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贷款攻略 综合 ​监管殆政,请不要打着‘保护投资者’的幌子
​监管殆政,请不要打着‘保护投资者’的幌子
摘要:转载请在标题下注明:来源 | 微信公众号「阿甘看天下」(ID:ACM_KAKA22)§ⅰ 敲钟人已经上路即将到来的2017年7月1日,除了伟大光荣正确之外,对普通老百姓、投资者来说,具有非同寻常的现实意

转载请在标题下注明:来源 | 微信公众号「阿甘看天下」(ID:ACM_KAKA22)

§

ⅰ 敲钟人已经上路

即将到来的

2017

7

1

日,除了伟大光荣正确之外,对普通老百姓、投资者来说,具有非同寻常的现实意义。

5

19

日,国家税务总局、财政部和一行三会共六个部门联合制定了《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》,规定自

2017

7

1

日起,我国境内金融机构将对

存款账户、托管账户、投资机构的股权权益或债权权益以及具有现金价值的保险合同或年金合同

开展尽职调查。以上账户不论金额大小,都应通过尽职调查

识别账户持有人是否为非居民

,并要求金融机构在

2017

年底前对

存量个人高净值账户

完成调查。

炎炎夏日下一阵肃杀的秋风,有没有令相关利益主体产生芒刺在背的感觉?

在当前经济形势一片大好、外汇流失屡禁不止的局面下,这个办法说穿了是针对有意向海外转移资产从而实现个人财产保值群体的。对于在国内持有外汇账户,在境外注册机构的这部分投资群体生死攸关的现实意义,笔者曾经在

6

13

日撰文

《后房地产时代,股市、房市和汇市两面观》

中做过解析,为方便阅读略作修改后直接粘贴过来——

什么叫做非居民金融账户?专指在境内银行开立外汇账户,在境外合法注册成立的机构。出台这个办法的目的何在?官方解释是通过调查非居民个人和企业开立的账户,掌握其涉税信息,方便与其他国家进行情报交换,以掌握中国应纳税居民在海外的资产状况。精心罗织的理由,似乎并无可以挑剔之处。

弦外之音呢?嗯,进一步加强资本管制,阻止资本外流。为什么这么说?非居民在国内国外同时开设金融账户,这种身份本身就意味着这个群体向境外转移资金非常便利。这才是问题的关键!但是话又说回来,凡事都有两面性,这么做的负面影响是什么?不言自明,会迫使境外机构和个人考虑彻底离开。

说到可大可小的负面影响,就看谋局者想抓住的是什么了。可以想象,丢卒保车的下一步一定会是丢车保帅,而头痛医头的思路在特殊体制下的普适性也非一日。至于不可避免受到连累的‘

M

币国际化’,那就无暇顾及咯。但扪心自问,真拿一些真假有无之事当回事儿了吗?

话题到此结住。今天重点讨论的是《证券期货投资者适当性管理办法》,同样于

2017

7

1

日起正式施行。

§

ⅱ 又到韭菜成熟季

6

21

日,国内资本市场发生了本月甚至是本年度最重要的里程碑事件——首批

222

A

股大盘股被成功纳入

MSCI

新兴市场指数与

MSCI ACWI

全球指数。这个消息对于当前浮躁、急功近利而又极度缺乏流动性的

A

股市场来说意味着什么?与大多数专业投资人的乐观相左,笔者的看法是福祸未知。而之所以得出这个结论,是因为看问题的出发点大相径庭。

专业投资人的服务对象姑且不提,而阿甘是站在韭菜散户的角度去观察、去揣摩的,重点考虑的是韭菜散户们的投资心态,和在心态主宰下的行为模式。在这种观察角度下,似乎一波行情后,一部分人已经藉此成功脱套并小赚一笔,而无知而且无畏者可能会被继续狠狠收割一把。当然这里边并没有‘一朝被蛇咬十年怕井绳’者们什么事儿。

关于这部分内容,在笔者

6

23

日撰文

《纳入

MSCI

指数,

A

股价值投资时代会来临吗?》

基本都已阐述明白,不复赘述。

无论如何,在这个买房投资已经如履薄冰的后房地产时代,

A

股市场正在重新吸引国内投资者的目光,甚至还包括国外。但有一点可以肯定,只要是狗就改不了吃屎,不出意外,「炒作题材」这种陋习将又一次大行其道。

2015

年后一茬新的待割韭菜已然重新长高,一头虽然缺乏经济支撑,但依旧躁动不安的人工授精小牛正在等待分娩。

是的,从国企转型为实体经济融资输血,到亘古不变的吸纳蒸发超发纸币使命,党国都需要重新提振一下低靡的证券市场士气。舍此两点,甫一被纳入

MSCI

,作为全球第二大体量的经济晴雨表,没有一个红火的股市做面子,谁还相信你新常态经济已经触底反弹呢?

