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贷款攻略 综合 钢铁淡季不淡定:花旗银行看空铁矿石后市
钢铁淡季不淡定:花旗银行看空铁矿石后市
摘要:(未经许可,不得转载)【钢材市场动态】一周钢材市场简述2016年1月-2017年6月钢材五大类品种价格走势上周,建材受国内大面积降雨影响,淡季需求趋弱,库存去化速度放缓,现货价格延续回

(未经许可,不得转载)

【钢材市场动态】

一周钢材市场简述

2016年1月-2017年6月钢材五大类品种价格走势

上周,

建材

受国内大面积降雨影响,

淡季需求趋弱

,库存去化速度放缓,现货价格延续回调:上海三级螺纹钢现货价格由3600元/吨跌至3470元/吨,跌幅3.6%;螺纹期货主力1710合约由3091元/吨涨至3104元/吨,涨幅0.4%;期现基差继续收窄。而

板材因前期跌幅较大,进入6月后库存去化加快,价格开始逐渐走强

:上海4.75mm热卷由3330元/吨涨至3380元/吨,涨幅1.5%。期货盘面热卷螺纹差继续扩大。

目前,钢厂吨钢利润仍在高位,钢厂满负荷生产但出货情况不佳,钢材库存处于低位对价格形成一定支撑,

预计短期钢材价格将维持震荡偏弱运行

钢铁行业重要事件

1 唐山印发关于钢铁产能使用权的意见

近期,唐山市印发《关于实施约束性资源使用权交易的意见》。《意见》表示,有关县(市)区按照与市政府签订的钢铁产能压减目标责任书要求,将压减任务分解落实到有关钢铁企业,企业钢铁产能使用权依据《河北省化解钢铁过剩产能实施方案》的在册产能确定。

钢铁产能使用权交易优先支持重大结构调整项目的产能置换。

交易双方分别提交经主管部门和统计部门审定的钢铁产能使用权购买凭证和出售凭证,根据公布信息,协商达成交易意向,签署交易协议,支付交易金额。交易机构公布结果信息,并报市主管部门和统计部门备案。

2 中国钢企拟在印尼新建

350万吨碳钢厂

综合印尼《雅加达邮报》等媒体6月19日报道,印尼工业部长哈达托日前在记者会上表示,中国企业将支持印尼发展中苏拉威西省摩罗哇里工业园区建设,青山集团和德龙集团与印尼摩罗哇里工业园发展公司签署合作谅解备忘录,投资16.3亿美元合作开发工业园,建设年产350万吨的碳钢厂,投资额约9.8亿美元,并与印尼八星集团及摩罗哇利工业园公司合作,建设70万千瓦电站,投资额约6.5亿美元。

3 兖煤一次性支付

24.5亿美元,成力拓澳洲煤矿首选买家

兖州煤业和嘉能可对力拓矿业集团在澳洲的最大煤企联合煤炭(Coal& Allied Industries Ltd.)的收购战再次出现反转。

力拓董事会重申,建议股东投票赞成将子公司联合煤炭出售给兖煤澳大利亚有限公司。力拓称,做出该建议前,董事会考虑了矿业同行嘉能可25亿美元的报价和兖煤改善条款后的方案。力拓首席执行长夏杰思(Jean-Sebastien Jacques)称,董事会认为兖煤报价24.5亿美元收购公司动力煤资产为股东提供了最优价值,增强了交易确定性。

4 塔塔钢铁受欧洲业务影响亏损加剧

受钢材需求增长拉动,塔塔钢铁公司2016财年(2016年4月至2017年3月)钢材发货量同比小幅增长1.4%至2388万吨;营业收入同比增长10.4%至11742.0亿卢比。

剔除欧洲长材业务后,

塔塔钢铁公司的持续经营业务税后利润实现扭亏为盈

,由2015财年的亏损194.8亿卢比转为盈利402.0亿卢比;含欧洲长材业务在内的非持续经营业务税后利润同比持续亏损,亏损额由2015财年的254.0亿卢比扩大至386.4亿卢比;持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后,税后利润持续亏损,亏损额由2015财年的49.7亿卢比扩大至416.9亿卢比。塔塔钢铁表示,2016财年亏损加剧主要是由于旗下欧洲部门向英国退休金计划一次性缴纳363亿卢比的费用。如果扣除这些例外项目,塔塔钢铁2016财年税后利润为402亿卢比,相对应的2015财年税后利润为亏损195亿卢比。

