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贷款攻略 股票 钛白粉价格要进入“下跌通道”?龙蟒佰利表示事实并非如此
钛白粉价格要进入“下跌通道”?龙蟒佰利表示事实并非如此
摘要:从5月下旬开始,钛白粉价格出现了1年多以来首次连续下跌走势——从5月20日的最高点19400元/吨一路下跌,其中部分产品的市场交易价格跌幅已经达到2000元/吨以上。于是市场猜测表示,这是否意

从5月下旬开始,钛白粉价格出现了1年多以来首次连续下跌走势——从5月20日的最高点19400元/吨一路下跌,其中部分产品的市场交易价格跌幅已经达到2000元/吨以上。

于是市场猜测表示,这是否意味着钛白粉自2016开始的这波“牛市”要结束了?而以龙蟒佰利为首的国内钛白粉对于6月份继续调价行为的集体缺失,更是加重了这份推测。

不过最近龙蟒佰利却公开发声,表明了钛白粉市场价格的依然坚挺。日前,龙蟒佰利在接受机构调研时表示,公司目前在手的订单已签到8月份,需求仍然充足。而对于近期钛白粉价格的波动,则表示是雨季来临的原因,影响到下游行业的应用,因此,预计今夏钛白粉市场价格将维持稳定状态。但雨季过后,下游各行业应用恢复正常采购后,市场需求将进一步向好,产品价格有继续上涨的可能。

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也就是说,龙蟒佰利从6月份开始,没有继续提价,是考虑到下游行业需求受雨季的影响,采取的价格维稳策略,并且这个策略会持续一段时间。而国内一向以龙蟒佰利的价格变动“马首是瞻”的钛白粉价格也极有可能相应地会维持在稳定波动的状态,等待雨季过后,在龙蟒佰利新一轮价格上涨中,集体跟涨。

至于这个论断是否成立,那就来看看龙蟒佰利的影响力以及钛白粉市场的现状。

钛白粉巨头的地位已然奠定

龙蟒佰利如今是国内钛白粉龙头企业,出货量占全国第一。公司于2016年9 月完成收购龙蟒钛业100%股权,产能由20 万吨增加到56 万吨,成为亚洲第一、世界第四的钛白粉企业,国内市场占有率达15.88%,全年出口量约占全国出口量比例达39.01%。2017年第一季度公司营业收入23.5亿元,同比增长273.89%,归母净利润5.89亿元,同比增长3440.83%,业绩实现快速增长。

而公司完成与龙蟒钛业的战略合并后,加快产业整合的步伐,提升协同效应,钛白粉产品毛利率从2015年的19.09%提升至2016年的30.19%,营业收入提升的同时净利润更上一个台阶。2017年3月龙蟒佰利又完成了对上游钛精矿企业攀枝花瑞尔鑫100%股权的现金收购。此次收购钛精矿企业,能够有效缓解原材料供应紧张的矛盾,同时降低公司产品的生产成本,从而进一步提升龙蟒佰利的盈利能力和行业竞争力。

此外,龙蟒佰利的氯化法钛白粉稳定运行,并将成未来发展重点。众所周知,相比硫酸法钛白粉,氯化法钛白粉光学、化学性能更优,且具有生产流程短、连续化操作、单系列装置规模大、"三废"排放少等优势,已成为全球钛白粉的主流工艺。但由于氯化法技术壁垒高、难度大,国内现建成并投入生产或者试产的氯化法钛白企业仅河南佰利联、漯河兴茂钛业、云南新立、辽宁锦州钛业4家公司,目前总产能合计10.54万吨,其中龙蟒佰利的产能就占了6 万吨,基本处于垄断地位。再加上龙蟒佰利的氯化法钛白粉已得到PPG、阿克苏、宣威、立邦漆、KANSAI 等行业标杆性终端客户认可,正在布局全球销售蓝图,未来将助力公司进一步稳固龙头地位。

钛白粉下游市场需求依然强劲

相关机构统计表示,2017年1、2、3、4月钛白粉单月出口量分别为5.93万吨、5.21万吨、6.87万吨和6.48万吨,分别同比增长14.05%、16.69%、12.67%和16.49%。1-4月累计出口24.51万吨,同比增长14.84%,出口形势依然良好。从2016年和2015年历史数据看,2015年中国钛白粉产量232.0万吨,其中净出口33万吨,国内表观需求量199万吨;2016年钛白粉产量259.7万吨,净出口53.1万吨,国内表观需求量206.6万吨。而国内钛白粉需求长期和涂料产量增幅走势一致。2017年1-4月,国内涂料累计产量596.15万吨,同比增长2.6%,仍然保持正向增长。

该机构分析认为,2017年即使国内钛白粉表观需求量没有增加,净出口全年保持15%左右增长,那么全年总需求有望在268万吨。钛白粉行业的特殊性就在于吨投资很高,且建设周期长(3-4年),环保要求高且硫酸法污染大,所以2017年行业有效产能300万吨的基础上,需要行业平均开工率接近90%,一旦环保方面风吹草动或生产商供应异动,很容易打破紧平衡带来价格波动。未来环保约束的力度和频率只会提升,出口顺畅会有效延长行业景气,因此,钛白粉市场价格依然很乐观。

而基于此,钛白粉产业链未来的发展更可能出现的是分化发展,以钛矿-钛白粉-涂料产业链为例,企业规模带来的价格偏差和波动会越来越大。从钛精矿来看,大厂价格几乎没有波动,而小厂价格的波动达到50%。金红石钛白粉价格也是一样,品质良好的产品供不应求,没有降价理由,品质不稳定的则会降价促销。这种分化在钛白粉价格不断上涨的过程中已经出现,体现在行业开工率的高低不一,而当钛精矿小厂价格出现松动,叠加当前钛白粉消费淡季时,这种分化更加明显,最后就体现在钛白粉不同厂商价格的稳定程度上。

但无论从上述的哪方面看,龙蟒佰利都处于没有降价理由的那一方,未来发展前景十分可观。同时上述的需求也反映出了钛白粉行业仍然景气,而景气上行势必会带动价格上涨。综合2017年以来,业界对钛白粉市场价格上涨由龙头老大带领,众企业跟上的节奏,再加上今年来环保进一步趋严,新产能投放受限,预计未来钛白粉价格仍可能和龙蟒佰利的价格节奏一致,淡季维稳之后,迎来新一轮的上涨。

(长空)

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