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贷款攻略 股票 财经观点:中国“漂亮50”仍将继续光芒四射
财经观点:中国“漂亮50”仍将继续光芒四射
摘要:中金网08月03日讯,华尔街分析师周四(8月3日)撰文称,这一轮的大盘股跑赢可谓是一个全球现象,中国的A股也不例外。分析师指出,原因就在于,眼下中国经济增长超过市场此前悲观的预期,

中金网08月03日讯,华尔街分析师周四(8月3日)撰文称,这一轮的大盘股跑赢可谓是一个全球现象,中国的A股也不例外。

分析师指出,原因就在于,眼下中国经济增长超过市场此前悲观的预期,外加中国的供给侧改革显著改善了大型企业的利润率。

对此,中航信托宏观策略总监吴照银表示:“虽然‘漂亮50’已经不便宜,但有相对优势;尽管创业板估值已经明显下降,但还没到买入的时候;秋季大盘可能调整不明显,但是向上空间也不大,维稳力量仍然很强。”

去年以来,大盘股持续走高,尤其是今年第二季度,涨幅较大。与此同时,大盘股的市盈率和市净率持续走高,已经从去年初低点的11.10倍和1.55倍上行至15.11倍和1.93倍。

“这个趋势(大盘股跑赢)在上半年形成,主要是因为供给侧的改革,以及上游企业和大型国有企业的优势。这些优势在下半年应该不会消失,其实我们看到上半年推动大小盘分化的因子,在下半年持续,上半年大小盘股价走势分化的现象也仍然会持续。”洪灏判断。

近期,创业板有所反弹,这也主要因为今年以来创业板估值连续回调、消息面利好刺激,以及资金的加速布局,的确给创业板带来一定的表现,但机构普遍仍然难以持续。

吴照银认为:“目前市场监管加剧,中小股票外延式增长受阻,且壳价值也骤减,估值持续调整,8月份市场风格很难切换到小股票。部分具有业绩支持的优质成长股可能具有一定的机会。”

例如,机构长期看好新兴行业产业链。8月,小盘股或者成长股中的部分绩优股存在投资机会。这些公司主要分布在以新能源汽车、锂电池、手机产业链为代表的新兴行业。

总体而言,A股今年走平,8月市场可能难以出现趋势性机会,但吴照银表认为无法排除存在结构性机会,例如一些周期行业可能存在机会。去年以来,以煤炭、钢铁为代表的黑色金属数次大幅上涨,8月以有色行业为代表的周期股可能接替黑色行业,领涨周期股。目前,政府推行结构性改革的态度坚决,周期股盈利大幅改善,估值合理,值得关注。

此外,国内外机构也开始愈发关注去杠杆进程对股价的切实影响。业内人士表示,中国的企业负债率高,而公司投资回报率的提升很大部分来源于加杠杆。

“然而,今年整体的大盘指数在一个非常狭隘的区间里运行,在3000点到3300点左右。虽然现在去杠杆是一个正确的方向,但是同时我们并没有充分考虑到去杠杆的成本,这个成本或多或少都会反映到股票市场的运行上来,即我们压抑了企业改善投资回报的空间,它一定会反映到股票市场上来,”分析师称。

据其介绍,他所做的股债收益率比较模型显示,债券、股票配置中性,上证指数今年或在3000+/-500的空间内运行,有2/3的时间低于3300点。

回顾来看,上证年复合增长率7%,每十年翻一番,现预期稳定。

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