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贷款攻略 综合 醒醒吧!光靠这些就想复制巴菲特的成功?
醒醒吧!光靠这些就想复制巴菲特的成功?
摘要:J点击上方 "三言九鼎" 关注我们阅后即焚你是不是以为背背几句巴菲特的格言就能 笑傲股林?你是不是 以为读读巴菲特致股东的信就能复制他的成功?你是不是 以为跟巴菲特吃吃饭、聊聊天就

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阅后即焚

你是不是以为背背几句巴菲特的格言就能 笑傲股林?

你是不是 以为读读巴菲特致股东的信就能复制他的成功?

你是不是 以为跟巴菲特吃吃饭、聊聊天就能 勘破投资的玄机 ?

正如冰山分为水面之上和水面之下两部分,真实的巴菲特同样也分为A、B两面。“水面之上”的A面,即为大家目前所熟知的巴菲特;“水面之下”的B面则是不为外界所知的巴菲特。

实际上,巴菲特的很多投资主张虽然言简意赅却大都只是支言片语,而每年《致股东的信》也未必完全是他亲自执笔。如果投资者仅凭这些“言语”按图索骥并试图完整地还原出巴菲特的真实投资世界,无疑是困难重重。

那么想要学习巴菲特,我们究竟应该怎么做呢?俗话说,言为心声,行能传神。 想要真正地了解巴菲特,不仅要听其言、还要观其行。 听言往往只能获取最一般的、最初步的印象、感觉和看法,却很难完整彻底地认识对方。要想彻底了解一个人,除了要听他怎么说,更要看他怎么做,观察他是否言行一致。显而易见,我们过去在学习巴菲特时就犯了这样的错误―― 相对容易的“听其言”已经被无数的人反复解读,但“观其行”却很少有人关注。

那么,到底应该如何对巴菲特“观其行”呢?我们当然无法通过与巴菲特朝夕相处来观察他。所幸的是,巴菲特大半辈子的交易行为和历史持仓信息都被完整地记录和保存了下来,这为我们学习和分析他的行为轨迹提供了最宝贵的资料。

世人皆知,巴菲特执掌的伯克希尔61哈撒韦是一家美国的上市公司,而美国的证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,SEC)会强制要求上市公司及时提交规范的报告文件以公开披露各种信息。比较常见的SEC文件包括10-K(年报)、10-Q(季报)、8-K(重大事件)等。 由于美国SEC要求信息披露的力度很大,基本上伯克希尔61哈撒韦公司所有的交易行为都被记录在提交的SEC文件中。

因此,这些文件中所记录的信息本质上就是巴菲特投资活动的行为痕迹,是巴菲特完整的投资世界最直接、最客观、最真实的反映。而研究和分析伯克希尔61哈撒韦公司历年的SEC文件,其实就相当于我们在近距离地观察巴菲特的投资交易行为。

与以往我们只是一味地对巴菲特“听其言”相比,观察和分析他数十年来的投资行为痕迹无疑才是认识真实巴菲特更基础也是更有效的方法。分析并理解巴菲特的这些投资交易行为,不仅将为全面解读巴菲特投资体系提供新的突破口,还将为我们自己投资体系的构建带来新的启示。因为只有真正地理解了巴菲特的这些行为,才能更好地了解他是如何在实际交易中践行自己的投资理念和投资思想的。

具体来说,我们可以从以下几个方面入手:

首先,我们要对巴菲特历年的客观持仓数据以及变化过程进行全面的统计和分析,找到巴菲特的在仓位管理上的行为特征和规律。然后结合我们以往对巴菲特的已有认识(包括他的投资理念、方法、言语、观点等),进一步深入分析巴菲特为什么要这样做。做到要知其然,还要知其所以然。

只有明白了他投资行为背后的逻辑,我们才能更好地学习和借鉴巴菲特的做法―― 我们就能弄清楚巴菲特的哪些做法是我们可以直接借鉴的,哪些做法是有条件限制的,哪些做法是根本“不能为我所用”的 。而我们所有的这些努力只有一个目标,即 基于巴菲特尽人皆知的A面以及“听其言、观其行”的分析结果去窥探巴菲特鲜为人知的B面。

很显然,只有当我们综合包括仓位管理在内的所有投资要素还原出巴菲特真实而完整的投资世界,才真正意味着我们已经“读懂”巴菲特了。

――节选自《跟巴菲特学习仓位管理》

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