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贷款攻略 综合 探秘有色金属“锆”: 为什么说中国属于锆资源稀缺国家?
探秘有色金属“锆”: 为什么说中国属于锆资源稀缺国家?
摘要:全球锆矿储量近三年无增量全球83%锆矿资源集中于澳大利亚和南非,我国仅占0.6%。全球锆矿储量主 要分布于澳大利亚和南非,占比达83%。中国锆矿储量仅为50万吨左右(以ZrO2计 算),占全球储量0.

全球锆矿储量近三年无增量

全球83%锆矿资源集中于澳大利亚和南非,我国仅占0.6%。全球锆矿储量主 要分布于澳大利亚和南非,占比达83%。中国锆矿储量仅为50万吨左右(以ZrO2计 算),占全球储量0.6%,属于锆资源稀缺国家。

据《中国矿业》报道,我国锆矿 资源主要分布在内蒙古和海南地区,全国占比分别为70%和19%。主要矿床类型为 锆英砂矿床(占总矿区94%),分布于海南和广东等地区,其次为岩矿型矿床,主要分布在内蒙古地区,因其选矿困难尚未开采。

全球锆矿储量近三年无增量。根据USGS数据显示,2014-2016年全球锆矿储 量维持7500万吨(以ZrO2计)不变(修正后)。其中澳大利亚2014-2015年储量为5100万吨,2016年修正为4800万吨。 本文完整报告请百度搜索乐晴智库

从锆英砂供给端来看,根据USGS数据,2016年全球锆英砂产量140.8万吨;根 据ILUKA年报,公司预计2017年锆英砂产量减少7.2万吨;据公开资料,全球并无其 他厂商有扩产或减产计划,因此我们预计2017年全球锆英砂产量为133.6万吨,同比 下降5%。考虑到ILUKA旗下Jacinth-Ambrosia矿山自2016年4月起停产18-24个月, 并计划于2017年10月起暂停Hamilton选矿厂(瑞道金属网),而其他厂商产量稳定, 据此我们保守预计2018年全球锆英砂仍将延续5%的减幅,产量约126.9万吨。百度搜索“乐晴智库”,获得更多行业深度研究报告

从需求端看,根据中国有色金属工业协会网站和中国产业信息网站信息,2015年全球锆英砂需求为110万吨,2016-2020年预计维持5%-7%的增长率。考虑到陶瓷 以及其他终端消费行业稳定增长,我们假设每年至少保持5%的增长,则2017年全球 锆英砂需求总量约121.3万吨,2018年约127.3万吨。

整体来看,2015年供给过剩42万吨,2016年过剩减少至25.3万吨,2017年进一 步减少至12.3万吨,供需格局持续改善;到2018年供需将呈现紧平衡状态,且存在 逆转的可能。供给收缩、需求稳增长,供需格局持续改善有望支撑锆英砂价格持续 上涨。

国内锆英砂港口库存处 2014 年以来低位

2014年以来,我国锆英砂港口库存逐步下滑,2016年上半年略有回升,但受ILUKA减产影响,2016年下半年又开始下降,目前已接近于2014年以来的最低水 平,库存合计11.32万吨。另外,据瑞道金属网报道,近期随着锆英砂价格上涨, 供应商惜售情绪明显,不少选矿厂均表示库存不多或者无库存。

锆矿供给持续紧缩

三大锆矿巨头掌控全球 61.2%的锆矿供给

三大锆矿巨头2016年锆英砂产量占全球61.2%,对全球锆矿供给影响较大。2016年ILUKA、TRONOX、Rio Tinto三大锆矿巨头锆英砂产量分别约为34.71万吨、26.5万吨、25万吨,合计约86万吨,占全球总产量(141万吨)的61.2%。

其中ILUKA锆英砂储量约310万吨,资源量1764万吨;TRONOX锆英砂储量约690万吨;Rio Tinto锆英砂储量约630万吨。因其较大的产量占比和丰富的资源储备,任何一家企业 的产能变动都会影响到全球锆矿供给。

1. ILUKA 停产去库存导致全球锆矿供给收缩

ILUKA停产去库存效果显著,预计2017年锆英砂产量减少7.2万吨。过去几年锆 英砂供给过剩,行业低迷,锆产品价格连续下跌,受此影响,全球最大锆矿企业ILUKA旗下南澳Jacinth-Ambrosia矿山自2016年4月开始停产去库存,为期18-24个月。

该 矿山项目为全球最大锆矿矿山,锆英砂储量约195万吨,资源量约548万吨;2016年 锆英砂产量24.7万吨,占公司总产量71.2%。公司2016年锆英砂库存10万吨左右, 较2015年增速大幅下滑,去库存成效显著。公司预计2017年锆英砂产量为27.5万吨, 较2016年减少7.2万吨,减产幅度达21%。

受ILUKA停产影响,全球锆英砂产量逐步下滑,预计2017年下滑5%。全球锆 英砂产量主要集中在澳大利亚和南非,全球总占比达62%,中国仅占9.2%;而全 球最大锆矿供应商ILUKA,其锆英砂产量占全球24.7%。

除Jacinth-Ambrosia矿山 停产外,据瑞道金属网报道,ILUKA还宣布于2017年10月暂停Hamilton选矿厂,分析认为其主要原因是该冶炼厂的上游矿山Victoria枯竭关停、无法继续供矿所致。 受ILUKA停产影响,2016年起全球锆英砂产量开始下滑,下滑幅度约8%;考虑ILUKA停产,假设其他厂商产量稳定,保守预计2017年继续下滑5%至133.6万吨。

TRONOX 和 Rio Tinto 均无新增产能

TRONOX和Rio Tinto 2016年锆英砂产量分别占全球总产量的18.8%和17.8%, 为全球第二、第三大锆英砂供应商。从公司公开资料来看,目前及未来一段时间内 均无新增矿山项目或投产计划,也没有减产计划,故其产量不会有大的变动。

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