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贷款攻略 股票 北方稀土(600111):受益轻稀土价格上涨
北方稀土(600111):受益轻稀土价格上涨
摘要:中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司主要生产经营稀土原料产品(稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物及稀土盐类)、稀土功能材料产品(稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料)

中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司主要生产经营稀土原料产品(稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物及稀土盐类)、稀土功能材料产品(稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料)和部分稀土应用产品(镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪)。

主要优势:

1.公司是中国乃至全球最大的稀土产品供应商。目前拥有分离产品产能9.65 万吨,2016 年公司获得稀土矿产品和分离冶炼指标分别为59500吨、5 万吨,占全国稀土总量控制指标50%以上。公司是全球最大的稀土企业集团和稀土产业基地,是我国六大稀土集团之一,在我国稀土行业有着重要影响力。公司旗下的包头(包钢)稀土研究院,是全球最大的以稀土资源开发利用为宗旨的专业研究机构,辅以公司内部18家企业技术(研发)中心,科研优势明显。

2.公司控股股东包钢(集团)公司拥有全球最大的稀土矿—白云鄂博矿的独家开采权,拥有内蒙古地区稀土产品专营权。控股股东以北方稀土为平台发展稀土产业,开发利用稀土资源,将其资源优势转化为上市公司的产业发展优势,奠定了北方稀土发展的基础。公司全面掌控北方轻稀土资源,积极整合布局南方中重稀土资源,资源优势奠定了公司发展的坚实基础。

关注理由:

从稀土价格上看,年初至今稀土价格持续回暖,公司主要产品氧化镨钕价格上涨30%以上,镧铈氧化物涨幅也超过10%以上。7月11日,金属钕报价43万元/吨,单日涨幅10.5%;金属镝单日涨幅5.88%,氧化铈、氧化钆、金属镝均有不同幅度的上涨。7月以来,金属钕、金属镝、氧化钕、氧化镨等涨幅约达10%。

近日工信部公告,稀土办公室成立了整顿稀土行业秩序专家组,打击稀土违法违规工作常态化、制度化。此外稀土收储的常态化带来量价齐升,1、3、5月份连续的收储带来的是价格上涨的持续性,7月份、9月份还将继续收储近万吨,预计价格将继续上涨,公司中报业绩将大幅改善。

最新业绩点评:

2016营业总收入51.13亿元,同比减少21.92%,实现归母净利润0.91亿元,同比减少72.11%。稀土产品价格持续低位震荡,稀土上游原料加工企业利润率下降,业绩整体低迷。

2017Q1营业总收入19.29亿元,同比增长142.94%,实现归母净利润0.74亿元,同比增长1018.70%。公司产品销量同比大幅增加,产品价格上涨,营业收入同比增加。

盈利预测与估值:

公司2014-2016年营业收入分别为58.38/65.49/51.13亿元,归母净利润分别为6.43/3.26/0.91亿元。公司目前市值516亿元(对应股价为14.19元)。公司是国内稀土行业龙头企业,轻稀土氧化镨钕产量居国内产量第一。收储打黑助力价格稳步上行,公司受益于轻稀土价格上涨,盈利反转。预计2017-2019年公司净利润为6/8/10亿元,EPS为0.17/0.22/0.28元/股,对应当前股价的PE分别为86X/64X/52X。

风险提示:稀土价格下降风险,打黑不及预期

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