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铝现货价格持续上涨 板块“供给侧”或催生中期行情
摘要:消息:生意社消息,截至7月14日,A00#铝现货价格为14190元/吨,当周上涨290元/吨。上周铝价高企,分析师指出,市场传出进一步去过剩产能的言论,这引起了产量减缓的广泛猜测,因而推升了价

消息:

生意社消息,截至7月14日,A00#铝现货价格为14190元/吨,当周上涨290元/吨。上周铝价高企,分析师指出,市场传出进一步去过剩产能的言论,这引起了产量减缓的广泛猜测,因而推升了价格。中国的一个行业协会上个月表示中国将采取措施打击非法产能扩张。

点评:

电解铝行业后续去产能压力很大。根据百川资讯,截至2017年4月全国建成电解铝总产能约4249万吨,但综合工信部文件判断,我国电解铝合规产能大约在3600-3700万吨量级。也就是说,根据当前各类文件综合测算,电解铝下半年去产能规模占总产能的10%-15%左右。

电解铝供给侧改革下半年发力,迫切性较为突出。从产能现状看,2016年行业产能利用率仅在75%左右。但之前由于去产能的重点领域在于煤炭钢铁,且电解铝行业能够消化发电行业的过剩,因此电解铝行业供给侧改革拖到今年下半年才正式开始严格执行。

具体到对于A股的影响。煤炭钢铁供给侧改革已基本达标,以电解铝为代表,下半年供给侧政策重心可能向下游行业转移,这有利于周期行业轮动、连续上涨。市场对涨价概念整体较为敏感,2016年2-4月煤炭价格开始大涨时,煤炭股曾出现集体爆发,可以认为本次市场对于铝行业供给侧叠加产品涨价有较为强烈的预期,值得考虑中期布局。

具体到标的选择,鉴于铝价有望在供给侧改革预期下高位企稳、甚至遭遇资金炒作快速拉抬,且鉴于电解铝板块风险偏好有望受益于改革持续推进、政策不断落地而明显上扬,可以认为受环保整治影响较小、成本优势明显、同时受益于债转股和国企改革的央地国企或受益较多。根据公开市场资料总结,相关标的包括:神火股份、中国铝业,云铝股份。

本文编辑:yuwanping068

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