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贷款攻略 综合 逆向投资才是真正的价值投资
逆向投资才是真正的价值投资
摘要:巴菲特有一句著名的投资名言:“当别人贪婪之际我恐惧,别人恐惧时我贪婪。”这句话的内在思想在于人们贪婪时,大量投资者会集中涌向市场,羊群到达之处市场先生就会激动地给出高昂的

巴菲特有一句著名的投资名言:“当别人贪婪之际我恐惧,别人恐惧时我贪婪。”这句话的内在思想在于人们贪婪时,大量投资者会集中涌向市场,羊群到达之处市场先生就会激动地给出高昂的价格,而当羊群一次离开时,市场先生则会失落地给予超低的价格。

用低于企业价值的价格贪婪地买入企业股票,这便是巴菲特成功的关键,也就是人们常说的逆向投资。

但在很多投资者的投资字典里是没有逆向投资思维的,他们是羊群中跟随者大部队的一员。他们研究K线,打探内部消息,为的是知晓羊群下一步要去哪里。

但这种从众的投资哲学有一个致命的缺陷就在于,他们永远无法准确的预知羊群下一次会出现在哪里,而市场先生的脾气又是如此难以预测,群体的无能导致股市里向来有着“七亏两平一赚”的说法,能从股市里分一杯羹的终究是少数人,多数人都只能充当“陪练”的角色。

逆向投资是如此的流行,我们常常听到投资者说要高抛低吸,高买低卖,但事实上这只是一句“有用的废话”,在股市下行满屏飘绿的时候,害怕和无助会在投资者心中蔓延,多数人都无法抵过对下跌的恐惧而抛售股票,而在牛市来临之时又抵不过对财富的贪婪而疯狂投机。

理智是人性的弱点,王阳明说:“知行合一,致知格物”,当你不知道为什么要这么做时,你永远也做不到。

逆向投资,“逆”的是什么向?

逆的不是时代走向,逆的不是企业价值,而是与股市里羊群背道而驰。

富国银行是巴菲特经典投资案例之一。1990年富国银行遭受房地产泡沫破灭危机,股价出现大幅下跌,在市场一片看空声中巴菲特却逆势大举介入,1992年-1993年富国银行因计提坏账业绩差点陷入亏损,巴菲特不为所动继续增持。此后的事实证明巴菲特的判断多么具有前瞻性:2004年巴菲特 持有的富国银行市值35.08亿美元,而其投资成本仅为4.63亿美元,十余年投资收益率高达658%!

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