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贷款攻略 期货 商品涨价不能停 煤飞色舞何时休
商品涨价不能停 煤飞色舞何时休
摘要:近期,黑色系多数期货品种现暴涨行情。“仙铝”、“锌锡望”、“妖镍”“铅途无量”……近日的期货市场上,有色金属也出现“风光大好”之景,内外盘出现联袂大涨,不少品种甚至创下多

近期,黑色系多数期货品种现暴涨行情。“仙铝”、“锌锡望”、“妖镍”“铅途无量”……近日的期货市场上,有色金属也出现“风光大好”之景,内外盘出现联袂大涨,不少品种甚至创下多年新高。黑色系和有色金属作为中国最重要的两类大宗商品。2015年也经历了较为充分和惨烈的下跌,因此近期黑色系和有色金属的大涨,在某种程度上被市场初步判定为大宗商品牛市的标志。黑色商品与大宗商品价格走势的联动性较强,因为背后都受宏观经济、房地产影响,主要的推动因素一致。黑色系商品上涨会带暖大宗商品市场情绪,也会让市场重新思考、分析宏观经济与房地产形势,进而影响其他商品价格。一些网民认为,当前中国宏观经济基本面预期并不支持商品市场的过分上涨,很多品种的突然上涨与市场炒作不无关联。支持相关部门加强管制,坚决阻止期货市场成为短线资金过度炒作的场所。

 8月21日,文华商品指数最高达到161.59点,最终收于160.87点,再度刷新半年新高,当日涨幅为1.22%。

资金仍在扎堆商品

  一周以来,围绕商品期货“过度投机”,交易所陆续出台限仓要求。日前,证监会再次强调商品期货不要追求交易量,要加强监管。监管接连出手降温似乎收效甚微。昨日黑色系商品依然表现强势,铁矿主力合约1801收盘上涨6.62%,最新报价为596元/吨。硅铁主力合约收盘封涨停。螺纹、热卷主力合约分别上涨3.64%和2.73%,焦炭上涨2.91%。此外,有色金属板块的沪镍上涨3.87%,沪铜和沪锌分别上涨1.45%和1.685%。

  资金仍在扎堆商品。根据文华财经统计显示,8月21日,42.99亿元新资金流入商品期货,文华商品共沉淀资金为1175.94亿元。其中,有26.7亿元新资金涌入黑链指数(焦炭、焦煤、铁矿、螺纹),该板块共沉淀资金376.2亿元。有色板块则净流入8.6亿元新资金。从单个商品看,铁矿指数昨日吸引15.2亿元新资金入场,位居商品净流入排行榜首位。“

  多空双方的博弈正在升级。如铁矿石主力1801合约中,国投安信席位位居当日成交量榜首,总成交为350515手,当日增仓102610手。海通期货席位次之,当日总成交228793手。中信期货、银河期货、永安期货三大席位则分别位居第三位、第四位和第五位。其中,中信期货席位持买单量为86455手,持卖单量为79973手,分别位居买单量和卖单量排行榜首位。永安期货席位持买单量53631手,位居买单量第二。银河期货席位则以持有51177手卖单位居卖单量第二。

商品为何如此“任性”?

  目前,商品市场的主线是供给侧改革下的供需关系。一系列商品的现货升水表明,期货市场仅仅是跟随者而非推动者。

  的确,2017年是供给侧结构性改革的深化之年。钢铁、煤炭等行业的去产能工作正在深入推进中。钢铁方面,截至目前,全行业表内外去产能总量已超过2亿吨。煤炭方面,来自中国煤炭工业协会发布的数据显示,截至7月底,今年煤炭行业共退出煤炭产能1.28亿吨,完成年度目标任务量的85%。加上去年的2.9亿吨,累计退出煤炭产能超过4亿吨,占“十三五”8亿吨目标任务的52%。

  与此同时,化工、造纸、玻璃、有色等很多行业均在积极推动供给侧改革。在供给侧改革下,经济稳中向上的大环境中,经历了近5年的低迷周期的钢市本身存在复苏需求。

  多因素支撑铁矿石价格 助推商品价格重心上移

  商品此轮涨势除了与去产能背景下的供应偏紧预期有关,还与铁矿石等原料价格上涨有关。据生意社监测显示,铁矿石现货价格自下半年以来,涨幅高达27%。截至8月21日,62%澳洲PB粉矿港口均价突破600元/湿吨至614元/湿吨,创下近四个月来新高,单日涨幅2.05%。

  在去产能与环保政策升级背景下,当前钢厂运营状态呈现分化。环保不达标企业不得不停产,而环保达标企业则加大马力生产。数据显示,截至8月18日当周,河北地区72家样本钢厂的高炉开工率在81.27%,创下近4个月以来的新高。但是全国163家样本钢厂的高炉开工率却降至77.35%,创下当月次新低。随着钢厂加大马力生产,原料需求旺盛,促使铁矿石等原料价格大幅上涨。

  另一方面,随着需求回升,

的下降也支撑矿价格持续上涨。Mysteel调研数据显示,截至8月18日,全国45个港口铁矿石库存量13635万吨,周环比下降199万吨。港口铁矿石库存已连续4周下降,创下近3个月的新低。铁矿石港口库存连续下降,高品位矿供应偏紧,钢厂需求较旺盛,诸多因素都在支撑矿价上行。不过,从中长期来看,铁矿石港口库存量仍处历史高位水平,矿价上涨承压。

坚决抑制过度投机

  网民认为,面对大宗商品和其他商品价格上涨,监管部门正在加强管制,这确实会行之有效,必须坚决抑制过度投机。

  

“一旦大量热钱流向商品领域,无论是否引发通胀,都不会带来好的结果。”网民“李迅雷”分析称,如果因此发生通胀,则意味着PPI向CPI传导,这不仅会增加中低收入群体的生活负担,并可能导致经济滞涨,而且还会迫使利率上行,触发资产价格泡沫破灭;如果不发生通胀,则意味着制造业的利润和投资增速将下降,经济下行压力会进一步加大。

  网民“郭士英”表示,当前的行业指导和监管措施是及时而必要的。毕竟,在仅仅三个月时间,螺纹钢这样一个关系国计民生的商品,期货价格竟然连续上涨了1300元之多,幅度超过了50%,投机炒作的色彩太过浓厚。如此大涨下去,简直就是在“抹黑”供给侧改革。

  有网民建议,监管部门应坚决遏制各种投机炒作,严厉打击违法违规行为,发挥好期货市场价格发现风险管理的基本功能,坚决阻止期货市场成为短线资金过度炒作的场所。

来源:弘业期货研究

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