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贷款攻略 股票 把股市变成ATM,你需要三种能力
把股市变成ATM,你需要三种能力
摘要:有些人不是赢在了起跑线上,而是直接生在了终点。开个玩笑。心灵鸡汤没营养,只有这毒鸡汤才够味道,也使得咪蒙迅速蹿红。你可能不知道,股神巴菲特也熬过“毒鸡汤”,他曾说:“投资

有些人不是赢在了起跑线上,而是直接生在了终点。

开个玩笑。心灵鸡汤没营养,只有这毒鸡汤才够味道,也使得咪蒙迅速蹿红。

你可能不知道,股神巴菲特也熬过“毒鸡汤”,他曾说:

“投资很简单,却也不容易(Investing is simple, but not easy)。”

人们都只记住了前半句,认为投资就是选择好的公司,然后长期持有,轻松获得超额收益。

但巴菲特所言的重点在于后半句,他发现,如果把时间维度拉长,找不到一家跑赢大盘的股票型基金,很少有基金经理能够战胜市场。

我本人特别赞同“投资不容易”的观点,想从股市赚钱,很难。

假如炒股是一门手艺,那么根据“七赔两平一赚”的经验统计,炒股行业绝对是垄断行业,换句话说,拥有超高的行业壁垒。

挡在散户面前的有三座壁垒,或者说,要想成为“牛散”需要同时具备三种能力。

01

洞悉企业价值的能力

要能了解宏观经济的基本规律,熟悉行业的盈利与风险特征,并掌握企业财务分析的能力。

奇怪的是,财经类专业科班生本应在这些方面有优势,但我很多会计同窗却都在股市中吃尽了苦头。

原因在于他们过分依赖单一专业能力,认为通过高质量的财务分析筛选出好公司,持有股票就能成功。

财务分析判断的是企业现在价值几何,而买入价值股票看中的是企业未来的增长,这之间还需要深刻的商业理解、敏锐的商业嗅觉。

02

理解股票定价的能力

教科书告诉我们——价格围绕价值波动。

07年时,这盏明灯照亮了我初入股市的道路。

可随着“消灭5元股,消灭10元股”的呼声一浪高过一浪,价值投资者被大妈轻松弯道超车。

在后来的崩盘中,我持有的兴业银行从70元被腰斩,自以为回到了价值区间,于是越跌越买,最后跌破12元,牛市中赚得的利润只剩零头。

我开始怀疑人生。

经过后来的反复思考,我认识到,在股票的价值波动之上,还有两个中国特色因素严重影响着股票定价。

一是流动性溢价。我国A股是一个几十万亿资金“疯抢”3000支股票的市场,长期的供小于求局面会不断吸引场外资金流入。

当到达某一临界点,资金就会像决堤洪水一样涌入,股价火箭攀升,牛市就是这么产生的。

二是风险偏好。黄奇帆在南通报告中指明,中国股市的要害在于没有建立垃圾股的退市机制。

加之需求端散户、公募私募基金的赌博式操作,更加推高了短期投机资金的风险溢价。

这两个因素就好像覆盖在股票价值之上的两层厚厚的脂肪,而且变动弹性巨大。

在牛市中,两者对股价的影响远远超过股票价值,严格的价值投资者会错失最大的行情。

在下跌市中,两者迅速缩水,但仍没有伤及到价值层面,所以在此时买入也并非价值区间。

只有在熊市中,两者相对较薄,而价值层面坚挺,此时选择优质股票才可以获得丰厚回报。

14年初,贵州茅台股价只有100元,招商银行股价只有9元,即便穿越15年大牛市到今天,获利倍数分别达5倍和3倍。

03

克服人性弱点的能力

“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。”这是巴菲特又一句至理名言,然而注定违背人性。

因为人在遇到复杂不确定的情况时,一定会产生从众心理。

股市是人性的放大器,要成为赢家,就需要具备这样的逆向思维——沉着平静,独立思考,人来我走,人走我来。

股事如此,人生万事皆是如此。

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