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贷款攻略 基金 两大利空突袭,私募定增遭重创 | 事件驱动策略半年报
两大利空突袭,私募定增遭重创 | 事件驱动策略半年报
摘要:事件驱动策略 ・半年报摘要上半年196家上市公司实施定增,同比下降40%根据公开数据显示,今年上半年共有196家A股上市公司完成定向增发,合计募资规模6774.16亿元。平均单笔融资金额为34.56亿

事件驱动策略 ・半年报摘要

上半年196家上市公司实施定增,同比下降40%

根据公开数据显示,今年上半年共有196家A股上市公司完成定向增发,合计募资规模6774.16亿元。平均单笔融资金额为34.56亿元。从数量上来看,与2016年同期的328家相比,同比下降40%,募资规模相比去年同期8219.68亿元下降17.56%。

上半年事件驱动策略发行数量骤降

上半年是对定向增发重新洗牌的时间,再融资新规以及定增减持新政,对定向增发的打击莫过于扼杀,影响可想而知。因此,上半年事件驱动策略产品的新发行数量出现了骤降,只有294只,不到去年全年的15%。

上半年事件驱动策略平均收益勉强为负

据私募排排网数据中心统计,截止2017年6月底,上半年事件驱动策略,4月份和5月份单月跌幅均在2%以上,但是凭借6月份的超级大爆发,单月凭借3.99%的收益荣登6月份八大策略第一名。但是上半年事件驱动策略平均收益勉强为负。上半年纳入私募排排网统计排名的事件驱动策略基金整体收益为-0.12%,八大策略中排名倒数第二,略好于管理期货。

一、事件驱动策略私募基金发行及清算情况

截至2017年6月底,历年来国内共计发行了5557只事件驱动策略私募基金。但是仔细看其中的年度发行数据,可知事件驱动策略最近几年经历了冰火两重天,具体来看,在2015年大牛市的背景下达到了顶峰,当年累积发行2319只产品,占据历史总发行数量的41.73%,接近半壁江山。随着新发行数量的大爆发,清算的数量也会随之增加。预计2015年新发行的产品在2017年下半年将会迎来清算的高峰期。

▲2009-2017年事件驱动策略私募基金发行及清算数量(单位:只),数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

据私募排排网数据统计,最近12个月,事件驱动策略累计新发行1406只产品,其中 2016年的9月份发行数量最多,单月高达 211只,唯一单月发行量在200以上的。随后一年里虽然数据有所下滑,但是仍旧保持了较高数量的发行节奏。随着今年监管层出台了再融资新规以及5月份发布的大小非减持新规等,对上市公司再融资方面以及解禁退出出台了部分限制措施,对定增行业的影响较大。全年定增数量和募资额可能会大幅下降,事件驱动策略的产品发行数量也可能因此受到较大的影响。

▲ 最近1年事件驱动策略私募基金发行及清算数量(单位:只),数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

从运行状态的事件驱动策略产品按发主体分类来看,其中自主发行和公募专户是产品数量最多的类型。其中自主发行和公募专户分别占比42.44%和45.46%。从事件驱动策略产品正在运行的子数据分布来看,定向增发依然是事件驱动策略的主要实现形式,占比高达96%以上,其次是并购重组类产品占比接近2.2%。

▲最近一年事件驱动策略私募基金发行分类统计,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

二、事件驱动策略私募基金风险收益情况

2017年上半年A股的走势冰火两重天,一边是漂亮50的牛市,而另一边是中小创的第四次股灾。上半年对市场影响较大的几件事中,最大的莫过于IPO的加速,市场哀嚎一片;其次是国家级雄安新区的设立,雄安概念横空出世;最后是A股意外的加入了MSCI,带动漂亮50创年内新高。

市场冰火两重天的情况下,私募的业绩表现也可谓差距甚大,由于市场崇尚所谓的价值投资,而事件驱动策略大多定增的是中小创题材股,所以上半年事件驱动策略表现一般,4月份和5月份单月跌幅均在2%以上,但是凭借6月份的超级大爆发,单月凭借3.99%的收益荣登6月份八大策略第一名。但是上半年事件驱动策略平均收益勉强为负。上半年纳入私募排排网统计排名的事件驱动策略基金整体收益为-0.12%,具体数据见下表。

▲事件驱动策略私募基金收益率表现,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

从近一年夏普比率数据统计来看,夏普比率为正的数量占比43.35%,不到一半。具体来看,夏普比率为正的产品中,夏普比率超过1.0的只有54.67%,超过2的比例12%。

