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贷款攻略 外汇 过去七个多月人民币干了件大事!你赚大发了
过去七个多月人民币干了件大事!你赚大发了
摘要:相比去年人民币汇率的起起伏伏,今年人民币似乎显得波澜不惊,你有多久没关心人民币汇率走势了?实际上人民币今年以来已经频频创出新高,今年5月以来,人民币汇率一直在默默升值,无论

相比去年人民币汇率的起起伏伏,今年人民币似乎显得波澜不惊,你有多久没关心人民币汇率走势了?

实际上人民币今年以来已经频频创出新高,今年5月以来,人民币汇率一直在默默升值,无论是离岸、在岸价,还是人民币对美元中间价,均从6.9附近一路上涨。

目前已涨至近一年来的新高,累计升值幅度逾4%。

(美元兑人民币月线图)

近期不少在上半年换美元的人“肠子都悔青了”,做空人民币的更是哭晕在厕所……

短短几个月时间,人民币走势剧情上演大逆转,其背后的影响因素主要有以下三方面。

人民币升值的三大因素

中央财经大学副教授刘春生表示,

第一,中长期来看,中国宏观经济基本面为人民币汇率逐步走强提供了有力的支撑。根据国家统计局的数据,上半年中国GDP增速6.9%,好于6.5%的预期目标,经济增长趋稳向好的态势已成共识。

第二,美元走弱,人民币补涨。今年上半年,美国GDP增速为1.9%,低于此前的预期,同时美国的通货膨胀率也低于预期,加息与缩表犹抱琵琶半遮面,市场担忧情绪渐浓,不支持强势美元的局面。

第三,政策组合收效,人民币贬值预期逆转。5月26日,央行在人民币中间价报价机制中引入“逆周期因子”,提升了报价机制规则性,并能更好的在汇率中反映宏观经济基本面的情况。这一系列政策组合扭转了市场对于人民币持续走弱的预期,人民币持续贬值的压力得到逐步地释放和缓解。

外资投行空翻多花旗喊买买买

而在人民币“涨涨涨”的预期下,连去年不看好人民币走势的外资投行都空翻多。

花旗银行首席经济学家刘利刚最新观点表示,今年是人民币资产全球配置转折点。即使使用一套相对保守的假设,到2025年,中国金融市场规模的估算已然对全球资产配置有重大影响。

外资银行资产目前约占中国银行业总资产的1.3%。 如果这一比例达到5%,就像2001年中国加入世贸组织时那样,那么额外的资本流入将达到2.38万亿美元。

但外国机构投资者一定会增加持有人民币资产吗?

答案是肯定的。

最初,由于结构性不平衡、监管风险、资本管制以及仍然不透明的税收制度,境外投资者将保持谨慎。

但是中国的改革加速和市场规模使国际投资者不得不持有人民币资产。

首先,中国已加快金融市场对外开放。在中美贸易百日计划的早期成果协议中,中国承诺向两家合格的美资银行提供债券市场承销和结算许可证。美国的全球评级机构现在可以进入中国的债券市场来评估公司债券。

此外,美国信用卡公司也将全面进入中国的电子支付市场。

同时,中国人民银行行长周小川反驳了中国的金融服务保护主义,支持更多的外资参与到中国金融市场。

在现阶段,外资进入体系仍受限于银监会业务/产品和分支机构网络的许可授权,阻碍了外资银行参与中国庞大和利润丰厚的银行市场。

中国民间资本进入银行业已经放宽,预计外资银行的许可限制将逐步放宽。

二是2016年以来中国的债券市场已经开放给外国机构投资者。我们认为债券通计划和全球债券指数的纳入可能会吸引更多的资本流入中国债券市场。

第三,中国A股纳入MSCI指数也将为更多的资本流入创造动力。

总之,一旦中国的金融和资本市场对外国机构投资者开放,它们是会进入中国市场的。

鉴于中国的市场规模和潜力,没有机构投资者能享受高于基准回报的前提下同时不持有人民币资产。

2017年可被视为人民币深度参与全球资产配置的转折点。

普通人哪些方面受益人民币升值

而人民币升值,能给普通人带来实实在在的好处有哪些呢?

第一、人民币升值,意味着中国人的钱更值钱了,出国旅游更便宜了。

对于境外出行的游客来说,人民币升值与否一直是询问最多的话题之一,毕竟境外结算用的最多的还是美元。

今年上半年,中国公民出境旅游人数6203万人次,比上年同期增长5.1%,旅行逆差高达7666.2亿元,可见普通居民正在享受着人民币兑美元升值的好处。

第二、海外留学花的钱更少了,对海外留学生而言,人民币升值减轻了家庭的负担。

人民币升值后,学费相对便宜了,因为学费不变的情况下,需要的人民币变少了。教育部公布的数据显示,我国留学规模持续扩大,2016年出国留学人员总数为54.45万人,较2012年增长14.49万人,增幅达36.26%。

第三、利好债市与股市,随着人民币的上涨,中国境内金融市场开放度上升,国际资本也在通过不同渠道加持人民币资产。

最明显的就是境外机构大量增持人民币国债。如果人民币汇率进一步升值,境外机构配置国内债券的意愿将更加强烈。一旦外汇占款恢复,将推动银行存款重新上升,有助于降低银行对同业存单等同业负债的依赖,非常有利于整体利率的下降。

而对于A股市场来说,国际资本加仓中国股市的意愿也更加强烈。2016年以来,随着人民币汇率贬值预期逐渐消失,同时A股市场投资价值日益凸显,境外机构加仓境内股市的倾向日益明显。

第四、进口大宗商品更便宜了。人民币兑美元的持续升值下,以美元计价的大宗商品更便宜了。

比如原油,根据海关总署发布数据显示,今年前7个月我国进口原油2.47亿吨,同比增加13.6%,成本下滑对于下游消费企业来说,是一个利好。

比如航空运输业,燃油进口变得更加便宜,加之国民出境游需求上升,使得航空运输业从供给和需求两方面收益

人民币、美元未来怎么走?

工银国际首席经济学家程实认为,“市场已经对此前非理性的人民币贬值预期进行了大幅修正。”

随着今年以来人民币基本面的持续改善,目前人民币单向波动的预期已经不复存在,人民币汇率企稳预期正在取代贬值预期成为市场共识,将进一步稳定人民币汇率的中长期运行态势。

对于今年以来人民币的快速升值,中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成认为,人民币升值并非“保出来的”,而是经济增长的结果,主要是市场因素在起作用。

对于人民币汇率接下来的走势,盛松成认为,在中国经济增速相对较高的背景下,人民币下半年稳中有升,至年底完全有可能到达6.5至6.6的区间内。

对于美元的未来走势,华创证券策略分析师王君认为,汇率是一切的价格,因而汇率变化背后是美国和欧洲各自资产价格表现的拐点。

美元指数跟随德美利差走低的背景下,市场尾部风险回归美国,美国私人债务杠杆周期接近顶部,中长期投资者正在减少美元资产配置,投机者做空美元资产的意愿也在增强,美元逐渐丧失避险属性,沦为市场持续抛售的对象。

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