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贷款攻略 股票 恒生指数半个多世纪以来 年化收益率超过标普500指数
恒生指数半个多世纪以来 年化收益率超过标普500指数
摘要:恒生指数自1964年基日以来,半个多世纪总收益256倍,年化收益率11.07%。香港恒生指数于1969年11月24日发布,为香港最早的股票市场指数之一。恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上

恒生指数自1964年基日以来,半个多世纪总收益256倍,年化收益率11.07%。

香港恒生指数于1969年11月24日发布,为香港最早的股票市场指数之一。恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现。 指数基日:1964.07.31;基值:100;计算货币:港币;成份股数目:50;每季调整成分股。

2017年5月30日(估值PE12.59, P,1.19)恒生指数收盘价格25639,自1964年基日以来,半个多世纪恒生指数总收益256倍,年化收益率11.07%。

美国标普500指数自1957年发布,基日价格指数为10点,2017年5月30日收盘价格2415.82(估值PE 23,PB3),60年来总收益为241.6倍,年化收益率9.55%。

恒生指数的年化收益率比标普500指数还要高1.52%,并且目前恒生指数的估值几乎为标普500估值的一半。当然这期间没有考虑汇率的影响。

在恒生指数官网可以下载到自1973年5月以来的每月平均市盈率和平均股息率数据,其绘成曲线图后如下。

市盈率除了在1973年5月达到最高43.56倍、2000年牛市 27倍、2007年牛市24倍之外,其他大多数时间在15左右浮动,最小市盈率出现在1982年11月5.57倍、1974年12月7.09倍、 2009年2月7.61倍、 2016年2月7.9倍。

除1974年股息率曾经高达8.94%、1982年股息率高达7.88%之外,股息率大多数时间在3%左右,1982年之后,股息率高于4%或5%,指数估值就偏低估,通常可以买入。如果股息率低于2%则通常指数的估值过高,应该卖出。

自2002年以来的估值数据统计如下,目前恒指的PE估值12.59已经处于合理估值,PB估值1.19低估。

自2008年牛市之后,指数一般PB估值高于1.5就开始下跌了。

目前恒生指数的PE估值已经不低。

H股ETF(SH510900)并且最近三年恒生指数的业绩是下降的,如果业绩没有好转,指数的继续上涨就会使PE估值更高。因此目前的恒生指数个人认为不再低估。可以继续持有,但不宜继续买入了。

总结:如果投资恒生指数这样的大盘指数,长期持有的年化收益率为11%左右,如果根据历史估值情况再进行低估买入、高估卖出,则可实现更高的投资回报。

历史数据仅为参考,历史未必会重演,但也不会偏离太远。

(原文转载自:价值漫步)

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