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贷款攻略 股票 市场风向突变,A股价值投资的春天来了吗?
市场风向突变,A股价值投资的春天来了吗?
摘要:股市晴雨表:招行股价创下近十年新高,太牛了!还有茅台,格力电器,美的电器等等,都在涨的不亦乐乎。而只会讲故事的题材股却在股灾被打趴下后再也起不来。市场风向彻底变了?A股价值

股市晴雨表:

招行股价创下近十年新高,太牛了!还有茅台,格力电器,美的电器等等,都在涨的不亦乐乎。而只会讲故事的题材股却在股灾被打趴下后再也起不来。市场风向彻底变了?A股价值投资的春天来了吗?您怎么看?

昨日大盘

沪指尾盘跳水险守半年线,三大股指全线下挫

市场概况:

6月28日消息,沪深两市整体低开低走,沪指盘中一度在银行等权重板块带领下翻红,

上证50指数

创新高,但午后再度震荡下行,临近尾盘出现明显跳水,三大股指均飘绿,中小创失血严重,早盘表现强势的银行、钢铁板块大幅回落,仅午后崛起的新疆板块走势较强,收盘沪指勉强站在半年线上方,两市成交量均小幅萎缩。截至收盘,沪指报3173.20,跌0.56%,创指报1808.20,跌0.64%。

从盘面上看,银行、新疆、钢铁翻红居板块涨幅榜前列,次新、国防军工、航天航空居板块跌幅榜前列。

(来源:新浪财经网)

重要新闻

减持新规显效果,央行连续四日暂停公开市场操作

1

央行连续四日暂停公开市场操作 本周将有3300亿逆回购到期

中国央行今日不进行公开市场操作。今日将有500亿逆回购到期。央行称,临近月末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平。

2

减持新规显效 大宗交易等三大方面呈现明显变化

上个月证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,深沪交易所同时出台细则,完善减持规定。减持新规实施一个月以来,从产业资本增减持、大宗交易以及定增等三方面来看,新规效果较为明显。分析人士认为,新规降低了股东减持对市场的冲击,体现了监管层对A股的呵护态度,提振了市场信心,促进了近期的市场反弹。

3

三大改革时间表明确 央企混改方案三季度或密集亮相

中央全面深化改革领导小组第三十六次会议明确,今年年底前基本完成国有企业公司制改制工作,并审议通过《中央企业公司制改制工作实施方案》。目前,央企公司制改制、混改、重组三方面改革均明确了时间表。展望下半年,随着公司制改制完成,央企整体上市将成重头戏;央企集团混改方案三季度或迎密集亮相窗口期。

4

A股入摩仅是开始:中国有更大动作 或引万亿海外资金

高盛集团亚洲信贷策略研究主管何建勋在本月早些时候的一份报告中写道,他们估计在接下来的十年中,将有额外的逾1万亿美元全球固定收益投资资金最终可能配置中国内地债券,债券通则往这个方向推了一把。

行业情报站

重卡持续热销,供需支持稀土价格上涨

1)

新勒索病毒再次席卷全球 网络安全概念股受关注

(来源:证券时报网)

2)

十大新兴技术榜单公布 聚焦量子计算等两大领域

(来源:中国证券网)

3)

首届世界智能大会明日召开

(来源:中国证券网)

4)

钢铁股逆势领涨 五大逻辑支撑三季度上涨机会

(来源:东方财富网)

5)

医药行业:精选低估值高成长好公司

(来源:投资快报)

6)

有色金属行业:供需改善支撑稀土价格上涨 建议积极关注相关个股

(来源:微信公众号光大研究s)

7)

军改推升行业需求 军民融合大有可为

(来源:东方财富网)

8)

重卡持续热销 关注龙头企业表现

(来源:投资快报)

看多

流动性改善可期,近两日或有长阳

川财证券:下半年流动性改善值得期待 利于股市估值抬升

央行前期关于货币政策中性偏紧的表态,以及一系列金融强监管政策的出台,引起了短期

利率

的上行。但与市场普遍解读不同,川财证券预计,下半年流动性将有所改善,对股市而言,现金收益率的低位可能会使得悲观预期有所修正,有利于估值的抬升。

 

笔者认为,经济下行周期引起了贝塔收益率的调整,目前的固收市场线较资本市场线更为陡峭,单纯的通过提高短期收益率,缩短期限利差,不会起到去金融杠杆效果。

  

