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贷款攻略 综合 全球警报长鸣!这时候该配置点紫金矿业(02899) 了
全球警报长鸣!这时候该配置点紫金矿业(02899) 了
摘要:今年年初以来涨得最好的商品是什么?有色金属拿下桂冠当仁不让,黄金同样也能名列前茅,并且从后市来看仍然有一定的上涨空间,而黄金及有色金属矿业巨头紫金矿业(02899)的业务恰好完美地

今年年初以来涨得最好的商品是什么?有色金属拿下桂冠当仁不让,黄金同样也能名列前茅,并且从后市来看仍然有一定的上涨空间,而黄金及有色金属矿业巨头紫金矿业(02899)的业务恰好完美地覆盖了这两大领域。

上周五,紫金矿业公布了2017年上半年业绩,智通财经APP获悉,期内集团实现营收达375.24亿元(人民币,下同),归属于上市公司股东的净利润约15.05亿元,同比增加179.63%,每股基本收益达0.069元。

半年净利润增加了1.8倍,离不开金价的持续走高,更重要的还有公司铜锌产量的稳步上行。

是金子总会发光

先看看紫金矿业的老本行——黄金。尽管报告期内,集团的黄金产量同比下降了21.84% ,但总产量仍达到了86083 千克,黄金业务销售收入也占到了报告期内营业收入的 45.38%,仍然是公司的主要收入来源。

期内公司黄金产量有所下滑,主要是由于紫金山金矿寿命临期导致其品位下跌,但目前紫金山黄金生产只占公司今年黄金产量约10%,因此未来对于公司黄金产量的影响较为有限。

更重要的是,目前黄金价格仍处于上行通道,突破1300美元大关指日可待。

近期以来,国际局势可谓是警报长鸣,智通财经APP获悉,本周一(8月21日),韩美两军正式启动“乙支自由卫士”联合军演,如果朝鲜报之以新的洲际导弹试射或者甚至进行新的核试验,朝核危机真的有可能走向“临界点”。

另一方面,美国总统首席战略师班农(Stephen Bannon) 的离职引发美国政局动荡,且市场预测白宫的人事变动并没有完结,特朗普内阁恐怕还有人要走,这也导致美债收益率跌至两个月低点,美元也继续下挫,而这都是对避险资产黄金的极大利好。

而在国际金价方面,尽管六月份有所回落,但到了七月份,随着美国和朝鲜之间的紧张关系加剧,金价再度开始上涨,如下图所示,国际金价已经从七月初的1209.70美元/盎司一路攀升至目前已接近1300美元大关:

对此,Miller Tabak & Co.股票策略师Matt Maley也在报告中表示:“黄金在最近市场回调之际上涨,目前正在测试其关键阻力位1300美元。这是导致金价今年4月和6月遇阻回落的位置,所以如果能够对此水平形成重大突破,则黄金走势就会变得非常正面。”

而从黄金交易所交易基金(ETF)来看,今年上半年,全球黄金ETF增持表现同样十分强势,欧洲市场增持达到128.4吨,占上半年总流入量的76%,尽管七月初有所回落,但随后经过连续五周的增加,目前净多头持仓已经较5周前翻了6倍:

就连全球规模最大的对冲基金——桥水联合基金,也在今年二季度投资组合中引入了黄金类基金。智通财经APP获悉,桥水买入了308.3万股的Ishares黄金信托以及57.73万股的SPDR黄金信托,后者还是全球最大的黄金ETF基金。值得注意的是,这两只黄金基金是近四年来首次现身桥水的持仓组合。

对此,桥水创始人达里奥(Ray Dalio)也在Linkedin博客上透露了些许蛛丝马迹。他认为,全球地缘政治风险正在上升,建议投资者保持资金的流动性,进行分散投资,应该将5%到10%的资本转移到黄金上去,以此对冲目前正在显露出来的两大风险事件:迅速升级的美朝地缘政治紧张局势,以及美国联邦政府的借债上限危机。

换句话说,不管是黄金ETF还是桥水,都对黄金价格未来的走势相对乐观,相信今年下半年紫金矿业黄金业务的毛利率也将持续提高。

公司副总裁方启学也在21日举行的中期业绩记者发布会上表示,如果不并购的话金矿仍将维持在目前产量,不过好在金价总体正面,美元不像市场预料的那么强,而金价达到1300以上也是可以预期的。

除了黄金 还有铜锌

事实上,从紫金矿业发布的半年报来看,上半年铜才是紫金盈利最大贡献者,贡献39%的毛利,已经超过了黄金的32%,另外锌的贡献也有所上升,上半年约26%毛利来自锌。

从产量来看,铜锌两大业务同样表现亮眼,其中矿产铜同比增长22.45%;矿产锌精矿含锌则同比增加了15.42%。

公司也在半年报中表示,随着宏观经济和供需基本面的继续改善,全球铜产能增量释放高峰已经过去,增速放缓,受主要产铜国铜矿罢工等问题干扰,2017年可能出现负增长,而国内铜需求稳定且很有可能超过预期。

本周二(8月22日),铜价一度突破3000美元大关,创下2014年以来新高,未来,全球铜供需很可能维持在小幅短缺的局面,铜价仍将处于上行通道。

而在锌矿方面,尽管全球锌矿供应及锌冶炼产量略有增加,但目前供应缺口依然较大,锌价有望维持强势状态。本周一早盘,伦敦金属交易所(LME)的期锌价格触及每吨3180.50美元,刷新十年高位。

对此,紫金矿业董事长陈景河也表示,过往人们提起紫金矿业想到的只是黄金,但他更希望大家注意到,随着铜锌价格持续走高及两个板块产量的增长,相信铜锌对集团利润贡献会越来越大,其所占收入比例也将扩大。

他还指出,在这两个板块中可预期的主要还是铜的增长,主要因为多个在产铜矿产量不错,再加上未来卡莫阿铜矿建成投产,铜占比将会出现较大幅度的增加。

智通财经APP获悉,公司董事长陈景河提到的卡莫阿铜矿位于刚果(金),是非洲大陆发现的最大、全球第二大的未开发铜矿,资源储量超过4000万吨,相当于中国铜资源总量的40%,平均品位近3%,是紫金山铜矿的10倍。

紫金矿业于2015年年末完成了刚果(金)卡莫阿铜矿项目的交割,拿下了卡莫阿控股49.5%股权及股东贷款,而卡莫阿控股拥有卡莫阿铜业95%权益,而这也是迄今为止中国企业在海外收购的最大铜矿。

随着生产重心的偏移,紫金矿业也在一步步地从“黄金巨头”升级为“有色航母”,而公司目前仅28.5倍的市盈率,相比有色板块几大巨头均在50倍左右的市盈率仍有较大差距,相信其股价未来也还有一定的上升空间。

截至本周二(8月22日)收盘,紫金矿业报2.85港元,涨幅1.06%:

行情截图来源:富途证券

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