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贷款攻略 基金 要赚钱,“国家队”也得出海炒房,主权基金有新动向了
要赚钱,“国家队”也得出海炒房,主权基金有新动向了
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中国的主权财富基金去年赚钱啦,靠的是增持海外房产!

中国投资有限责任公司(中投)去年在海外加大了地产投资,使得境外投资净收益率达到6.22%。

作为神秘的“国家队”,中投这类掌握庞大资产、投资以追求稳定回报为目标的主权基金出现了新的投资动向,天然就能吸引眼球。

从2015年起,中投组建了房产投资部,在全球主要房地产市场投资多个抗跌性较好的优质核心资产。其发言人表示,房地产逐渐受到主权财富基金的青睐。

其实并非继承中国人爱买房的“基因”,中投就大肆在全球买买买。

全球还有多支神秘的主权财富基金,近期都在全球房地产市场上翻云覆雨,加大地产在投资组合中的占比。如相传被李家控制的新加坡淡马锡控股、卡塔尔投资局、挪威政府养老基金等,

多支“国家队”的投资新动向,也指明了投资方向。

准备好,跟着“国家队”去海外披荆斩。

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根据各类投资标的的投资比例来看,房地产从去年的第4大投资标的进入前三,投资地产的主权基金从54%上升到62%,而股票和固收证券的投资比例均有所下降。

主权基金投资标的比例(来源:Preqin,制图:张启迪博士)

在“黑天鹅”频发的去年,主权基金出于保值和资产安全的需求,对房地产的投资比例逐年增加。

美国主权财富基金研究所(SWFI)主席Michael Maduell认为,全球主权基金现在都在投资房地产,而且都选择核心优质资产,还会投资上市的房地产信托基金(REITs)。

他分析称,股市等风险资产波动大,而房地产被视为相对稳定、持久的投资对象:“主权基金都想进行长期投资,不想来回折腾。”

在所有主权基金中,有62%对投资房地产投资感兴趣;而投资房地产与否与基金规模呈正相关,规模越大的主权基金投资地产的概率越高,1000亿美元以上的主权基金全都配置了房地产。

主权基金房地产投资意愿、基金规模与房地产投资占比(来源:Preqin)

可以说,不配置房地产的主权基金,是不入流的“小基金”。

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了解“国家队”增加对房产的配置后,大家一定会好奇,他们投哪里?喜欢哪些地产类型?

在地域分布上,有58%的主权基金将房地产配置在全球多个国家,56%的基金将地产集中在北美、欧洲两地;而亚洲也吸引了全球超过一半(52%)的主权基金前来买楼。北美、欧洲、亚洲成为当之无愧的“国家队最爱”。

房地产投资地域分布(来源:Preqin)

而在2015年,有13宗10亿美元以上的主权基金投资,其中有7个是房地产相关投资,超过50%,投资地点全集中在发达国家。它们选择地产类型,也主要是市中心写字楼、学生公寓、商业地产等。

来源:主权财富基金实验室

在投资城市方面,先看看全球最大主权基金——挪威政府养老基金的选择。

挪威主权基金将投资目的地选在全球前几大城市,它们选择了纽约、伦敦、巴黎、柏林、东京、新加坡等多个城市的房地产,物业都集中在城市核心或较好地段,以写字楼为主。据悉,挪威主权基金的地产投资比例已达5%,即450亿美元之多。

而该基金的地产投资负责人Kallevig表示,投资所关注焦点为特定市场而非行业。也就是说,挪威政府养老基金选择的城市,是在综合评定之后,长期看好的城市,十分具有参考意义。

而最喜欢买楼的中东土豪主权基金——阿布扎比投资局、科威特投资局、卡塔尔投资局,还有新加坡投资公司对房地产行业的投资历史最长,他们最钟爱的市场是伦敦和纽约。

曾为卡塔尔投资局所有的伦敦地标(近期被中渝置地收购)

