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贷款攻略 外汇 每日一词 | “对冲”究竟是什么操作?
每日一词 | “对冲”究竟是什么操作?
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盘贝中国致力于打造有关国际投资的金融类原创新闻。我们的网站已上线,现在可以访问www.pinebase.com/event了解我们更多的活动资讯。搜索“pinebase”加入我们的微信公众号。

对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

对冲在外汇市场中最为常见,就是同一时间买入一外币,作买空。另外亦要沽出另外一种货币,即沽空。这样做的原因,是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强,即外币弱;外币强,则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以,若看好一种货币,但要减低风险,就需要同时沽出一种看淡的货币。

对冲虽然是降低商业风险的一种策略,历史上也曾有基金利用对冲的特性进行大量获利,甚至给国家经济造成了极大的影响,最具有影响力的例子就是1997的亚洲金融风暴。当年,索罗斯的量子基金大量抛售泰铢,买入其他货币,泰国股市下跌,泰国政府无法再维持联系汇率,经济损失惨重。而该基金却大大获利。除了泰国,香港等以联系汇率为维持货币价格的国家与地区都遭受对冲基金的挑战。港府把息率大幅调高,隔夜拆息达300%,更动用外汇储备1200亿港元大量购入港股。最后击退炒家。下图展示了1997年,受金融风暴影响较大的几个国家的汇率指数。

对冲有多种多样的模式,目前较为常见的就有股指期货对冲,商品期货对冲,期权对冲,外汇对冲等。

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