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贷款攻略 股票 中报窗口期催化医药行业景气度
中报窗口期催化医药行业景气度
摘要:“目前正值中报披露窗口期,行业白马股和优质成长股仍是配置首选。”医药行业资深研究人士在《红周刊》记者采访时表示。医药股受政策和市场环境影响较大。2009年和2010年在医改扶持政策

“目前正值中报披露窗口期,行业白马股和优质成长股仍是配置首选。”医药行业资深研究人士在《红周刊》记者采访时表示。

医药股受政策和市场环境影响较大。2009年和2010年在医改扶持政策持续出台、国家投入加大、企业收入利润快速增长的情况下,医药股大幅跑赢大盘。2013年,政策面处于相对空窗期,降价与控费方面基本没有新政策出台,各省招标进度也低于预期,因此在大盘处于横盘震荡状态时,医药指数走势强于大盘。

2014年医药行业全年跑输

上证指数

,则主要来自于大盘的强势反转及医药行业整体利润增速降低和对医保控费及药品降价的预期。而2015年的6月底7月初的股灾中和8月下旬的快速下跌中,医药股也遭遇覆灭。从2017年走势来看,医药股走势大体呈现出“W”型走势,年初跑输大盘,2月底至3月底、4月中旬起小幅跑赢,整体来看跑输大盘。

一方面,医保控费、一致性评价、招标及公立医院

改革

等政策持续推进,医院终端药品整体增速进一步下降。另一方面,大盘在上证50,沪深300等大市值公司的带动下开启了上涨行情。2~3月跑赢的原因主要是,新版医保目录印发,在受益目录调整的个股带动下整个医药板块上涨。

从各子板块来看,

原料药

受益于供需改善和价格提升,行业整体收入和利润提升明显;制药板块,如化药、生物药、

中药

子板块逐渐走出前几年因招标降价和医保控费导致的业绩下滑势头,行业增速逐渐企稳;医药流通板块组成部分基本为大中型医药商业龙头和医药零售龙头,受益于

两票制

、医保控费和处方外流等政策利好,预计仍会维持平稳较快增长;医疗器械和医疗服务板块属于相对高景气度行业,行业增速一直维持在较高水平。

从个股来看,拥有良好基本面、估值和业绩相匹配的二线白马和细分行业龙头被重点看好。

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