简而言之,主权财富基金对房地产的投资,高度集中于英国、美国、澳大利亚、加拿大、日本、新加坡等发达国家商业地产,并且主要集中于纽约、伦敦、巴黎、东京、香港、旧金山、等国际重要城市的核心区写字楼。

据英国莱坊最新的房价涨幅数据,全球四大城市的房价涨幅一直比较稳定,看来各国主权基金选择的城市,在保值增值方面是十分靠谱的,也是经过危机检验过的地产市场。

虽说个人投资者很难收购主权基金持有的这类物业,但“国家队”的投资城市选择和近期的投资方向,却为投资人指明了方向。

很有可能,各个国际化大都市的CBD地标大楼,几乎都被各国的“国家队”买下来了。

若以保值增值为目的(而不是投机),主权基金的去处,就是个人投资者最好的去处。

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主权财富基金(SWF)资金数额庞大、体现国家意志及对各种投资标的之喜好,却又与普通公募、私募基金不同,个人投资者无法认购,因此不为常人所熟悉,与常人保有距离,总给人一种神秘感。

主权财富基金是主权国家的政府所建立并拥有的,用于长期投资的金融资产或基金。主权基金的资金来源,主要是贸易顺差、国家财政盈余、外汇储备、自然资源出口盈余等。

满足下好奇心,下表是全球最大的主权基金排行榜。按资产总额,排前15位的主权基金主要来自中东土豪国家,还有中国、新加坡、挪威。

来源:美国主权基金研究会

其中,挪威政府养老基金是世界第一大主权基金,资产总额达到9221.1亿美元。

全球前10位的主权基金中,我国有4家进入。中投排名全球第3,距离第2的阿联酋阿布扎比投资局差距已经不大。中国香港的香港金融管理局投资组合是世界第6,还有外管局下属的华安投资公司排第7,全国社会保障基金排第10。

而神秘的“新加坡淡马锡”,却并不是新加坡最大的主权基金,排名世界第12位;新加坡政府投资公司排名世界第8,比淡马锡更大。

前段时间卡塔尔面临“断交潮”时,许多奢侈品品牌(如Tiffany&Co、华伦天奴、LV等)“人人自危”,因其背后的重要金主是号称全球最大主权基金的卡塔尔投资局。

然鹅,卡塔尔的主权基金仅排名世界第9,并非全球最大。

有趣的是,上表中最右侧一列是各主权基金的透明度等级,数字越大越好。

可以看到,外管局的华安公司只有4分,这也反映出公司行事低调,公开披露信息较少的特点,为其蒙上一层“神秘面纱”。据悉,华安公司在英国证券市场着墨颇多,持有壳牌石油、力拓、巴克莱银行及必和必拓的股票。

中投在透明度方面得了7分,好歹人家也年年发《年报》。而挪威政府养老基金则是10分,几乎每一笔投资和动向都会有相应披露。

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大家肯定会好奇,这些神秘的主权基金一般都在海外投哪些资产?

其实下图已有所反应。近三年来主权基金的最大投资标的,仍然是股票和固定收益证券,分别有80%和82%的主权基金投资了这两大类产品,但比例逐年下降。

紧随其后的便是房地产、基础设施和私募股权等另类投资产品,分别有62%、62%、55%的主权基金投资了这三类产品。

而在投资行业分布方面,以2015年数据为例,各大主权基金的投资主要集中在房地产、金融、基础设施等领域。

2015年主权基金投资的行业(来源:主权财富基金实验室)

而在投资地域方面,主权基金投资主要集中在美国、英国、澳大利亚、西欧等发达国家,以及中国、印度、土耳其、巴西等新兴市场国家。

2015年主权基金投资地区分布(来源:主权财富基金实验室)

总体看来,主权基金其实与任何可以认购的基金或投资组合一样,都实行分散投资的原则。

只是主权基金由于体量庞大、管理难度大,因此在选择投资标的、地域和行业时,更加分散化,使得风险能够进一步降低,获得更稳健的回报。

毕竟,几千亿美元的规模,有5%左右的收益率都能“赚翻”。

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