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贷款攻略 新能源汽车 政策拐点全面到来,7月加速上涨!电解铝板块将迎政策预期主升浪
政策拐点全面到来,7月加速上涨!电解铝板块将迎政策预期主升浪
摘要:电解铝违法违规项目的出清,对行业内合规产能是重大利好。全球和国内的物联网产业发展条件日益成熟,物联网产业临近爆发拐点。用爆款车型测算数据,告诉你锂和钴的需求有多大。电解铝

电解铝违法违规项目的出清,对行业内合规产能是重大利好。

全球和国内的物联网产业发展条件日益成熟,物联网产业临近爆发拐点。

用爆款车型测算数据,告诉你锂和钴的需求有多大。

电解铝供给侧改革

7月6日发改委召开清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作情况对接会议。发改委表示,清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动的二阶段工作在6月30日结束,7月份该行动的三阶段工作开始进行,主要是督促治理电解铝行业违法违规项目。

对于近期的电解铝供给侧改革,安信证券有色金属团队的首席齐丁观点如下:

政策的拐点已经全面的到来。

安泰科数据显示,截至2016年年底,中国电解铝总产能为4320万吨,运行产能达3650万吨/年,但合规产能仅在3000万吨左右。业内预计,违法违规项目的出清,对行业内合规产能是重大利好。

虽然目前的库存还处于历史性高位,铝的供需基本面没有显著的出现好转,但是7月下半月将出现400-500万吨违规产能接连关停的情况,关停总量和执行力度有望超预期,市场将迎来政策预期主升浪。

预期铝价至少16000万元/吨。

随着产能的关停带来的产量减少,接下来国内电解铝产能的开工率会提升到历史高位,接下来一定会迎来库存下降以及铝价的大涨。同时,四季度采暖季“2+26”的城市关停30%氧化铝和电解铝的产能,再加上四季度的旺季补库以及新疆氧化铝、铝锭等的运输困难,接下来到年底之前铝价的大涨是大概率事件。

对于铝价的判断,齐丁持乐观看法,认为至少会上升到16000万元/吨以上。

选股逻辑:一是在违规产能关停初期,氧化铝自给率低、自备电成本在煤价上涨中可控的标的;二是吨铝利润起来,有合规产能增长的标的,实现量价齐升。建议关注神火股份、云铝股份、中国铝业等。

其中,神火股份的重估逻辑最为顺畅完美:1)氧化铝完全外买,受益于氧化铝下跌调整;2)煤炭价格上涨,利好公司河南800万吨焦煤业绩;3)煤炭价格上涨推升全行业铝价中枢,但公司新疆80万吨产能自备电的动力煤采购价格基本锁定;4)铝价16000元/吨,公司业绩最少26亿,目前180亿市值仍属于低估。

物联网爆发临界点

关于物联网,口号总在喊,但是什么时候真正迎来爆发拐点?海通证券研究员给出了两个关键点:一是运营商有适应物联网发展的资费政策,二是全球龙头型企业发力物联网领域芯片量产、推动LPWA模组成本下降。

这两点,在2017年得到长足发展:中国电信、德国电信于6月下旬相继推出NB-IoT业务套餐资费标准;华为、中兴、高通等厂商纷纷进入NB-IoT芯片量产阶段,推动LPWA模组成本下降。

尤其国内,工信部6月发布《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》要求到2017年末,实现NB-IoT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市,基站规模达40万个。按物联网投资时间表,物联网全产业链将会按由底层网络至上层应用的顺序渐次爆发。

今年下半年的投资机会集中在连接层面:NB-IoT芯片进入规模量产、运营商基础网络集中搭建、终端管理通信模块和CMP平台迅速发展;应用层面关注政策支持的智慧城市、智慧能源、智慧医疗领域与技术相对成熟的车联网领域。

新能源车:爆款的力量

安信证券有色团队做了个新能源车上游需求的系列研究,用爆款车型测算数据,告诉你锂和钴的需求有多大。

1、爆款车型是新能源车增长的主力军。

以Tesla为代表的具有全球影响力的爆款车型在2016年总销量达到57万辆,已占当年全球新增登记新能源汽车77万辆的74%。爆款车型的产销量增长是全球新能源车增长的主力军。

2、新能源车上游需求有望超预期。

全球汽车电动化大潮已起,爆款车型将层出不穷,带电量、能量密度将持续提升,锂、钴需求有望超预期。

3、特斯拉对全球锂、钴资源需求边际拉动力最强。

预计2020年全球钴供给量为16万吨左右,碳酸锂供给量约为40万吨。Mode\n\n3单车消耗碳酸锂39.40kg、钴9.64kg,高于其他品牌爆款车型,特斯拉作为单一车企对全球钴和锂的消耗量即占总供给量的9.3%和8.2%,对全球锂、钴资源需求量具有极强的拉动力。

另外,海外传统整车大厂和国内新能源车厂的爆款产品在带电量、能量密度方面暂时略逊于Tesla,但潜力不容小视。

4、中长期锂、钴需求有望超预期。

全球主流车厂竞相推出2020~2025年新能源车战略,根据其测算,2020年全球新能源汽车产量保守估计超过500万辆,将分别拉动锂、钴需求18万吨和3.8万吨。2020年中国新能源汽车动力电池对上游碳酸锂和钴的消耗量分别为15.9万吨和3.01万吨。

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