杠杆套利行为与息差空间无关,与风险平价有关。只要固收类资产的收益/风险优于在实体经济的配置,套利资金就不会离开;提升现金收益率会扭曲风险结构,造成流动性风险,将使得固收市场顶端的信用债收益率和理财收益率继续上行,不会使固收类市场线由陡峭变得平坦。此外,短期收益率提升存在困境,央行的货币政策锚定经济增长和CPI的目标,目前低迷的CPI不支持提升现金收益率。

我们预计下半年流动性改善值得期待。三季度,现金收益率不会继续提升,央行利率走廊的上下限会进一步收窄;随着短期流动性风险的消除,半年期国债收益率有所下降,与10年期国债的期限利差将有所修复,3A级信用债收益率下降;10年期长债收益率上行已经触顶;理财收益率的波动性可能增加,收益波动率从目前的4%扩大至8%方能达到均衡。对股市来说,现金收益率的低位可能会使得悲观预期有所修正,有利于估值的抬升。

梁剑:未来两日或现迅猛拉升

周一大盘

向上突破

后,我们说还需要观察确认。确认的方式有两种,一种是在

上涨

中确认,一种是在

下跌

中确认。那么从这两天的情况看,市场向上突破后向下调整,但原来的阻力区域已经明显变成了新的支撑区域,所以我觉得这次突破应该说是有效的。即使今天调整幅度最大的时候,整个趋势都还算良好。熊市形态中的创业板走势弱一点,但下方的支撑还是很明显。

本周最后两天,如果不再继续调整,可能会看到一至两波比较迅速的拉升,当然因为量能总体不足,所以如果要现在跟进的话,应该控制好仓位,以轻仓为主。不要怕踏空,如果出现放量上涨,再逐渐加仓不迟。

看平

没有大的行情机会,震荡蓄势是大概率

国金证券:大行情机会不大,白马抱团是大趋势

近期,以上证50为代表的“漂亮50”不断上涨,引发市场的关注,不少投资者已经开始质疑“漂亮50”的性价比问题。

  

对此,国金证券认为,消费板块最大的问题是估值不便宜了,从预测市盈率来看,白酒等板块的估值已经超过2011-2012年消费抱团的高点。但投资者忽略的地方在于,2011-2012年白酒板块估值的高点是在2011年下半年,股价的高点在2012年10月,整个2012年白酒股价上行幅度小于利润涨幅,估值有所下行。

保险

大幅上涨后,投资者质疑其性价比的开始增多,A股市场的环境是给消费属性强的板块更高的估值,而保险基本面是应该给风格上更高溢价的。

银行

由于不良率改善和息差可能会走扩等,只要经济不进一步下行,大概率存在相对收益。

  

国金证券认为,金融和消费板块近期不断领涨,不管是在金融监管加强的下跌中,还是在金融监管缓和的反弹中,上周MSCI将中国A股纳入新兴市场指数更加强化了这一趋势。在细节上,除了之前领涨的白酒、家电、保险等板块之外,地产、汽车等估值低基本面逻辑较弱的板块也逐渐成为领涨板块。我们认为年内白马抱团的趋势难以结束,而短期随着市场热情恢复,可适当增配弹性板块的配置比例。

拾金客:下半周的盘面会继续震荡

昨天早盘沪深两市小幅低开,随后重新进入窄幅震荡格局,11点后权重板块有护盘的迹象,但是护盘的力度不大,只是沪指略有翻红后就重新回落整理,午后盘面变化不大,继续呈现调整,截至收盘,沪深两市呈现小幅调整格局。昨天各板块跌多涨少,钢铁,高速公路,

煤化工

等板块小幅

上涨

,3d板块,航天航空

  

船舶制造等板块调整居前,昨天各板块涨幅不明显。同时也没有热点出来,接下来各板块还是以整理为主,暂时看来不会有太大变化。如果接下来权重板块能够企稳的情况下,短期还会有一波上行,但是从昨天走势上看,各板块也不会有太好的表现。  