【铁矿石市场动态

一周铁矿石市场简述

进口矿方面

:整体市场

震荡运行

,港口现货相对偏弱,钢企仍以按需补库为主,高品位矿需求表现依然强劲,港口间价差进一步缩小。港口库存再创新高,现货价格依然承压。

远期现货方面

,价格整体

小幅走高

,市场询盘活跃,但整体成交量有所减少。目前钢厂基本满负荷生产,高炉产能利用率89.95%,短期看,高炉利用率或将窄幅波动,对整体产量和原料需求量影响不大。据不完全统计,本周钢厂盈利率83.44%。由于远期现货主流矿数量有所减少,料对远期现货价格形成短期的支撑。

国产矿方面

:市场运行

整体仍偏弱

,得益于钢厂效益尚可,市场需求有所恢复,同时,据不完全统计,上周国内矿山产能利用率为66.5%,总体有所下降,矿山库存也出现下滑,导致本周交易环比有所活跃,市场端表现较上周略好。

一周铁矿石市场部分重要指标简述

中国主要港口进口矿库存:14539万吨

全国主要高炉产能利用率: 89.95%

期货铁矿石指数收盘:432.5元/吨

主要钢厂不含税平均铁水成本:1750-1850元/吨

本周铁矿石市场走势预测

近期外矿市场整体呈现趋稳态势,随着外矿到港数量减少,供给端压力略微缓解,需求端仍将呈现高位波动,供需两侧整体略向好变化,贸易商对短期市场心态转好,部分钢企补库采购明显。

预计本周外矿市场可能出现小幅回涨。由于外矿价格的企稳迹象,对内矿市场形成支撑,预计本周的内矿市场价格仍以稳为主。

铁矿石方面重要事件

1 一年内花旗再次预测铁矿石价格将跌破

50美元

近期,由于铁矿石价格的持续下行,

花旗集团发布预测称,2017年4季度时,铁矿石价格将会下跌至每吨50美元以下。

花旗认为,自2月份触及95美元/吨附近的高点后,铁矿石价格已大幅下跌,原因是市场对新增市场供应增加的担心,如S11D和Roy Hill铁矿产出等。另外,中国港口囤积的大量铁矿石库存,也是令市场担心的原因之一。6月后,铁矿石价格始终停留在56美元/吨左右。

花旗认为,今年铁矿石的供应量将会过剩1亿吨。

为此,花旗集团在报告中预计,今年第四季度,铁矿石价格将会下跌至48美元,2017年全年的平均价格将为61美元,而其之前的预期则为每吨70美元。同时,花旗认为2018年1季度的铁矿石均价将可能跌至46美元/吨,并拖累2018年全年平均价格从原预期的53美元/吨下调至50美元/吨。

之前,德意志银行也在6月中旬分析称,铁矿石价格可能会在2018年下跌至每吨50美元以下。

五矿经济研究院认为,随着铁矿石价格下行震荡,铁矿石非主流产区的产量已经开始下降,而当价格逼近每吨50美元时,倒推铁矿石的成本将在35-40美元左右,这是全球铁矿石的75-85分位线,届时生产成本略高的矿山将感到压力巨大。而与此同时,产量将退出10-15%。铁矿价格再次向供需平衡点恢复。

2 花旗调低主流铁矿商的股票远期价格预期

近期,由于铁矿石价格的持续下行,花旗集团发布预测称铁矿石价格将下降至50美元/吨以下并据此对澳大利亚大型矿业公司的股票评级和目标价作出了调整。其中,将国际第四大铁矿公司FMG集团(Fortescue Metals Group)的股票评级下调到了“卖出”,目标价从5.80澳元(约合4.41美元)下调到了3.90澳元(约合3美元)。之前,FMG集团的股价与2月份的高点7.20澳元(约合5.5美元)相比已经下跌了近34%,目前,FMG的股价在4.76澳元(约合3.62美元)附近。

除此之外,花旗集团还将矿业巨头巴西必和必拓的目标价从28.50澳元(约合21.6美元)下调到了26.50澳元(约合20.1美元),并将力拓集团的目标价从70澳元(约合53.2美元)下调到了66澳元(约合50.1美元)。

以上操作意味着,

花旗集团成为又一家看空铁矿石后市的国外知名投行。

(作者:五矿经济研究院

左更 宋歆欣)

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