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贷款攻略 国外宏观经济 刚刚!美国宣布加息,这11条干货你需要知道!
刚刚!美国宣布加息,这11条干货你需要知道!
摘要:文/小白读财经(ID:veekn365)北京时间凌晨两点,美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点,至1%-1.25%,正式启动年内第二次加息!此外,美联储还公布了缩表的计划:缩表的最终上限为美

文/小白读财经(ID:veekn365)

北京时间凌晨两点,美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点,至1%-1.25%,正式启动年内第二次加息!

此外,美联储还公布了缩表的计划:

缩表的最终上限为美国国债300亿美元,住房抵押贷款支持证券(MBS)为200亿美元。缩表的起步上限为每个月100亿美元。

根据华尔街见闻的消息,加息公布后,黄金跌破1260关口,抹平日内全部涨幅且跌幅不断扩大;美股三大指数全线下跌,纳斯达克指数下跌0.65%至6179.6;美债收益率普遍大跌,美国10年期基准国债收益率跌6.9个基点,至2.1377%,一度跌至2016年11月10日以来低点2.103%。

美联储加息一直被视为2017年世界最大的不确定性事件,从2014年10月开始,美联储终结了长达6年的量化宽松政策;紧着2015年12月开始启动第一次加息;随后2016年、2017年分别进行了1次和2次加息!

美联储加息

在这段时间里,先后发生了阿根廷、阿塞拜疆、巴西、委内瑞拉、哈萨克斯坦、埃及等国家的货币崩盘!

那么作为2015年以来的第四次加息,美联储本次加息对我们意味着啥?

一、美联储加息到底加的是什么息?它与中国的加息有何不同?

美联储加息是上调联邦基金利率,原来是0.75%~1%,现在是1%~1.25%,美国联邦基金利率是美国的基准利率,即美联储借钱给银行的利率。而中国的加息是上调商业银行存贷款利率,即商业银行吸收存款或者发放贷款的利率。

美国之所以把联邦基金利率(美联储-银行)视为基准利率,那是因为它们是一个非常崇尚市场化的国家,一般不会通过行政化手段直接干预市场利率。

联邦基金利率上调后,美国银行向美联储的借钱成本增加,最后导致银行提高给个人、企业之间的贷款或存款利率,整个市场的利率上升!

二、美联储为什么要加息?

1、在2008年全球金融危机以后,美国启动了大规模量化宽松政策,即降息+印美元,导致大量的美元流向市场,助推美股形成一波大牛市,2009年3月到现在,美股纳斯达克指数暴涨294%。但是另一方面,美国经济虽然在大水灌溉下有所起色,但远没有能够支撑美股大涨294%的地步(负债率高达300%),所以通过加息抑制美股上涨的节奏,防止过于虚高!

2、美联储多年的降息已经导致美国利率处于历史上的最低水平,下面是美国利率走势图:

利率越低,意味着工具箱里的工具越来越少,未来一旦发生金融危机,将会非常被动,所以美联储利用目前经济稍向好的契机缓慢加息(失业率一般是评判经济好坏的重要指标,目前美国失业率4.3%,是非常低的水平)。

三、美联储加息是如何影响美股、美债的?

美联储加息后导致市场利率上升→股票、债券必要收益率上升→股票、债券价格下降,它们的具体影响如下:

1、股市

下面是股票价格公式:

小白解释一下:

V-----是股票的内在价值(可以简单视为价格)

Dt----t时期的股息(可以视为固定不变)

K-----必要收益率(市场利率可以作为参考的必要收益率)

从公式中可以看出,Dt固定的情况下,V和K成反比例关系,即K(市场利率)越大,V越小,即股价越低。

所以利率上升后利空股市。

2、债市

债券价格的计算公式:P=[c/(1+r)] + [c/(1+r)(1+r)]... + [c/(1+r)...(1+r)] + [F/(1+r)...(1+r)]

C代表的是债券的利息(固定的),F代表的是债券的面值(固定的),r是指必要收益率(市场利率可以作为参考的必要收益率),P是债券的价格。

从上面公式我们可以看出,债券的价格和债券的市场利率是成反比例关系的,也即:r(市场利率)越大,则P越小。

所以利率上升后债市价格会下跌。

四、中国普通老百姓为什么需要关注美联储加息?

