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贷款攻略 综合 美联储9月缩表or按兵不动?黄金多空如何博弈?
美联储9月缩表or按兵不动?黄金多空如何博弈?
摘要:下周市场即将迎来全球央行大佬齐聚的央行年会,其中美联储的态度是所有人都关注的焦点,上半年美联储连续加息让全球各大央行都纷纷表达紧缩政策,而进入到下半年美联储似乎强势已过,

下周市场即将迎来全球央行大佬齐聚的央行年会,其中美联储的态度是所有人都关注的焦点,上半年美联储连续加息让全球各大央行都纷纷表达紧缩政策,而进入到下半年美联储似乎强势已过,伴随着经济以及通胀的疲软,似乎美联储已经没有了上半年的风光,频频释放的鸽派观点让市场担忧美联储9月究竟是否会如期缩表或者是再次按兵不动。或许此次央行年会上耶伦将会释放一定的信息。

基于历次美联储会议纪要对缩表的态度变化以及美国相关经济数据,市场对美国货币政策正常化的途径愈加关注,诸如缩表的前景,缩表和加息的节奏,以及缩表对汇率的影响等问题都是重点。

2017年4月公布的美联储会议纪要,首次提到美联储开始考虑缩减资产负债表,但在美联储7月26日发布FOMC会议纪要中,在缩表问题上将缩表计划由“今年”更新为“相对迅速”,显示美联储内部就尽快开始缩表可能已达成更多共识,其中缩表的方式也将按照6月会议确立的原则推进。

虽然缩表对全球市场将产生重大影响,但近期而言,启动缩表并不可怕。一是从公布的缩表路径看,初始缩表幅度仅为100亿美元/月。考虑到美国月度国债发行在2000亿-3000亿美元,国债市场日均成交量在5300亿美元,100亿美元/月的缩表规模对市场并非难以消化;二是启动缩表的两年内,美联储将削减资产负债表约 9000 亿美元。对照堪萨斯联储关于缩表的工作论文,两年内缩表的总效应仅相当于1.5次加息。因此启动缩表带来的紧缩程度,短期看是不及一次加息的。

但2017年8月11日美国劳工部也公布了最新通胀数据,7月CPI同比上升1.7%,预期上升1.8%,前值上升1.6%;美国CPI连续第5个月不及预期。从2015年4月至2017年2月, 美国的通胀水平保持上行,但2017年2月之后,通胀水平却调头向下,直到7月才略微回升,但仍低于预期。由于美国国内通胀连续多月不及预期,短期内难以出现扭转因素,持续低迷的通胀或减缓美联储加息进程,预计美联储在9月份的加息可能性不大。

黄金后市分析:

从4小时看黄金自低点1267后,目前4根大阳线,多头力量强势,黄金运行在中上轨,布林带开口有向上趋势,行情今天刷新年度的新高,同时站上了所有均线的上方,均线上对黄金已经没有压力,将回踩不破助推黄金上行。综合来看金价依旧多头趋势,午间上破1292一线,并且站稳,操作建议低多主,短线上方关注1300-1302一线,下方关注1280一线。

本人觉得(金银油)操作需要抓准时机,仓位把控很重要,更多操作技巧,本人自身实战经验,技术干货可交流。

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作者简介:黄金分析师,策略家,双轨战法创始人,财经时评人。

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