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贷款攻略 股票 联通混改先行 大混改时代有望来临
联通混改先行 大混改时代有望来临
摘要:作为央企混改头炮的中国联通昨日复牌后,便迎来资金追捧。当日早间9时20分A股集合竞价时,中国联通便因巨量买单封住涨停板。全天一字板,截至收盘涨停报8.22元,全天成交额达1.79亿元。换

作为央企混改头炮的中国联通昨日复牌后,便迎来资金追捧。当日早间9时20分A股集合竞价时,中国联通便因巨量买单封住涨停板。全天一字板,截至收盘涨停报8.22元,全天成交额达1.79亿元。换手率仅达0.10%。

对此,华泰证券认为,国企去杠杆将成为混改最重要的推手,联通混改方案落地先行,大混改时代有望正式开启。

申万宏源证券指出,中国联通作为混改排头兵,其方案不仅具有标杆意义,而且对公司长期发展形成实质性利好,是公司成长强心剂,联通A股受估值、情绪、资金等多维度影响存在20%以上上涨空间。

主题投资围绕三条主线

东兴证券认为,中国联通的混改方案“惊艳”出台,力度之大超出预期,这无疑将提振央企混改的信心。根据国家发改委要求,混改试点要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐,争取在今年五六月份全部上报改革方案,四季度进入实施阶段。

此外,要从政策信号角度把控国企改革主题投资机会。广发策略认为,国企改革主题一般按照“自上而下”“由点及面”的传导逻辑展开,关注政策进度出台这一核心驱动变量,一方面有助于我们发现潜在的制度性红利机会,另一方面有助于更好地把握政策重点及趋势。

广发策略重点从三条主线优选组合:一是央企重组主线。煤电领域行业集中度提升的可能性较高,利好大型发电集团。重点关注标的包括大唐发电、华能国际、国投电力等;二是混改主线。

关注央企里面一些偏“网状”的垄断性资产,当前阶段看好电信、铁路、军工领域,主要关注标的包括中国联通、大秦铁路、铁龙物流、中国国航、中国核建、航天电器等;三是地方国企主线。一类是对应与供给侧改革交叉程度较高的地方国有资产(如山西等);一类对应体量大、盈利较好、证券化率低、存在转型动力、有较为成熟的国资平台、政策推进较快的地方(如上海、天津等),主要关注标的包括西山煤电、隧道股份、氯碱化工、泰达股份、津劝业等。

联通之后看好军工

中泰军工杨帆团队指出,央企混改加速推进,军工集团中中国船舶、中国核建入选首批“6+1”组合混改试点,前两批名单中,军工领域合计占据7家。自去年下半年以来,部分公司积极试水员工持股。军工集团混改方式多元,员工持股是其中重要且容易率先取得突破的一步,同时也是资产注入以及“军工五步走”中第三步建立现代企业管理制度的重要基础和关键机制。

东兴证券分析,混改作为国企改革的重头戏,联通之后看军工。从混改路径看:一是资产证券化;二是通过增资扩股、股权转让等方式与民资混合;三是国企内部的员工持股。

作为高端装备制造板块的核心代表,当前和今后军工行业势必获得高度重视。东兴证券分析,军工板块的热点机会将反复表现。

东兴证券指出,目前军工板块30倍至35倍标的:内蒙一机,航天电器、新研股份,中航光电,四创电子等。有估值优势和重组空间的标的:中直股份、中航黑豹、洪都航空、中航飞机等。

杨帆团队认为,军工混改受益标的主要是电科电子系和南北船,以及其他拟进行员工持股或其他形式混改的标的,建议重点关注中船科技、中国船舶、国睿科技、四创电子、上海贝岭。

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