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贷款攻略 综合 投资殇?投资美?投资难?投资易?论当代风投的彷徨与无奈
投资殇?投资美?投资难?投资易?论当代风投的彷徨与无奈
摘要:不忘初心,方得始终;初心易得,始终难守。看到朋友圈里很多投资人都在转某公众号推的作者张雨忻写的《焦虑、迷茫、失望、自救,这个时代下投资人的冒险故事》这篇文章,打开一看,朴

不忘初心,方得始终;初心易得,始终难守。

看到朋友圈里很多投资人都在转某公众号推的作者张雨忻写的《焦虑、迷茫、失望、自救,这个时代下投资人的冒险故事》这篇文章,打开一看,朴实的语言,精妙的文笔,反映了这个时代下风险投资人的彷徨和无奈,里面很多观点我是认同的,里面的很多场景也曾亲身经历过。

投资之殇

作为一名投资人,每天,看海量的商业计划书,感觉越来越像算命的,通过几页纸去臆测企业未来的命运;长期出没于各大城市,有个做投资的哥们儿一年把四家航空公司的会员卡飞成金卡;聊相当数量的创始团队,能出来创业的基本都是各个领域的精英,没点儿深度聊两句人家真的是会关门放狗的;深入到一线调研和论证,需求是商业的源点,看什么项目就得去聊什么用户,不管用户是卖菜的阿姨还是知名的网红。

投资前的迷茫,决策时的紧张,投资后的恐慌。被投公司发展如预期,忙着退出;被投公司发展不如预期,忙着退出,退出就是一道难以迈过的坎,一道难以逾越的山,经过岁月的洗礼,把多少曾经的小鲜肉逐渐熬成现在的老腊肉。每一个项目后面都是活生生的人,有人的地方就有江湖,有江湖的地方就有故事,每个人都是一个完整的故事。

这些就是投资人每天在经历的故事,日复一日,年复一年,岁月流逝,一去不回,苦吗?真的很苦;累吗?真特么的累。你说要苦点累点,有个好结果那也是好的,就好像马拉松比赛,一点一点往前跑,只要坚持不放弃,总有到达终点的那一天,然而投资并不是,投资是攀岩,稍有不慎,等待你的,并不是回到起点,而是万劫不复的深渊。

前段时间,咪蒙有篇文章说到创业,结尾很有冲击力:“创业以后,你就发现,不努力一下,你丫根本不知道什么叫绝望,创业维艰,能挺过来的,都特么是超人。”

投资何尝不是!

投资之美

“看不见,看不起,看不懂,来不急”

越往早期的投资,越需要敏锐的商业嗅觉,越需要伟大的冒险精神,这和创业是相似的,古往今来,皆如此。当一个新的变革、新的思潮开始涌现时,永远只有少数人看得见,这些少数人有时被称为先知,有时也被称为先烈。然后,有人嗤之以鼻表示看不起,有人一脸懵逼表示看不懂。而后,新的变革成为日常,新的思潮成为流行,大家一涌而上时,亦然来不急。

前几天,拜读了吴晓波老师的《腾讯传》,腾讯的成长史,是中国互联网二十年的《荷马史诗》。QQ刚上线,用户数90天增长4倍,并以惊人的速度持续增长,因为没有盈利模式,很快就没钱买服务器,彼时的腾讯,账上只剩下一万元现金,摆在马化腾面前的只有两条路,要么增资,要么卖掉。见过很多机构,因为说不清楚盈利模式,机构并不买账。而对于卖掉公司,马化腾的报价是300万元,而最高者只出价60万元,最后没有办法,只能向朋友借钱买服务器,马化腾提出能否用腾讯的股票来还债,朋友的回答是:“你真的没钱了,不还也可以,不过我不要你的股票。”后来IDG和盈科投资200万美金,成了救命稻草,以及后来MIH战略入股并持股至今,成为MIH最赚钱的一笔投资。

就在拿到IDG和盈科投资后不到六个月时间,互联网泡沫破灭,期间,哀鸿遍野。如果融资再晚六个月,还会有现在2万5000亿市值的腾讯吗?

