美国目前的金融环境仍偏宽松

市场在经历了前期大幅上涨后，投资者从新开始关注基本面，市场目前已进入停滞时期，上周由于地缘政治风险导致市场波动率短暂上升。强劲的盈利、低利率和稳健的经济数据提供了更加宽松的金融环境，伴随着宏观经济的低频波动，已经把隐含波动率通常用VIX衡量推至历史低位。如下图所示，彭博美国金融环境指数显示出从2017年初金融环境就相对宽松，低利率使得公司和家庭的利息成本维持在低位，强劲的盈利增长是投资者和公司赚得盆满钵满。有利的金融环境同样伴随着良好的经济表现，像表现较佳的零售数据、商业乐观情绪等都支撑美国经济增长能继续维持在较慢但稳健的步调上。持续的经济动能和强劲的盈利增长将使美股在低波动率、不断抬高的估值和政治不确定中上涨。