美元是世界上第一大货币,在2014年底美元占全球货币支付市场超过62%,同时美元也是世界主要央行的储备资产。美联储作为美元的印钞机构,它的角色类似于全世界的“央行”,所以美联储加息影响的不只是美国,还有全世界!

五、美联储加息,中国央行如何应对?

为了应对美联储加息,过去央行采用的办法一般是同步加息,比如2016年12月15日美联储宣布第二次加息,2017年1月24日央行即把中期借贷便利(MLF)操作利率(央行-商业银行之间的借钱利率)提高10个基点到3.1%;

还有2017年3月16日美国宣布第三次加息,几个小时后,中国央行又上调7天、14天和28天的逆回购利率10个基点(央行-商业银行之间的借钱利率)。

央行同步上调利率主要是为了防止美国加息后,中美之间的利差缩小,美国这次加息后,未来央行继续上调MLF、逆回购利率的可能性仍然很大,但相比过去,上调利率的紧迫感相比历次要低,因为目前6月份中国仍然享有利率优势,比如中国目前10年期国债收益率是3.58%,美国是2.2%。债券利差扩大到了近140个基点,而在3月份第3次加息时还不到90个基点。

六、美联储加息之后,意味着未来会缩表吗?

现在市场预计,美国年内缩表的概率非常大,如果美国加息,辅之以缩表,那么意味着美国全面紧缩的货币政策开始到来!

小白在4月22日《揭秘:央行是如何印钱的?》一文中说过(微信公众号:小白读财经可查看):中国的印钞方式和美国的不同,美国是通过缩表、扩表收回或印出美元,美国缩表意味着收回市场上的美元,2008年开始美联储用美元向市场购买了国债、MBS(关于房子的债券),总共大约有3.8万亿美元,导致市场上的美元越来越多,市场流动性泛滥。现在美国缩表的意思是用国债、MBS换美元,减少市场上的美元数量。

七、美联储加息和缩表哪个对市场影响更大?

1、利率是资金的价格,加息将会使美元变贵,导致整个市场的借钱成本增加!

2、美联储缩表不仅使市场上的美元变少,同时在固定的物价水平下,美元变少将会使美元变得越来越贵,所以缩表影响更大!

八、美联储加息周期,何时才会结束?

美国的正常利率是3%左右,现在是1%~1.25%,如果按照每次0.25%的加息幅度,未来至少还有8次加息,持续时间至少要到2019年年底才结束!

九、如果美联储今年继续加息,会选择在什么时候?

按惯例,美联储每年都会举行八次会议,也称FOMC会议,会议主要讨论重大的货币政策,比如美联储加息、缩表等。加不加息往往就在八次会议里决定,2017年美联储还有4次议息会议,分别是:

7月会议日期为7月25日-26日

9月会议日期为9月19日-20日,本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会

10-11月会议日期为10月31日-11月1日

12月会议日期为12月12日-13日,本次会后将公布经济预期,美联储主席也将举行新闻发布会。

十、美联储加息,对人民币汇率有何影响?

从购买力角度上说:人民币汇率=中国购买力/美国购买力

理论上说,美联储加息,意味着美元更贵,同等金额美元所能买到的商品更多,即美国购买力上升,在中国购买力是没变的情况下,人民币是需要跌的!

但是理论上会下跌并不代表实际上会跌,根本原因是美国一直向中国施压,为此美国特朗普还不惜动用贸易手段,如果人民币贬值就和中国打贸易战,为此我们看到了近期发生的一些事:

1、国内市场利率已经上升了20%-40%;

2、香港人民币同业拆借利率大涨;

这些举措都是为了维护人民币稳定,可以预见2017年人民币跌的空间不大!

十一、美联储加息如何影响中国股市?

A股向来是任性,虽然美股今年大牛,但A股往往是跟跌不跟涨,今年的A股仍然是按照自己的步伐走。关于今年的A股小白在自己的微信公众号:小白读财经,已经有多篇文章分析过,未来A股行情主要看两点:

1、4月份开始的金融大整顿持续时间多长,力度是否会减弱?

2、新股发行的节奏是快一点呢还是慢一点呢?

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