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贷款攻略 国外宏观经济 刚刚,美联储一年半来第四次加息 对A股影响几何!
刚刚,美联储一年半来第四次加息 对A股影响几何!
摘要:  6月15日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.00%至1.25%水平,符合此前市场的普遍预期,本次加息是自2015年12月以来美联储的第四次加息。 技术分析:海通证

 

6月15日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.00%至1.25%水平,符合此前市场的普遍预期,本次加息是自2015年12月以来美联储的第四次加息。

 

技术分析

:海通证券姜超认为,虽然美联储预测加息节奏几乎不变,年内启动缩表,但美国复苏有所放缓,市场加息预期回落。虽然美国5月失业率降到了4.3%,但近几月的失业率下降与劳动力退出市场有很大关系;另一方面,商品价格回落,对经济和就业的带动作用在减弱。从通胀来看,随着油价环比增长乏力、基数攀升,PCE物价同比在4月份已经降至1.7%,核心PCE物价同比也回落至1.5%。近期美国经济数据不佳,市场对美联储年内加息的预期有所回落。从期货市场的数据来看,12月份再度加息概率仅为47%,不足50%。

  美元指数短期仍有下行压力。去年下半年以来美元指数大幅走强有三大逻辑支撑。一是美国经济复苏加快;二是市场对川普政策的预期;三是美联储加快货币紧缩。但今年以来,美元指数在高位震荡后逐步回落,这是因为三大逻辑有两个都有重大变化。美国一季度经济不及预期,通胀回落,川普政策推行进度和市场预期之间也存在差距,而美联储持续的加息和缩表最终还是决定于基本面。与此同时,欧洲经济在持续宽松货币政策的刺激下,复苏较为稳健。往前看,美元指数短期仍有下行压力。

  中信证券明明研究团队认为,在当前中美利差仍然处于历史高位的情况下,美联储加息对央行货政和人民币汇率的约束下降。根据美国目前经济数据表现以及美联储预期,可以说2017年再加息一次的可能性较低,此次加息更多是为未来积累政策空间。根据美联储公布的缩表计划以及“预期引导”的调控手段,缩表引起市场巨震的概率较小。

 

 那么美国此次加息,对A股影响几何?

  每逢美联储召开议息会议,资本市场都是“心惊胆战”,近年来A股对美联储加息的关注度也越来越高。

  再来看下,美联储的历次加息对A股有何影响:

  

  后期展望:事实上,回顾最近几次美联储加息周期A股的走势,我们可以发现一些规律——美国开始加息之后,A股都会先下跌后反弹。包括2015年底至今的加息周期,A股中美国加息的次月(2016年1月)出现暴跌,然后慢慢反弹。

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