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贷款攻略 股票 20年翻300倍的现金奶牛,你不想养一头? | 奔跑吧奋青
20年翻300倍的现金奶牛,你不想养一头? | 奔跑吧奋青
摘要:文/鲁爷字数3000+,阅读时间10min,财富自由需要更多的耐心。现金奶牛的概念是巴菲特和芒格一直会谈起的,意思是长期高分红的股票。在A股市场上,买股票是为了拿分红的投资者,无论是机构

文/鲁爷

字数3000+,阅读时间10min,财富自由需要更多的耐心。

现金奶牛的概念是巴菲特和芒格一直会谈起的,意思是长期高分红的股票。

在A股市场上,买股票是为了拿分红的投资者,无论是机构还是个人,恐怕都不多。海外市场的情况可能会有所不同,但是从巴菲特和芒格的一些讲话来分析,买入现金奶牛并长期持有的投资者应该也不是多数。

要讲现金奶牛,就必须要先讲分红。而关于分红,小白一直是傻傻分不清的,所以我们举例来讲:以000651格力电器为例。

格力电器,2017年7月5日为除权除息日,分红方案是10派18——即每10股派现金18元,计每股红利1.8元。如果以格力电器7月 4日收盘价39.87元为基础,股息率达到4.51%,完全不低于市面上主流理财产品的收益率。而如果这个股票你持有了近一年,是在去年9月2日除权除息日之后购买,考虑到有两个一字涨停板,假设你买入的价格为9月6日开板后最高价23.58。那么这一年来,股息率高达7.63%,完胜市面上绝大多数的理财产品。

如果炒股只是为了拿分红,那么去找高股息率的股票,买入持有就可以了。这样的标的其实有很多,大蓝筹绩优股很多都符合这个要求,看起来很简单。那么难点在哪里呢?

难点在于,大家会算账。

依然以格力今年的分红为例,7月4日收盘价为39.87,每股派现1.8元,但是你会发现,7月5日当天开盘,格力的股价是38.07,与昨日收盘价正好差了1.8,这就叫做除权。假设你有1000股格力,7月4日收盘时,你的市值是39870元。7月5日开盘的时候,你的账户里多了1800元现金,而你的股票市值变成了38070元。

精明的投资者立刻就反应过来了,敢情我自己给自己发红利啊。对啊,说对了。但是别忘了,红利还是要缴税的。按照现行的红利税缴纳标准:持股超过1年的,红利税免征;持股1个月至1年的,税负为10%;持股1个月以内的,税负为20%。假设你是7月4日收盘买39.87元买的1000股格力,等着7月5日拿分红,结果你会发现,一分钱好处没捞到,实际上,你还要倒贴360元的所得税。

账只要这么一算,投资者又不傻,谁还要抢什么分红啊。

我得承认,在今年以前,我也没真正想明白这个问题。但是我一直在思考,因为要不然分红岂不是个大BUG。

是的,如果按照我们前面的算法,分红不过是自己掏腰包给自己发现金,那么按照这个逻辑下去,分个十几二十次红,一只股票的价格就要变为0了吧。然而实践中,却并不是如此。因为还有个名词,叫做填权。我们依旧以格力为例:

假设你7月4日39.87买入1000股格力,7月5日格力股价变成了38.07,你依然持有1000股,而多了1800块现金(缴税的360要过阵子才会扣),然后你也没有把股票卖掉,等到了7月24日,格力的最高价位41.79,这个时候你不但拿到1800块分红,还产生了1920元的账面浮赢。格力的股价从除权日的38.07上涨回39.87以上的过程,就称为“填权”。

当然,一只股票有可能很快填完权,也有很可能要很久才会填完权,这取决于市场资金对个股的追捧程度。但是无论如何,特别是在A股市场,一般来说,都能够完成填权。只要公司没破产清算,只要股票没退市,填权总是会发生的。所以某种程度上来讲,不完善的退市机制反而是保护投资者的。

