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贷款攻略 新能源汽车 新能源汽车板块大涨,后市如何布局?
新能源汽车板块大涨,后市如何布局?
摘要:炒股,看雪球就够了每晚雪球菌给您离真相更近的剖析本周新能源汽车板块表现抢眼,这背后或与刚公布的5月新能源汽车产销数据有关系。根据中汽协数据,5月新能源汽车产销两旺。新能源汽

炒股,看雪球就够了

每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

本周新能源汽车板块表现抢眼,这背后或与刚公布的5月新能源汽车产销数据有关系。根据中汽协数据,5月新能源汽车产销两旺。

新能源汽车板块内的个股繁多,后市该如何布局,还能涨吗?雪球新能源汽车投资达人@一朵喵 进行了详尽的分析,雪球菌分享给大家!

板块大涨了大家都很兴奋,不过本喵真无法告知你未来几周新能源车板块里哪个个股会涨的好,如果是想直接获得代码和买卖建议的朋友,不建议浪费时间阅读。

希望每周本喵分享的观点和看法,能对你的投资思路有一定启发。只要有一位读者,我都会坚持写文分享,也是作为自己投资成长路上的一个记录。

本文观点及提及个股仅作投资及研究记录,欢迎交流具体个股看法。

【本周本喵观点】

2017-18年,是新能源车产业链很多环节洗牌的两年。【落后产能出清、龙头市占率提高】是这两年产业各环节的表现结果,而过程会如何发生?由于各环节产品差异化程度不大(技术的进步不足以形成长久的竞争优势),更看好的竞争策略为侧重性价比的企业——同样的价格我比你产品性能好,同样的产品我比你便宜。# 积分制已经板上钉钉,修改稿更利于A00级、A0级小车和国内自主车企,2020年完成200万辆销售目标无忧,积分制同时要求能量密度提高;后续政策或有松动的可能:3w公里政策或有微调。

#5月份新能源乘用车销量3.8万台,商用车超过8000台,两者数据同比环比都有上升趋势,行业发展大趋势不改。产业链调研反馈,6-8月客车放量确定。

【核心观点】

核心观点1:长期看好新能源车行业的发展(未来3年复合增速30%+),若后续板块因政策调整、销量不及预期等事件导致板块调整,是再次布局细分领域龙头的好时机(最好是技术路径、下游客户不容易被颠覆的环节)。有长期增长的逻辑、有可预测的持续增长的业绩、有偏低或合理的估值,这些公司会是本喵关注的重点。到时候可关注本喵的观点。

核心观点2:在新能源汽车产业链各个环节中,除上游锂资源及技术路径稳定的部分环节以外,其他环节(特别是电池)的竞争格局在未来3年都存在极大的变数(产品缺乏差异化、壁垒较低、经营的不确定高等),很难指望公司能够【长期持续稳健增长】。因此,这些环节的投资机会,在于【估值与业绩增速极不匹配】或【行业整体景气度的提升】,本质上来讲,是【寻找PB、PE、ROE未来预期走向三者的动态平衡关系】。这种机会很难把握,考验投资者自下而上选股分析的能力。

短期悲观情绪释放完毕,注意回避价跌量稳or价跌量跌逻辑下的公司(价格因素可参考下面的产业链价格信息),特别是融资余额占比高的公司,目前市场环境下,股价会有压力,反映为一涨融资盘就抢跑减仓。

【产业链价格信息】(转中国化学与物理电源行业协会)20170609

动力电池方面:新能源车销售情况已出现好转,不过对电池厂的提振还是集中在少数几家企业上,如CATL、国轩、沃特玛等企业订单较饱满,但华中地区某中大型电池厂表示今年为止还未接到订单,主要是公告车型中没有他们的电池入内。可以看到动力电池市场目前两极分化非常严重。

磷酸铁锂:行情逐渐好转,厂家反应最近订单明显增加,比亚迪、北大、贝特瑞等厂家继续保持满产状态,部分前期停工技改的中小厂家也在近日恢复生产。除了生产情况良好外,厂家也反应由于碳酸锂涨价势头较猛,在磷酸铁锂售价较低的情况下利润越来越薄,加上部分企业付款周期较长以及支付商业承兑等原因,实际上磷酸铁锂企业的日子仍不太好过。价格方面,目前磷酸铁锂主流价格维持在8.5-9万/吨,部分回款较慢的能拿到9.5万/吨的价格。