昨天大盘呈现弱势调整的格局,虽然指数跌的不算多,但是目前盘面做多的人气不足,但是昨天是权重板块调整,所以才令指数没有向上运行,有的朋友说的,那么权重板块启动的时候不就可以跟进了吗?我个人认为就算权重板块再次启动也只是只涨指数不赚钱的行情,只要现在政策面没有实质性的利好出来,场内外资金观望的比较多,但是只要盘面反复纠结,场内的资金都会不断涌出,所以虽然最近几个交易日指数涨了不少,但是如果权重板块迟迟没有企稳,那么指数从心回踩3100点还是有可能的,所以目前投资者操作一定要谨慎,在指数没有带量收出长阳并且突破3200点前,我们一定还是观望为主,不要着急入场,大盘会重新回踩确认支撑。

看空

市场恐慌情绪并未结束

中航证券:漂亮50战胜不了市场 恐慌情绪还未结束

昨日两市小幅低开,之后震荡走低,10:13时开始出现缓慢回升至中午收盘;午后股指再度回落,13:50出现小幅回升,14:10之后再度跳水;盘面热点:

银行

、日用化工、钢铁、煤炭、证券、生态农业、稀土永磁等板块表现良好;总体来说:昨日市场呈现跷跷板效应,权重护盘,中小创领跌。

  

近期我们对行情整体格局的判断是:热点少而凌乱、赚钱效应弱。虽然白马股持续单边走高,但由于该板块所涉及的个股盘子较大,所以运行路径上较为缓慢。不过,由于其爬坡式的缓慢走势,不如小盘股大涨时那样激动人心、酣畅淋漓,所以白马股制造的赚钱效应,从一个固定周期内的绝对涨幅度来说,是要远远弱于弹性高点的小盘股。这从一个侧面来说,八类小盘股的活跃才是市场真活跃标志。

沪指

3180点压力明显,深次新指数(399678)的压力已下移至1170点一线。并且这条压力线每天还在继续下移,只有出现中阳突破这条压力,次新股才会逐步开始转强,活跃度也将同步提高,所以投资者需要重点关注此压力能否在后期被突破。从昨日盘面来看,银行板块继续上涨,但指数却出现明显回落,跷跷板效应再现,小盘股又一次调整,目前来看这种纠结的格局还在延续中。

总结一句话:近一两个月市场避险情绪较高时,漂亮50走势较好,但是当恐慌情绪结束、市场稳定以后,资产弹性高小盘股品种将会得到资金的重新关注,而届时漂亮50大概率战胜不了市场。当下市场方向还没有明确的时候,建议多看少动为主。

巨丰投顾:3200点附近缺口压力较大 指数或出现单日大跌

6月中后期以来,政策放缓、流动性向好,市场扭转了5月份以来的严监管、紧流动性的局面,尤其是在加入MSCI利好刺激以及中报业绩向好的推动下,指数阶段性反弹进行的如火如荼,但6月底的流动性紧张局面仍有待观望,目前增量资金还不足以发起有效攻击,3200点附近缺口压力较大,谨防指数出现单日大跌,切勿盲目追反弹。

全天看,两市双双低开,开盘后上下窄幅震荡,盘中多次翻红但仍于昨日收盘附件整理。午后,大盘一度跳水,板块个股纷纷走低,但煤炭盘中拉升,

银行

、有色等小幅回升,带动指数上行几近翻红。

昨日,股市低开震荡,连续反弹下遭遇瓶颈。盘面上,权重股展开分化,

保险

领跌下,银行小幅支撑。次新股先扬后抑,中小创高位走低,个股表现低迷;消息上,

MSCI

董事长称A股入摩,中期增量资金或超3000亿美元。目前增量资金还难以估量,但介入之后,潜在的增量资金对市场的冲击也将是源源不断;技术上,股指均线多头排列,继续上行可期,但股价及成交量产生背离,短期上攻空间受限,有回撤的需求。总体上,6月中后期以来,政策放缓、流动性向好,市场扭转了5月份以来的严监管、紧流动性的局面,尤其是在加入MSCI利好刺激以及中报业绩向好的推动下,指数阶段性反弹进行的如火如荼,但6月底的流动性紧张局面仍有待观望,目前增量资金还不足以发起有效攻击,3200点附近缺口压力较大,谨防指数出现单日大跌,切勿盲目追反弹。

名家观点

熊锦秋:A股应该“买者自负”,“卖者有责”