▲事件驱动策略私募基金近一年夏普比率分布情况,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

从近一年的回撤数据来看,私募排排网统计了近一年产品的最大回撤数据,整体来看,37.31%的产品最大回撤在10%以内,而最大回撤超过20%的产品也不少,占比接近23.88%

▲事件驱动策略私募基金近一年最大回撤发布情况,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

三、事件驱动策略私募基金收益排行榜

先来看6月份的排名数据,6月份表现最好的莫过于中小创,中小创在经历了第四次股灾的清洗之后,6月份迎来久违的反弹。从6月份的排名数据来看,6月份事件驱动策略产品中,所有产品平均收益率为3.99%,在八大策略中排名第一,但是相比于沪深300的%而言仍有较大差距,但是实属不易。具体来看,其中高达80.87%的产品实现了正的收益率。

从6月份排名前十的事件驱动策略私募产品来看,平均收益率为36.91%。其中乔格理投资是最大的赢家,前十名中包揽6个产品。其中排行榜前三分别为信证基金的众信旅游1号员工持股、乔戈里资本的乔戈里价值发现1号,乔格理投资的乔格理8号。具体的排行榜如下:

▲2017年6月份事件驱动策略私募基金收益前十排行榜,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

从上半年的数据来看,根据私募排排网数据统计,上半年事件驱动策略产品中,所有产品平均收益率为-0.12%,这还是在6月份单月3.99%的情况下取得,所以实属不易,虽然勉强取得负收益,但是产品相对于非常强劲的沪深300而言,仍跑输同期沪深300指数10%以上。具体来看,其中只有44.19%的产品实现了正的收益率,一半以上的产品是处于亏损,可见赚钱效应非常一般。

从上半年排名前十的事件驱动策略私募产品来看,平均收益率为56.31%其中乔格理投资再次成为最大的赢家,旗下有6只产品入围前10,继一季度之后再次包揽前三。其中排行榜前三分别为乔戈里中明中小盘定增、乔戈里价值发现1号和中乔格理8号。3只产品全部成立于2016年,至今运行一年半左右。根据资料显示,乔格理投资2015年4月底成立于宁波,乔戈里资本是其子公司,目前发行了9只产品,其中8只事件驱动策略,以参与定向增发为主。具体的排行榜如下:

▲2017年上半年事件驱动策略私募基金收益前十排行榜,私募排排网,截至2017年6月底

四、新三板事件驱动策略私募基金收益排行榜

今年上半年,新三板的最大亮点在于IPO的数量大增,截至6月底,共有17家挂牌企业成功摘牌并上市,其中上半年有5家成功摘牌并上市,另外上半年新增226家进行上市辅导,较2016年下半年的97家大幅增加,其中 2017年第二季度开始公告进行上市辅导的挂牌企业数量急速增加。从挂牌数量上来看,全国股转系统官方统计数据显示,今年上半年,挂牌公司数量为11314家,同比上升47.22%。而截至2017年7月10日,新三板挂牌公司下滑至11297家,其中,做市公司1535家,协议转让9762家,总股本达6659.99亿股。而2017年上半年新三板通过股票发行方式拟募集金额为2849.69亿元,实际募集金额为626.75亿元,占拟募集金额的21.99%,相比2016年的22.05%和2015年的26.35%有所下降。

从6月份排名前十的新三板事件驱动策略私募产品来看,根据私募排排网数据中心,6月份所有新三板私募产品事件驱动策略平均收益率仅为-0.20%。排名前十的产品平均收益率为10.92%,排名第一是德梵(北京)资产旗下的德梵新三板1号,产品成立于2016年7月份。具体的排行榜如下:

▲2017年6月份新三板定增私募基金收益前十排行榜,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

从上半年排名前十的新三板事件驱动策略私募产品来看,根据私募排排网数据中心,今年上半年,所有新三板私募产品事件驱动策略平均收益率仅为-0.282%。排名前十的产品平均收益率为31.27%,排名第一是呈瑞投资红榕资本旗下的浦南新三板资产管理专项基金。另外榜单上的常客新鼎荣盛资本,由于在5月份和6月份的业绩有所下滑,而没有上榜。具体的排行榜如下:

▲2017年上半年新三板定增私募基金收益前十排行榜,数据来源:私募排排网,截至2017年6月底

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