目前市场上热销的主要是4.35-4.4V产品,高电压钴酸锂已普遍受到欢迎。近期价格下跌的主要原因还是原料方面,钴市场价格的合理回落,四氧化三钴价格也随之调整,加上今年以来钴酸锂的涨幅将近翻番,因此“买涨不买跌”的观望气氛浓厚。通过对国内几大钴酸锂主导厂家的了解,各家5月份整体产量都在1000吨以上,且销售情况正常,中小厂家销售相对较淡,因此也显现出钴酸锂产品产业集中度较高的情况。不过近期碳酸锂价格的上涨,又对钴酸锂的短期回落有一定的支撑,后期价格将相对稳定。

三元材料方面:523系市场报价比较乱,第一梯队的主流报价17.5-18万/吨,报价较低的在16-17万/吨。在销售面,由于下游动力电池的带动,厂家普遍反映销售状况持续向好,另据了解,622系三元材料目前市场需求开始放量,新乡天力、金瑞科技等几家可以量产的企业也表示将在8月份陆续扩产。

三元前驱体方面:虽然跟随钴价走势价格继续回落,不过市场行情较好,前期库存量较大的厂家目前也在慢慢消化库存,而生产方面,主流企业表示生产比较正常,广东某厂家透露,有4000吨扩产计划将在八月份投产。

碳酸锂方面:本周国内碳酸锂市场价格以稳定为主,现电池级碳酸锂主流价在15万元/吨以上,工业级碳酸锂主流价在13-14万元/吨不等,氢氧化锂主流价稳定在15.5-16万元/吨。近期国内碳酸锂市场供应偏紧,不少中小材料厂家难觅货源。据了解SQM公司6月份停止对赣锋锂业的卤水供应,但由于还有一船货在运送中,所以对半年业绩无影响,SQM改供应工业级碳酸锂等产品,赣锋与SQM的合约到今年年底,工业级碳酸锂相比卤水成本会高一些,所以对今年全年业绩有一定的影响。另外,近期虽然一些大厂的设备整修已经完毕,但是产能恢复到之前还需一段时日,再加上下游需求快速增长,由此预计近期碳酸锂价格依然维持高位。

氢氧化锂方面:目前受益于三元正极材料在全球范围内的发展,国外对电池级氢氧化锂需求大增,供不应求。氢氧化锂价格一直保持坚挺。预计下半年国内氢氧化锂还将继续增长,国内氢氧化锂龙头将持续受益。

本周隔膜市场整体变化不大,部分企业目前还是受下游电池企业开工影响,产量走低。价格方面,干法基膜价格在2-3元/平,湿法基膜价格在3.5-5元/平。

近期国内电解液市场出货情况离爆发还有这明显的距离,但来自数码市场的“淡季”已经让多少企业有所感受,产品价格方面在原料锂盐的大地震后,电解液价格同样遭遇了“血洗”。在数码市场迎来淡季,动力市场尚未启动,原料价格大震荡等的多重因素影响下,电解液市场价格出现了没有最低,只有更低的现象。据国内某电解液生产厂家表示,目前一些厂家的报价已经处于赔本卖吆喝的状态。

总结:已进入6月,按照往年经验,现在已经进入了动力电池的节奏中。某位比亚迪工作的朋友表示,行业自5月份开始已经有了明显好转,6月份延续好转的趋势,不过整体来看的话仍然未回到去年水平。由于产线链条较长,在行情差的时候很难停产,公司今年以来一直保持了接近满产的状态,因此锂电池的生产量是过剩的,也积压了不少库存,期待下半年市场爆发来消化。比亚迪的这种状态并不是个例,大家普遍对未来充满了希冀,通过产业规划计算出了市场的潜在容量,并为之投扩产。这种现象看起来很正常,但是却有一些看不到的问题在里面:每个扩产的企业都把增量市场当成自己的目标,认为自己能得到大块的市场份额,以致于市场实际扩产量远大于需求量,最终导致供过于求,然后价格拼杀,最后部分企业倒闭结束。

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