那么我想说的就是:如果你买的是股票,如果你买的是股票,如果你买的是股票。分红后,你拿到手的是现金,而你持有的股票数量不变,波动的只是股票的价格。

以格力为例,那么无论怎么除权,股价如何波动,除完权,你的1000股格力还是1000股格力,并没有任何变化,而你白白多了1800块现金。而至于股价,反正如果你不在意短期涨跌的话,长远的看,绩优成长股的股价会一直涨。

这笔账,不晓得,大家能不能算清楚。

当然,人都是有损失厌恶的,看到除完权自己手里的股票市值缩水,没有几个人能开心。所以从心理层面上来说,我自觉也很难让自己有那么强的信心,可以持股20年不动。然而直到不久前,我在考虑退出策略的时候,突然醍醐灌顶。

我是在2017年1月4日重新建仓格力电器,主要是为打新股配市值,成本价在25元左右,同时配置的还有银行和其他蓝筹股,我把它们都称为“打新门票”。作为打新股的门票,前提是波动不能太大,不能出现巨额的亏损,所以绩优蓝筹股成为配置的首选。也是巧了,今年上半年就是被称为“漂亮50”的蓝筹行情。我手里的打新门票账面浮盈还是挺漂亮的,格力单支股票的账面浮盈在80%+。

作为趋势交易者,我们必须一直跟踪趋势,在趋势出现转折的时候,做减仓或平仓处理。所以在进入6月下旬以来,我便在考虑如果格力电器的上升趋势出现转折的时候,怎样处理。

按照过去的经验,平仓走人,入袋为安,现金为王。然而这次,我突然冒出了一个主意,就是如果我把赚到的钱,就以股票的形式留存在股市里。那么这部分股票,我只要每年拿拿分红就好了。譬如我25元买了1000股格力,现在40元,赚了15000块。我现价抛掉600股,收回本金24000,剩下的400股格力基本是凭空赚的,那么这部分股票涨也好跌也好,我压根就不会在意,每年躺着收收分红就很美啊。

“现金奶牛”终于浮出水面。

然后我就开始想,既然我可以把每只股票赚到的钱,全部以股票的形式留在市场里,做长期投资,那么我为什么不能以自有资金直接买入绩优成长股做长期价值投资。我分析后认为,这里面是因为交易心理中的近期偏好、亏损厌恶和锚定效应在作怪,我很难战胜人性的弱点。但是赚来的利润,我倒是可以当是白捡的,做长期价值投资。

想想就很美好啊,把利润换成一头头现金奶牛圈养起来,不用担心市场的短期波动,每年躺着收钱。

但是当我就这个问题问了一些朋友的看法后,大家的回答却并不让我感到乐观。我的问题是“如果白送你一只高分红的股票,你能不能就老老实实拿着,每年拿拿分红?”大多数人的回答是,“不能。”因为对于很多人来说,如果一只股票涨了,一定会有强烈的动机将其卖掉。

所以,看起来简单可行且美好的操作策略,最大的敌人并不来自外界,而是来自于交易者内在的人性。

对于人性的弱点,我们必须要深刻地认识到,不能假装看不见,一拍胸脯说自己可以持股20年做个巴菲特。认识到自己的弱点之后,建立适用的交易系统来尽量规避,这是我的做法。

所以我会从现在开始,把主要的盈利,以股票的形式存在账户里。对我来说,这部分标的将在有长期市场需求的消费类行业和代表社会发展方向的未来行业中选取。

你们可以去看看格力从1996年底上市之初到现在这20年的走势。如果把股价向后复权,上市之初股价17.5元,20年后的现价是6300元,20年翻了360倍。我对这个数据也表示有点不可相信,毕竟房价才涨了多少倍啊。所以我把格力这20年的数据全部回溯了一遍,假设20年前,以17.5元的价格或者上市首日最高价48.8元买入1000股格力,并且持有20年,期间参与两次配股,到现在这部分股票的市值和分红总收益。请参考下表:

如果20年前花17500~48800买入1000股格力,期间追加投入35040,持有20年至今的市值接近500万,分红累计超90万。

房价涨得那么厉害,20年也不过就是10倍多。

而这是一只多么大的现金奶牛啊。

所以,我要做的是,现在就开始养一些小奶牛,以及去找未来的大奶牛。你要一起来吗?

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