来源:证券时报

前天,港股有99只个股下跌超10%,其中有9只下跌超35%,跌幅最大的为中国集成控股,达94.29%,这些个股绝大多数都是1港元以下的仙股。笔者认为,不管下跌原因为何,A股都要引以为戒,从中汲取经验教训。

  

市场流传的下跌原因,主要是香港与内地加强对财经大鳄打击力度,香港证监会把某庄的证券牌照吊销了,另外目前港股养壳成本变高,有“壳股玩家”资金断链,庄家弃庄而逃等。事实上,下跌个股不少是壳股,比如,中国集成控股2016年底每股净资产为0.0057元,每股收益0.0001元,基本就是壳股,6月27日跌到仅剩0.016港元,只剩下零头。这样的壳股,没有多少内在价值,只要有什么风吹草动,就可能迈向价值回归之旅,现在不跌、将来迟早还会跌。

  

A股平庸股、垃圾股、壳股同样众多,截至6月27日,沪市有247只个股市盈率超过100倍,深市有542只个股市盈率超过100倍,这其中的一些股票缺乏明显的内在价值。

港壳股暴跌,

对A股的第一个启示,就是应加强市场监管,引导市场价值回归。

目前A股垃圾股动不动就几元甚至几十元,甚至有的还在继续鼓吹泡沫,这让投资者承受较大风险、也会误导市场资源配置。为此应严厉打击庄家对垃圾股、壳股炒作,要将其罚得倾家荡产。同时,要大幅提高壳股在市场的生存成本,为此应禁止垃圾股再融资、提高上市费用、严格控制借壳上市等操作。

第二个启示,应强化买者自负意识。

现在A股市场一个主要问题,就是投资者罔顾市场风险,热衷于投机赚快钱,专门盯着哪些股价大幅波动的个股,对于100多倍市盈率的股票,还敢于蜂拥而炒,这无异于引火烧身。投资者一旦亏钱,就怪罪于市场、怪罪于监管层,却从来不反思自己的投机贪婪之心。为此要加大对投资者的宣传教育,让风险承担意识入脑入心,盈亏自担、风险自负,投资者要对自己的投资负责,监管层保护投资者,绝不是保证投资者不赔钱。

  

价格长期过度偏离内在价值,这种可能性很小,从港股市场壳股、低价股暴跌,A股投资者应高度警醒,随着A股纳入MSCI,成熟市场的价值投资者理念也必将传导到A股市场,垃圾股、壳股将逐渐被投资者唾弃,顺势者昌,投资者只有紧紧把握价值投资这条主线,才能趋利避害、避免资产一天归零的厄运。

第三个启示,应进一步完善投资者适当性管理制度。

目前A股市场建设有退市整理板,退市股票在该板块交易,由于50万元以下投资者不能进入该板块交易,因此对投资者产生了一定的保护作用。但是,对于一些市盈率炒高到市梦率的股票,它们在二级市场交易,散户由于投机贪婪之心驱使就可能鬼迷心窍买入这样的股票。《证券期货投资者适当性管理办法》将于今年7月1日起实施,券商也在开展对股票投资者的风险评估工作,笔者建议,对于评级低的投资者,应该禁止其买入高市盈率股票,原来手中持有的高市盈率股票只能卖不能买,这将对投资者形成有效保护。

第四个启示,就是强化卖者有责意识。

美国1933年制定《证券法》,这个法律又称为《证券真相法案》,之所以如此称呼,是因为该法的一个核心思想,就是将披露企业全部真相的责任完全交由卖方承担,在规定“买方自负其责”的同时要求“卖方也要自己负责”。本世纪初,美国股市上市公司造假再度频发,由此出台《萨班斯法案》,其中规定了公司定期财务报告虚假、公众公司欺诈股东、销毁公司审计记录、销毁更改及伪造记录等方面的刑事责任,通过加重刑事责任,来要求有关主体真实披露有关信息。

  

A股市场强调“买者自负”,同样要以“卖者有责”为基础。

只有卖方履行了信息披露、销售适当性等强制义务,以及不存在虚假陈述、内幕交易和操纵市场等欺诈行为,在此基础上才能谈买者自负。为此,对虚假陈述、市场操纵、内幕交易等行为必须依法严厉查处,情节严重的要追究刑事责任,同时要落实违法行为人的民事赔偿责任。

免责声明:以上信息仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担

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