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贷款攻略 股票 MSCI或带来积极变化 投资者应早做准备
MSCI或带来积极变化 投资者应早做准备
摘要:MSCI将A股纳入新兴市场指数,对中国股市的意义和影响,直观来看是将会带来新的海外增量资金,更重要的意义则是揭示中国股市在开放和改革的步伐上没有停止,这将塑造一个更好的投资环境

MSCI将A股纳入新兴市场指数,对中国股市的意义和影响,直观来看是将会带来新的海外增量资金,更重要的意义则是揭示中国股市在开放和改革的步伐上没有停止,这将塑造一个更好的投资环境。

MSCI将A股纳入新兴市场指数后,被动型的全球指数基金势必将增加对A股的投资配置,这一点是毋庸置疑的。但短期看,直接或间接带来的资金规模,对A股市场的影响不大。第一批纳入指数的标的222只个股,其总市值占A股总市值超过四成,但占MSCI新兴市场指数的权重只有0.73%。按该比重,根据MSCI测算,一年后将有170-180亿美元流入中国市场,这样级别的资金作为指数基金配置A股222只权重标的,影响几乎可以忽略不计。更何况,这一情况要一年以后才可能出现。

对于主动投资A股市场的海外基金,目前已可通过QFII和沪港通、深港通进入内地市场,目前看相关额度并未出现不够用的情况。A股纳入MSCI新兴市场指数后,能否带动海外主动投资的资金加大对中国股市的配置,至少在短期来说并不能预期太多。

虽然A股被纳入MSCI新兴市场指数,短期来看多是情绪上的影响,尽管弱势中情绪影响更为有限,但从长期的战略角度看,其影响不容忽视。A股被纳入MSCI新兴市场指数,意味着中国股市正在不断开放不断改革。更全方面更深入地进入国际市场,对于中国股市乃至金融业而言,都将带来新的活力。

金融业是一个充分竞争的行业,只有不断的对外开放,才能通过竞争和学习进行不断的自我升级和创新。中国A股加入MSCI是一个不可逆的过程,未来只会更加广泛深入而不会逐步退出。无论是市场规范性还是公司治理结构,都有望在海外投资者不断增加的逐渐影响,以及中国证券监管当局为引导中国股市更积极的与国际市场接轨下,出现积极变化。

从海外经验看,韩国和台湾股市被纳入MSCI后,都出现了相当长期的牛市。韩国和台湾的牛市与MSCI之间的关系是一种因果关系还是简单的催化,市场上存在一定的争议,但可以看到的是,两个市场在被纳入MSCI后波动率显著下降。

因股市被纳入MSCI,主要的增量资金是来自于配置蓝筹权重的被动指数基金,此类资金的性质决定了不会追求波动交易来获取收益,投资人申购指数基金更多是寻求市场的贝塔收益。

中国股市会不会因MSCI出现牛市,这一点值得商榷,但可以大概率确信的是,如果中国股市在未来具备了牛市的条件,牛市的出现很可能因为MSCI而与以往不同。一个稳定的、低波动率的、以价值投资为导向的牛市,相当可能逐步取代以往中国股市每一次出现的整体性暴涨暴跌、充斥着概念炒作和投机交易的牛市。

不再追逐消息面进行短线交易,而是根据基本面和宏观面进行配置,长期浸淫在一夜暴富梦中,具有超高换手率的广大散户投资者,不知道有没有做好这种变化的心理准备。

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