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贷款攻略 股票 A股下半年:从平衡木到钢丝绳
A股下半年:从平衡木到钢丝绳
摘要:我们兴业证券(601377)中期策略的观点是“智慧舞步:从平衡木到钢丝绳”。往后看我们认为整个市场将处于一个从平衡震荡市转向震荡向下的过程,从平衡木到钢丝绳,难度明显是在加大,需

我们兴业证券(601377)中期策略的观点是“智慧舞步:从平衡木到钢丝绳”。往后看我们认为整个市场将处于一个从平衡震荡市转向震荡向下的过程,从平衡木到钢丝绳,难度明显是在加大,需要更加“智慧”地、精准地把握择时和精选板块才能跳好这个舞步。

市场展望:智慧舞步:从平衡木到钢丝绳。展望未来为什么说从平衡木走到钢丝绳呢?未来一段时间影响市场的核心矛盾在于金融监管和去杠杆的持续推进,导致货币流动性的收缩。从分子端来看,企业盈利增速边际向下是影响市场的次要矛盾。类似平衡木上的舞蹈,在钢丝绳上跳舞,高手能做出优美的姿势,在合适的时间选择合适的板块,还是有希望得高分的。可是对大多数而言,可能更不好跳,操作的难度明显在增加,所以需要更“智慧的舞步”才能得到好分数。

行业配置:中国核心资产&大金融龙头&“真成长”。从板块配置来看,我们认为有几个方向,第一个是中国的核心资产。其实我们从去年的专题报告就一直在强调核心资产的概念,现在梳理出三个角度:制造业寻求全球竞争力,消费品寻求国内市占率和品牌化,具备“硬资产”的公司。第二个方向是大金融的龙头公司,金融去杠杆可以理解为金融业的供给侧改革,稳健的龙头股有望不断受益,相对收益明显。第三块是成长股里的“真成长”会慢慢走出来,成长股整体面临一个优胜劣汰加速的过程,业绩与估值匹配的“真成长”逐步走出独立行情。

主题投资:国企改革入佳境,电动汽车新周期。从主题投资来看,国企改革入佳境,决策层力推,央企重组、混改等加速落地。电动汽车国内市场产销恢复,全球大周期、景气度共振向上。

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