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贷款攻略 综合 《投资圈》-PE基金募资走势下行,房地产行业尤甚
《投资圈》-PE基金募资走势下行,房地产行业尤甚
摘要:虽然大多数投资者依然保持着对房地产投资的兴趣,但世邦魏理仕全球投资者公司(CBRE Global Investors)的投资者服务全球业务负责人麦克·麦克梅诺米(Mike McMenomy)认为,目前此类关注已呈下降

虽然大多数投资者依然保持着对房地产投资的兴趣,但世邦魏理仕全球投资者公司(CBRE Global Investors)的投资者服务全球业务负责人麦克·麦克梅诺米(Mike McMenomy)认为,目前此类关注已呈下降趋势。

Preqin发布的《2017全球房地产报告》称,2016年全球房地产私募基金募资总额为1080亿美元,而2015年为1230亿美元。报告指出,虽然长期来看,投资者仍有意增加此类资产配置,但不会考虑在2017增资。目前私募市场呈“贫富两极分化”态势,大量资金流向顶尖基金。在这种情况下,进入房地产行业的新资金减少可能会进一步加剧新基金及小型基金间的资金争夺。

与此同时,其他行业的私募投资市场募资也出现了下降趋势。而据美国投资委员会(AIC)发布的2016年第四季度趋势报告显示,2016年,美国私募股权投资行业的总投资额为6530亿美元,而上一年的规模为7390亿美元。

这一走势表明,行业的募资活跃度已接近本轮市场周期的峰值。“2013~2015年的退出高峰激活了募资市场,待投资金总额由此也创下了历史纪录。”AIC研究与投资者关系业务副总裁布朗温·贝利(Bronwyn Bailey)说,“目前,基金经理们正忙于寻找合适的投资项目,现在的难题是整体估值水平过高,阻碍了交易进行。”

就房地产行业而言,基金募资活跃度下降的原因来自多方面。一方面,人们对上一个周期中的行业低谷表现还记忆犹新,大家不想重蹈覆辙;另一方面,2015年成立的一些大型基金吸纳了大量资金,而去年美国大选给市场带来的不确定性以及中国限制资本外流的政策也都产生了一定影响。还有就是,机构投资者、养老金基金总体上非常谨慎、挑剔和耐心。它们的这些情绪传导到市场上,对募资、资产定价及趋势预测都有明显影响。

“随着房地产市场全面复苏,我们认为,未来成功的投资策略应当是:通过谨慎地选择市场和项目来降低风险,充分利用次级债或优先股等结构性投资方式来降低投资成本,重点关注具备稳定现金流的已有物业。”齐加尼克说,“虽然此轮市场周期已到末期,但因为经济基本面在复苏,人口呈增加趋势,美国房地产市场的后劲儿似乎比其他发达国家要更足。”

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