‘巧合’的是,发端于

2016

12

12

日的《证券期货投资者适当性管理办法》,将于

2017

7

1

日起正式生效。

§

ⅲ 规避责任,还是抛饵引鱼?或者兼而有之?

媒体将这个办法解读为

A

股历史上最严厉的投资者保护制度,事实也貌似如此。显而易见的是,从这个管理办法生效之日起,中国的投资市场将正式从证券分级转变为投资人分级。通读这个办法后给人的第一感觉,就是藉制度之手把散户排除在外,从而避免韭菜们被收割后吵吵闹闹,诟病监管者甚至对家国社会不满。

这下好了,风险承受能力差的小散们,按照新规分级后不再被允许买卖股票,以后这个高风险的市场不欢迎你们进来玩了。犯了赌瘾你大可以去街头,但高级大酒店从此只欢迎专业投资人和投资机构进入。去散户化、规避监管责任的管理思路昭然若揭。赌徒都知道「有赌不为输」这个简单的道理,没得玩了如何继续?

所有小散们都在担心,是不是真的要搞一刀切呢?呵呵,认真你就输了。

6

25

日,‘证监会投资者保护局局长’

(

一个体现着党国对韭菜们财产高度负责的衙门负责人

)

赵敏指出,‘全民炒股时代终结’是一种误读,不会搞一刀切,会根据实际情况区别对待。投资者在知晓风险的情况下,在特殊的风险提示后,仍然可以买高出自己能力承受范畴的高风险产品。

细细品咂上面这段话散发出来的味道,有没有鼓励怂恿小散们‘姑且不必理会那些条条框框,大门依旧敞开’的意思在里面?其实想想也是,如果真搞一刀切了,从此池塘里没了小鱼小虾全剩下大鳄,谁吃谁呢?没人炒了,最终

盛筵

结束时谁来接盘买单呢?

想明白了这一点,小韭们就大可把心放到肚子里,筹码黑店还会继续开放。但有了这个前置说法,亏了钱你就自认倒霉别闹了是不?嗯,欲望和冲动带来的快感是必须尽情享受的,但同时贞洁牌坊也是不可以丢的。两手同时抓而且都要硬。

§

ⅳ 解决问题,还是解决提出问题的人?

问题的关键并不在于监管者如何给投资者分级。

试想下无论你再怎么分级,小鱼小虾泥鳅被过滤出市场后,下一拨倒霉蛋自然就该轮到不大不小的鱼群了,反正大鳄总要有鱼吃才能活得下去是不?

(

注:这个大鳄,笔者可没有说是吸血不眨眼的僵尸

G

企哦

)

,而这就注定了更高一级的投资者终难摆脱被吃掉的命运。

问题的死结在哪里呢?

A

股本身诸多无法克服的顽疾使然。

首先必须是公平。在

6

13

日的文章

《后房地产时代,股市、房市和汇市两面观》

中,笔者专门就一级市场和二级市场的「公平」问题谈了不少,有兴趣的朋友自己去翻。再就是优胜劣汰的市场化退市制度,这直接关系到好的企业能否融资生存下去,垃圾企业能不能被市场及时过滤掉,从而避免吸血僵尸的出现。

而作为监管层,最应该做的是想办法去织补这些规范上市公司的制度漏洞,而不是手擎优胜劣汰的放大镜去淘汰投资人。这就如同多年来市场上鱼龙混杂的假药层出不穷,你不把精力放到重拳出击假药生产、销售链条,而是苦口婆心去普及识别假药的知识,到头来只能让消费者心寒意冷敬而远之。假入每个人都成了医学教授,纳税人干吗还要花钱养你们这一帮监管人做公仆呢?

再打个比方,与其有精力去发布什么《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,还不如直接乱世祭出重典,直接规定上市公司的原始股东、董监高永远不得减持或转让,只能分红和参与公司管理。

这种雷霆万钧的手段虽有矫枉过正之嫌,但却能最大限度斩断腐败利益链条,从而间接保护投资人利益。可不可以施行呢?我看完全可以,而且真正有雄心做好公司的企业家也未尝不乐见这么做。毕竟,在这个资本极度紧张的全球市场,投资人更是弥足稀缺。而对此深恶痛绝的会是哪些人呢?嗯,各式各样的投机客而已,但恰是这个群体中,有手眼通天的能人异士。嗯,就此打住不多说了哈。

总结。一切筛选投资人而非上市公司的做法,其实都是在缘木求鱼,中国足球血淋淋的下场就是前车之鉴。而监管殆政,也请不要再打着‘保护投资者’的幌子,这份绑缚着枷锁的厚重保护,投资者们根本就消受不起。

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