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贷款攻略 股票 创业板何时见底?这一指标神准确!
创业板何时见底?这一指标神准确!
摘要:昨日创业板指暴跌逾5%,估计出乎很多人的意料。往前追溯,可以看到,创业板指已整整跌了两年时间,从2015年6月份的4000多点一直跌到今日午间收盘的1643.14点,且仍未有止跌迹象。创业板何时

昨日创业板指暴跌逾5%,估计出乎很多人的意料。往前追溯,可以看到,创业板指已整整跌了两年时间,从2015年6月份的4000多点一直跌到今日午间收盘的1643.14点,且仍未有止跌迹象。创业板何时见底?成为市场最关注的疑问之一。

抛开估值、业绩等指标,其实还有一个简单的指标可以准确地预测创业板何时见历史大底,这就是历年的开户数。

创业板指与开户数

闲话少说,直接上图分析。

上图是创业板指2010年开板以来的年K线走势。

上表则是2009年起各年新增期末具有创业板功能的账户数。

上述图表一结合分析,则可以直观地看出开户数与当年创业板指走势的关系,两者具有高度相关性,具体表现为,当行情走弱时,开户数下降;当行情走强时,开户数增加。

2010年当年创业板刚开板,数据没可比性;2011年创业板指大跌逾三成,2012年小幅下跌逾2%,与之对应,这两年的开户数也一路下降,尤其是2012年大幅下降,从上一年的385.86万户大降至101.29万户,而2012年创业板指也迎来历史大底,随后更是迎来大牛市。

随后的2013、2014、2015年,随着创业板指的大涨,开户数也随之逐年增加,2015年突破1000万户;但2016年,随着当年创业板指大跌近三成,开户数也迅速下降。

从2012年的情况来看,单纯看开户数的话,创业板指迎来历史大底,需具有两个条件,一是开户数已有多年下降,二是在下降末期的某一年,开户数再度大幅下降至低迷的程度;当然,同时也伴随着创业板指的下跌。从目前的情况开看,2016年创业板开户数已有一定程度下降,后续数据仍需关注。

从平均市盈率来看,深交所公布的数据中,2012年12月31日,创业板的平均市盈率为32.01倍。而截至昨日,深交所公布的创业板平均市盈率为45.96倍。若简单以两个数据对比来看,创业板短期可能并未到底。

沪指与开户数

由于创业板开板时间并不算太长,开户数与创业板指的走势相关度可能并不太令人信服。但从开设时间更早的沪指来看,这一指标的预测效果仍然不错。

同样,先看沪指历史的走势图。

再看中国结算公布的历年开户数。由于中国结算公布的数据披露方式有所变化,我们能找到的具有可比性的数据是2000年至2014年的数据。这较之上述创业板的数据已大幅增加。

结合上述数据分析,沪指历年走势图中,能称得上历史大底的,只有2005年与2013年,即图中红圈处。与之对应,开户数中,2005年与2013年也均是连续多年下降后继续下降。尤其是2005年数据表现较为明显,当年较2004年大幅下降至低迷的程度。

纵观沪指近30年的走势,可以发现其基本上是呈震荡走高的态势,上涨后会迎来下跌,下跌后也会迎来上涨,周期性明显。而投资者的心态,也是在贪婪与恐惧之间轮回。而从开户数来看,每一次恐惧到极点后,都将迎来市场大底。

需要说明的是,对于用开户数判断市场底部的做法,市场上也有不同声音。比如信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监陈嘉禾接受证券时报·e公司记者采访时认为,开户数下降,显示投资者热情下降,但并不一定说开户数低就是大底,只是情绪在背后起作用,正好就巧合了,而且巧合的概率会比较大。但开户数低不是买入的绝对指标,而且,还得区分你买什么。开户数本身,在价值投资来讲,是不产生任何企业投资价值的。

分析师如何看创业板短期走势

山西证券(002500,诊股):从半年报的情况来看,创业板估值达历史低位被证伪。业绩不确定性较高,风险积聚,此前支撑创业板的估值论已经破灭,判断创业板中短期很难出现较好的投资机会。

国泰君安(601211,诊股)证券:创业板权重股业绩明显下滑,拖累板块整体表现。在前20大权重股中,15家公司二季度净利润增速较一季度放缓,7家公司净利润同比下降。前两大权重股温氏股份(300498,诊股)和乐视网(300104,诊股)上半年业绩均大幅下降,东方财富(300059,诊股)、网宿科技(300017,诊股)和掌趣科技(300315,诊股)等TMT行业公司也有一定下滑;但另一方面,信维通信(300136,诊股)、长信科技(300088,诊股)和利亚德(300296,诊股)等电子行业优质白马股延续良好业绩表现,连续多个季度实现超过100%的业绩增长,成为创业板权重股整体低迷中的一抹亮色。随着并购监管趋严,未来对创业板公司内生增长能力要求将进一步提高。

招商证券(600999,诊股):2017年以来,并购愈发难做,2017年初至今仅有30家创业板公司发布了并购预案,较2016年大幅下滑。可以预见,2018年并购给创业板带来的业绩贡献将会进一步降低。仍维持创业板2017年全年业绩增速25%的判断;综合考虑并表和商誉减值影响,判断2018年业绩将会回落至个位数增长。行业方面,交运、轻工制造、食品饮料、电子、建筑装饰、建筑材料增速较快。对于创业板而言,如果一定要寻找依靠内生增长的公司,建议从医疗、电子、通信、电气设备等,上述细分行业的几家上市公司,主要依靠内生增长仍然获得一定的高增长。

联讯证券:创业板指的败退,固然有权重股业绩不达预期的整体影响,“小票们”实则已经出现的分化值得市场关注。不论高估值低估值,最大的风险都是业绩不达预期。7月份作为创业板的业绩预告期,适当提防,挖掘超预期和错杀。

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