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贷款攻略 综合 加息是把双刃剑 黄金牛市恐怕是空穴来风!
加息是把双刃剑 黄金牛市恐怕是空穴来风!
摘要:华侨银行经济学家Barnabas Gan长久以来一直维持其黄金价格将跌至1200美元的年终预期不变,而该预测也在几日之前便提前兑现(本周一国际现货黄金价格最低跌至1204美元/盎司)。即便如此,Gan在最

华侨银行经济学家Barnabas Gan长久以来一直维持其黄金价格将跌至1200美元的年终预期不变,而该预测也在几日之前便提前兑现(本周一国际现货黄金价格最低跌至1204美元/盎司)。即便如此,Gan在最新的半年预测报告中写到,黄金价格近期内将面临较大上行风险。

尽管在过去数周内黄金价格大幅下跌,但昨夜美联储主席耶伦出席美国国会听证,证词中虽然继续维持加息和缩表态度不变,但暗示美联储对于当前低通胀水平的担忧以及对火热就业市场无法带动薪资大幅提升的不解。

对于耶伦的此番言论,Gan认为,虽然美国加息路径可能受到影响而放缓,但由于全球各大央行均准备或已经开始加息(昨日加拿大央行宣布7年来首次加息,隔夜利率目标上调至0.75%),这意味着今年年内甚至是长期来看,黄金价格将持续下跌。

但是,货币政策收紧是一把双刃剑,既可以挫伤黄金,也可以为金价带来利好影响。

一旦各国央行开始收紧货币刺激,市场上的部分风险偏好情绪可能会有所降低。如果美元指数开始筑底且美元资产吸引力越发增强,流入新兴市场国家、包括亚洲在内的资本量将会减速增长甚至下滑,特别是当这些经济体的发展速度难以取悦并支撑本国资产价格继续上涨之时,回流将会更加显著,而届时市场的整体风险偏好情绪将会下降。

日前,美联储主席耶伦出席美国国会听证。相较于6月的利率决议记者会上关于通胀所表示出“暂时性低迷”以及“很大程度上受某些类别价格引起的一次性下调”所不同,本次证词中耶伦改变了她用来描述美国通胀疲软的措辞,对这种疲软表现将持续多久表达了更为深刻的担忧。

这也暗示出美联储已经无法确定某些特定行业的价格下降能完全解释通胀疲软,而且对于为何就业市场的火热表现以及历史低位的失业率无法推高工资和整体价格的上涨,当前美联储决策者仍然一头雾水。

此番鸽派言论使得市场相信美国年内包括未来的加息进程将受到阻滞,流动性环境或将继续维持宽松的预期陡增。一方面,此种预期为风险偏好增添砝码,美股欧股均大涨,标普上涨0.7%,道指上涨0.6%,纳指上涨1.1%,斯托克欧洲600上涨1.5%;另一方面,利率预期的变化引起债市走牛、美元走熊——美债欧债收益率普跌,美10年期国债收益率跌4.3基点,法国10年期国债收益率跌5.5基点,美元跌至96下方。

由此可见,确如华侨银行所言,即便耶伦放鸽,对于黄金而言也是一把双刃剑,因为美国同其他经济体之间的加息时差将会交错对黄金价格产生不同影响,而届时会是正负抵消还是涨跌幅的同向放大,则需要交由市场去判断。

下周黄金分析:

黄金本周终于迎来了强势反弹,自1208到1232一路阶段性慢涨上来,特别是突破本周高点1225和前期阻力1228-1230后,未来行情给予我们足够空间去想象。但1236前期高点这里上不去,那么空头我们还是需要有所保留一下。

策略:1226-1228多,止损1222,目标1236

以上出自分析师 :百世论金,更多交流咨询添加:baish666

作者简介:黄金分析师,策略家,财经时评人。

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