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贷款攻略 综合 FA是干什么的?说起来都是泪
FA是干什么的?说起来都是泪
摘要:FA,中文意思是投融顾问,本质上做的是企业与资方的皮条客,对接项目和资金。从本质上来说,FA做的活儿和投资虽然不同,其技术性不输于投资。FA需要经营庞大的关系网络,并且在推送项目

FA,中文意思是投融顾问,本质上做的是企业与资方的皮条客,对接项目和资金。

从本质上来说,FA做的活儿和投资虽然不同,其技术性不输于投资。FA需要经营庞大的关系网络,并且在推送项目时对人下菜,和项目沟通时准确传递资本市场的偏好,甚至还要会点财务、法务、管理等。FA做成规模化,就走向了投行。

说FA短视和甩手掌柜是不负责任的。好的FA需要推送好的项目来完成一次次的人品积累,建立良好的赚钱效应才能推出下一个项目。但问题在于,大多数的人并没有想把这件事作为长期经营,而是能做一单是一单。当然市场本身的冷漠也让人难以对未来期待太多。因此,我们才看到全民FA-券商、VC、PE、实体企业的人加入了这场洪流。更本质的是,这是一次大众急于将关系网变现的行动。换言之,投顾们都更着急了。

一个优秀的FA一定不是简单的信息倒卖,他在做投融资对接的时候,同样需要提供专业的研究和非常多的服务与付出,要不然烂大街的FA这么多,凭什么选你,更别提做企业并购等这些大单,没两把刷子怎么闯荡江湖!

咸蛋兄妹就说说FA是如何帮助企业融资的。

首先大家得知道股权融资是一个非常复杂的过程,时间长短不一,大概需要三到六个月的时间。中介机构在其中的工作也是非常繁琐与辛苦的,中国的民营企业家对股权融资的过程和所需时间有很多误解,尤其是对投资银行和融资顾问有很大的偏见,觉得他们只是起到一个介绍的工作,没事拉着投资人和企业方喝喝茶、抽抽烟、聊聊天,然后就没啥事了。

实际的操作过程中很多机构的步骤、顺序与方式方法不尽相同,所以这里我们就从企业的角度谈谈理想状态下的融资过程。为什么叫理想状态,就比如说有些企业标的不会特别好,所以他们只能被投资机构来挑,而不是挑投资机构。

股权融资的过程大致可以归纳为3个阶段:1、签订中介(也就是投资银行或融资顾问),寻找意向投资机构;2、实地考察,签订意向投资协议书;3、过会与打款。

第一个阶段大致可分为6步:

1、首先,企业方和投资银行(或者融资顾问)签署服务协议。这份协议包含投资银行为企业获得私募股权融资提供的整体服务。这里值得一提的是,市场上好的中介也是会有底线的,有些投资银行是会对企业进行初步的筛选,觉得这家企业靠谱之后才会接这项服务,而不是给钱就做。

2、随后投资银行会和企业组建专职团队,并深入企业进行详尽调查。

3、通过尽调的数据,投资银行与企业共同为企业设立一个合理估值,同时准备专业的私募股权融资材料。

投资建议书——关于公司的简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析财务数据与财务预测等等。

财务预测——在融资资金到位后,企业未来三年销售收入和净利润的增长。

融资计划书——听说市面上找人做一份融资计划书就得100万,咸蛋兄妹也只能呵呵。

4、投资银行开始和相关PE的合伙人开电话会议沟通,向他们介绍公司的情况。投资银行会把融资材料同时发给多家PE,并与他们就该项目的融资事宜展开讨论。投资银行在推荐这家企业给投资机构的过程中,也会举办一些路演。这个阶段的目标是使最优秀的PE合伙人能够对公司产生兴趣。

5、这个时候,投资银行会代替企业回答PE的第一轮问题,并且与这些PE进行密集的沟通。目标是决定哪一家PE对公司有最大的兴趣,有可能给出最高的估值,有相关行业投资经验,能够帮助公司成功上市。

6、过滤、筛选出几家最合适的投资者。

第二阶段包括5个步骤

1、安排PE的合伙人和公司老板面对面的会谈。投资银行通常会派核心人员参加所有会议,给老板介绍PE的背景,帮助老板优化回答问题的方式,并且总结和PE的所有会议。

2、实地考察——PE会去实地调查工厂,店铺或者其他的公司办公地点。这个阶段,老板不一定要参加,可以派相关人员陪同即可。但投行会全程陪同PE,保证他们的所有问题都能被解答。

3、投资意向书—目标是获得至少两到三家PE的投资意向书(Term Sheet)。投资意向书是PE向企业发出的一份初步的投资意向合同。这份合同会定义公司估值和一些条款(包括出让多少股份、股份类型,以及完成最终交易的日程表等等)。最好的情况是,获得若干投资意向书,形成相当于拍卖形式的竞价,以期为企业获得最好的价格。

4、投行会和老板共同与私募股权投资基金谈判,帮助老板获得最合理的估值和条款。

5、由老板决定接受哪个私募股权投资基金的投资,并签订投资意向书。

第三阶段的4个步骤

1、基本上这个时候投资经理门就会拿着第一阶段投行准备的项目资料上会了。

2、而到这一步,有些PE同样会做一些尽调,尽调的主要方向是财务、法律和经营3个方面。财务方面——由PE聘请并支付费用的会计师事务所完成。他们对企业的历史财务数据进行分析。

法律方面——由PE聘请并支付费用的律师事务所完成。他们对企业的法律文件,注册文件,许可证及营业执照进行核实。

经营方面——由PE方的人员完成。他们对企业的经营,战略和未来商业计划进行分析。

在向PE以及他们聘请的法律和财务顾问发出这些尽职调查资料前,需要认真检查,以确认上述资料的准确性及充分反映企业的积极信息。PE对企业的尽职调查过程中,投资银行通常会进行日常监督和管理,以确保尽职调查的顺利进行和来自PE及企业老板的所有疑问都被解答。

3、最终合同——尽职调查结束后,PE将会发给我们最终投资合同。投资银行会和企业老板一起与PE谈判并签署协议。这是一个强度非常高的谈判过程。

4、签署最终合同,资金在15个工作日到公司帐户上。在投资后,私募股权投资基金会向企业要求至少一个董事的席位。在投资后,私募股权投资基金会要经过审计的企业年度财务报告。

投行的工作可真不是简单的服务员,他必须站在投资者的高度来看企业,为企业寻找项目亮点,梳理财务问题,换句话说就是比企业的老板更懂企业未来,比公司财务更懂财务问题。

财经栏目《咸蛋说》是由咸蛋兄妹詹佳瑞与郑泳梁打造的国内首档电台财经秀。

栏目核心:专注不一定严肃,权威是一种态度。

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