。

目前有不少分析指出,债券收益率处于阶段性高点,是债券很好的配置机会。甚至有从债券牛熊时间周期判断,说债券此时正在站在下轮牛市的起点上。

自2013年国债期货上市以来,持仓量和成交量稳步攀升,市场投资者对国债相关交易品种的认可度也越来越高。不说别的,国债ETF应该算是市场上最不用担心违约一个交易品种之一了。明天十年国债ETF(511260)上市,打开交易软件输入代码就可以买,投资国债的新姿势,配合不同的套利玩法,T+0的机制,说来就来说走就走,可以说是十分潇洒了。

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