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贷款攻略 股票 “钢铁侠”归来,龙头是谁?
“钢铁侠”归来,龙头是谁?
摘要:黑色系期货高开高走,硅铁期货主力直接涨停,铁矿石大涨近5%,螺纹钢、锰硅涨逾3%。受此影响,钢铁股再次出现强势反弹,板块整体上涨约2.95%,其中,鄂尔多斯、方大特钢强势涨停。自8月初

黑色系期货高开高走,硅铁期货主力直接涨停,铁矿石大涨近5%,螺纹钢、锰硅涨逾3%。受此影响,钢铁股再次出现强势反弹,板块整体上涨约2.95%,其中,鄂尔多斯、方大特钢强势涨停。

自8月初钢铁板块回落调整以来,见顶之声不绝于耳,但目前从一系列的数据来看,支撑钢铁股继续走强的内在因素并没有明显改变。

首先来看库存,当前钢铁库存绝对量依然较低,目前下游大规模采购尚未启动,行业产能利用率高位运行,市场整体仍受旺季乐观预期主导,库存虽有增加但增幅有限,钢价处于易涨难跌状态;后期随着下游旺季需求回升,边际的微弱增量将带来价格的更大弹性;

其次来看价格,近期国际钢价继续上涨,其中卷板延续前期强势表现,目前国内钢企订单较为饱满,产业链低库存下各环节补库力度较为强劲,考虑到后期终端需求将逐渐回升,钢价仍有望延续上涨态势;欧洲市场钢价上涨,近期进口资源报价水涨船高导致区域内资源出现跟涨,下游采购力度环比也有所回升,低库存条件下后期钢厂继续提价概率较高;

总体上,随着近期市场风险偏好重新回升,加之公布金融数据偏强,工业品价格大幅上涨,部分基本金属再创新高。目前来看需求端仍呈现稳态局面,下半年经济虽略低于上半年强度,但幅度可控,而供给端调整充分,整体盈利将维持在较高水平。钢铁企业盈利的持续性有望提升板块的估值水平,短期调整结束后,再起第二波反弹可留意如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢以及柳钢股份等,同时重点关注推荐钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯。

近期中央环保督察组进驻青海开启新一轮巡视,叠加内蒙古70 周年大庆致使当地硅铁生产企业关停或者减产,硅铁供给边际下滑;同时,除产成品供给受限之外,原材料供给亦同时受掣,而作为硅铁主要原材料之一,硅石供应短缺导致硅铁环节在厂内库存较低情形下,生产难以顺畅接力,产成品供给由此产生二次收缩。此外,硅铁供给受抑格局之下,近期需求端延续景气态势,其主要下游钢铁领域盈利高位带动钢厂开工旺盛,7 月份全国粗钢产 量增速 10.30%再创年内新高,其中 Mysteel 全国高炉产能利用率亦维持近 85% 相对高位。整体而言,硅铁阶段性供需错配为催生本次硅铁价格大涨主要因素。

鄂尔多斯(600295)率先受益:鄂尔多斯作为集规模效应和资源禀 赋等优势于一体的硅铁龙头,2016 年国内市占率达 42.62%,同时基于电力占 据硅铁生产成本结构比重逾六成,内蒙古地区电价相对低位叠加高比例自发电 属性共同促使公司成本优势显著,进而构筑公司强者恒强竞争格局。具体来看, 2016 年公司硅铁业务用电价为 0.32 元/度,而内蒙古、宁夏、青海和四川地区 估算电价约 0.38 元/度,按照硅铁吨耗 8000 度电测算,公司吨硅铁电价成本低 于行业平均值约 488 元。此外,公司硅石资源丰富,且环保设备水平处于行业 领先地位,由此保障环保督查期间硅铁生产运营相对正常。假设硅铁年均价在当前均价基础上继续上涨 50~200 元/吨,弹性测算鄂尔多斯硅铁业务将贡献净利润约 5.00 亿元~6.02 亿元,占据公司 2016 年净利润 5.79 亿元的比重为 86.37%~104.10%,因此,公司硅铁板块业绩弹性相对显著,建议重点关注!后市哪些钢铁股将强势拉升,走出第二波行情?添加微信号yslc927fm,即刻免费获取名单!注意,是免费!

(以上分析仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

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