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贷款攻略 综合 逆周期时期的恒源煤电趋势与定价分析
逆周期时期的恒源煤电趋势与定价分析
摘要:一、整体波形态势如图,我们看到煤矿领域的恒源煤电整体波形情况,按照波形,其最高峰时(60.99)在2008年左右,这和我国当时经济形势密切相关,由于4万亿的启动建设,导致需求急剧扩大所

一、整体波形态势

如图,我们看到煤矿领域的恒源煤电整体波形情况,按照波形,其最高峰时(60.99)在2008年左右,这和我国当时经济形势密切相关,由于4万亿的启动建设,导致需求急剧扩大所致。

二、完整的A-B-C浪

而之后完美的A-B-C浪调整,在波形上也非常清楚,B浪的高点(56.25)也与整个大宗商品周期的高点吻合。B浪我们也可以清楚的看到这是一个三浪波形,其中B浪高点是双头型模式。

B浪之后就是5波下跌,下跌92%多到达C浪低点(4.56)。5波下跌期间我们看到明显的断崖式下跌,其中具体因素我们不在此分析。

三、未来趋势与定价分析

如下图,我们可以看到:

1、从C浪的低点(4.56元)开始,实际上其进入一个新的波浪阶段,因此其启动上涨,这和2016年加库存周期是吻合的。

2、我们看到,我在2016年-2017年走过5浪上涨,最高到8.8元以上。

3、按照波浪,其应该进入A-B-C下跌过程,但是因为2017年的8月份各种因素导致其快速上涨。

4、因此,目前C浪低点后,我们已经走过1-2浪,目前处于3浪阶段。

结合目前我国的供给侧改革,以及三、四线城市火热对大宗商品、煤炭、钢铁等需求,我们认为,目前我们处于逆周期阶段,因为供给侧改革导致资产价格快速上涨,因此看到其在8月份快速拉升。

那么,对其后市的判断,主要取决于两点:(1)供给侧改革对产业集中度的压缩有多大?(2)三四线城市房地产快速上涨导致的建设周期还有多久?

综上,从波浪模型以及中国经济基本面看,我们认为恒源煤电还会继续上涨,下一步应该是4浪下跌,然后是5浪上涨,我们认为5浪上涨应该到13.5元左右,但是目前我们认为主升浪已经完成,因此满仓的可以减仓了。

本文出品自小禾智库研究团队,研究方向包括:黄金、房地产、个股等。小禾智库可提供有深度、有价值的专项研究报告,欢迎感兴趣的个人、机构联系我们,可到小禾智库直播间看相关直播内容稍作了解。

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