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贷款攻略 期货 OPEC意外增产吓坏油价!多头增持油市或否极泰来?
OPEC意外增产吓坏油价!多头增持油市或否极泰来?
摘要:周二(6月13日)公布的OPEC月报显示,OPEC五月意外增产,这令油价雪上加霜,美油刷新日低45.77美元/桶;市场陷入长线看好但短线疲弱的窘境,原油期货市场近期重回升水,表明OPEC“恐吓”页岩油

周二(6月13日)公布的OPEC月报显示,OPEC五月意外增产,这令油价雪上加霜,美油刷新日低45.77美元/桶;市场陷入长线看好但短线疲弱的窘境,原油期货市场近期重回升水,表明OPEC“恐吓”页岩油的意图破产;虽然当前基本面疲弱,但多头已经开始增持,基金经理们预计油市将否极泰来?

★OPEC意外增产,油市雪上加霜★

虽然OPEC 5月会议通过延长减产9个月的决议,但该组织6月13日公布的市场报告显示,OPEC 5月原油产量增长33.61万桶/日,至3213.9万桶/日;5月产量达到去年12月份以来新高,增幅创6个月最高。

月报称,沙特告知OPEC,其5月原油产量降至988万桶/日;但5月沙特原油产量增加至994万桶/日,4月为993.8万桶/日。利比亚、尼日利亚与伊拉克产量上涨,推动OPEC产量增加。

OPEC各产油国产量情况一览表:

如上图所示,5月OPEC产油国中减产的国家只有,安哥拉、加蓬、阿联酋、委内瑞拉较4月总计仅仅减产8.1万桶/日;相比之下,5月OPEC产油国中增产的国家有,阿尔及利亚、厄瓜多尔、伊朗、伊拉克、利比亚、尼日利亚、卡塔尔、沙特,较4月总计增产41.7万桶/日;科威特5月产量持平。

★原油市场陷入微妙窘境★

石油价格最近的大跌已经使投机者陷入这样一个窘境:一方面,原油基本面看起来持续表现糟糕,同时原油库存下滑并不明显;但另一方面,市场普遍认为OPEC延长减产协议应该会推动原油市场在未来几个季度重新走向平衡。

这一窘境对于短期原油价格走势意味着什么尚不清楚。当前石油市场的不可预测性,使得一些投资者因意外的价格反复波动而受损。例如,就在油价最近的一次大跌之前,原油交易者还押注油价上涨,对冲基金和其他基金经理在截止6月6日当周增加了7.3%的看涨押注,然而仅仅一天后,价格就下跌了5%。

★原油期货重回升水,OPEC减产吓不倒页岩油★

从期货市场来看,升水(近期合约价格低于远期合约价格)的现象再度出现,这是供给过剩的信号,这表明投资者们对近期市场的供给过剩状况更加悲观。

顾问公司Energy Aspects首席石油市场分析师称,布伦特价差正在崩溃,大西洋盆地充斥着来自尼日利亚和利比亚的轻质原油。”

2018年12月合约较2017年12月合约之间的升水已经扩大扩大到自2016年晚些时候OPEC减产以来的最高水平;而此前的几个月,期货价格一直呈现贴水。

几个投资银行坚持认为,欧佩克试图减少原油库存是为了实现:引发原油期货市场贴水的状态。通过推高近期期货价格,同时打压期货曲线的远期,这种观点认为,OPEC这样可能会吓倒页岩油钻探。

如果出现贴水,页岩油生产商可能将被贷款人剥夺资金;且如果将来价格下降,他们将会不愿意进行钻探。欧佩克可以通过维持今年的减产协议,同时发出未来增产的信号,来实现市场的这种“贴水”状态。

如果OPEC真有这样的策略,那么到目前为止,它还没有成功。升水的重新出现反应了今年以来市场对供给过剩的持续担忧。

★油价已经超卖,或将否极泰来?★

另一方面,有人认为能源已经超卖了;这就是为什么对冲基金和其他基金经理在6月初买入增持了净多头头寸,虽然有些人认为他们选择了错误的时间入场。

不过,上周油价的大跌,似乎为我们开启了抄底买入的机会。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(6月9日)发布的报告显示,截止至5月31日至6月6日当周,投机者持有的原油投机性净多头增加8714手合约,至382469手合约,表明投资者看多原油的意愿升温。

Petromatrix策略师Olivier Jakob称:“当WTI油价开始接近每桶45美元时,你将会发现,油价确实会受到一些支撑。我认为,有迹象表明,上周开始资金已经开始回流入原油市场。但你现在要小心,不要过于乐观。实物价差仍旧承压,布伦特原油(价格)的时间结构也同样承压。现在预期油价大幅上涨还为时过早。”

接下来会发生什么取决于你向谁提问,虽然目前油市基本面仍旧疲弱,但一些交易者认为,油价已经到了有吸引力的入场点位。

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