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贷款攻略 国内宏观经济 特朗普经济学下, 中国经济是“喜”还是“忧”?
特朗普经济学下, 中国经济是“喜”还是“忧”?
摘要:军哥看市美国总统特朗普入主白宫已两月有余,国际发展环境和条件将更加复杂多变,不确定性显著上升,经济减速压力依然存在。特朗普新政中,针对中国、遏制中国崛起的经济主张所占的比

军哥看市

美国总统特朗普入主白宫已两月有余,国际发展环境和条件将更加复杂多变,不确定性显著上升,经济减速压力依然存在。特朗普新政中,针对中国、遏制中国崛起的经济主张所占的比重非常大,在未来一段时期内将对中国经济产生较大影响。

一是积极的财政刺激美国基建投资,对中国带来一定的发展机遇。全面减税、扩大基础设施建设开支的扩张性财政政策,将对美国投资与消费起到一定的拉动作用。中美两国互为最重要的贸易伙伴,来自美国的投资需求增加将会推动中国相关可贸易产业的发展。以基础设施投资为例,根据特朗普的施政框架,要推出5500亿美元的投资计划,重建道路、桥梁、机场、中转系统和港口。美国商会估计,从2013年到2030年,美国的运输、能源和水利等领域的基础设施建设至少需要8万亿美元新投资,平均每年4550亿美元左右。而美国国内的公共资金、建筑材料、建筑设备与劳动力方面都存在严重不足,中国在这方面正好具有比较优势,可以通过金融投资、商品出口和工程承包等方式参与其中。

二是美联储货币政策正常化进程将加快,增大中国的经济与金融稳定风险。过去两年中,美联储已经开始通过退出量化宽松政策和两次加息,启动货币政策正常化进程。特朗普新政下,这一进程将会加快,特别是在减税刺激消费、基建投资加快和大宗商品价格企稳回升的背景下,就业形势好转,通胀压力增加,加息周期可能会持续多年。在当前世界经济疲软,欧洲和日本仍在加大货币政策宽松力度的背景下,美联储加息将加剧国际金融市场动荡和新兴市场资本外流,中国也首当其冲受到影响。人民币贬值和国际资本外流是两大挑战,不利于中国经济的稳定发展,更是带来系统性金融风险的压力。

三是振兴制造业的“再工业化”,将对中美经贸往来产生多重影响。2008年金融危机的爆发使美国意识到实体经济的重要性,特朗普在竞选时公开号召海外企业回归,通过税收优惠吸引迁移至海外的美国资本回流,主张在基础设施建设中更多采用美国本土制造的产品,以振兴制造业,这将对中美经贸往来产生多重影响。一方面,由于产业结构和比较优势的互补性,中美之间的贸易和投资是互补关系,而不是替代关系,因此美国资本回流、更多地使用当地产品将不可避免地减少双边贸易和投资额;另一方面,特朗普主张发展创新型、高科技型和高附加值的新兴制造业,这将稳固美国企业在国际产业价值链中的优势地位,挤压中国企业在国际分工中地位提升的空间和可能性。

四是激进的贸易保护将加剧中美贸易摩擦,对中国对外出口产生不利影响。特朗普主张贸易保护主义,其过渡团队正考虑对从海外进口的所有商品征收5%的一致性关税,对于其认为的损害美国制造业的不公平外国竞争者(指中国、墨西哥等对美贸易顺差国)采取更严厉的贸易手段。尽管其宣布退出TPP对中国出口贸易格局有利,但这不会带来出口的额外增加,然而,如果美国真的将惩罚性关税付诸实践,将直接冲击我国出口贸易。美国目前是我国最大的出口市场,2015年对美出口金额为4095亿美元,占我国出口总额的18%。根据笔者的测算,如果美国对华征收5%的一致性关税,将使中国对美国出口总额下降7%左右。届时,中国可能采取报复性措施,中美贸易摩擦将加剧,相关进出口商将面临更多的风险,这将严重伤害我国出口贸易。

笔者专注研究国际经济形势,投资更要顺应趋势。对现货原油沥青、金银铜、天然气等产品有兴趣的投资者,必是有缘人。

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在机会面前:聪明人永远是宁可抓错,决不放过!

文/鑫颖女神(ksdj168)

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