投出像腾讯这样的独角兽相信是每一个投资人的梦想,这种案例,一生一个足矣。然而,事实真的如此吗?无数次,我在想,如果当时是我,我会投吗,我希望我的回答是坚定的“投”,但我得到的答案是“不投”。面对盈利模式不清晰又持续烧钱且看不清未来,即使后面靠“移动梦网”盈利,但对单一客户严重依赖,且短信业务已经逐步淘汰不能支撑其持续盈利,再加上当时的外部环境变量,我相信理性的投资人都会说“NO”。

那到底是什么在创造奇迹?

是人!每一个企业都是由人构成,无人则止,腾讯有一万次可能会死,但每一次他都创造了奇迹,靠的是对用户需求的深刻理解,靠的是对外部环境的敏锐洞察,靠的是对企业组织的持续变革,靠的是对竞争对手的重度搏杀,而这一切的背后是人、组织和文化。

但是否可以通过一个数学模型归纳一下什么是好的人、好的组织、好的文化,没有,完全没有。因为人会受到环境的影响,不断在变化或进化,不断变化的事物我们又怎么可能去预测其轨迹。而这一切,不就是投资之美吗,未来的吸引力在哪里,在于不确定性,如果一切皆已确定,何来投资之美。

忘记腾讯,忘记风口,忘记独角兽,每家公司的资源是有限的,每个投资人的精力也是有限的,而收益是无限的,在有限中追求无限必然一事无成,每个项目五到二十倍的收益是可以去努力的,而百倍、千倍的收益只能靠命。错过和遗憾必然伴随投资人一生,这是职业的属性,遗憾的残缺之美,正如维纳斯残缺的双臂,这样更能体现出美丽的真正含义。

投资之难

巴菲特老爷子说过一句话:“投资很容易,但并不简单”,很多人只记住了前半句,而没有体会后半句。老爷子的价值投资理念也是普世之作,三个短语就能概括完:竞争优势、护城河、安全边际。

学习价值投资的理念和方法很容易,一周足矣,或许这是巴老表达的投资很容易。但是,世界上只有一个巴菲特,真正让他获得超额收益的绝大部分原因并不是所谓的价值投资理念和方法,而是其一生社会阅历和人生经验的积累,之后形成的投资的哲学和对投资的信仰,如果按照他的理念和方法去践行,永远不可能成为下一个巴菲特,理念易懂,方法易得,但人生经历却是一个人独一无二的,这应该就是巴老说的投资并不简单的深层含义。

投资之难在于没有捷劲,寻找一招制敌的秘籍,是一个投资人愚蠢加懒惰的终极体现。

投资人最喜欢的项目是没有天花板的市场、清晰的战略规划、明确的商业模式、完美互补的团队、持续的增长动力、强大的竞争优势、足够深的护城河等等,对吗?完全没错,投资人恨不得创业者能够告诉他,他就是二十年后的马化腾,因为这样才有想象力,投资要有想象力,不然为什么要投呢。

而创业者要面对的是,没有天花板的市场可能意味着竞争异常激烈,赚钱的事谁都愿意插一脚;清晰的战略规划、明确的商业模式可能只是一个故事并不能适应不断变化的外部环境,需要不断调整,考验的是团队应需而变的快速适合能力。以前有个投资人投出一个做社交的独角兽,大家让他说说当时的投资逻辑时,他说当时投的其实是一个做电商的。等等,不必类举,投资和创业有其相似之处,都在拿青春赌明天,不同之处在于投资永远在考虑不确定性,永远在为风险定价,而创业只要看准了一个方向,就只能永往直前,没有退路,要么天堂,要么地狱。

这样看来,似乎创业比投资简单,因为没有选择,想好去做就好了,事情永远是做出来的,命运掌握在创业者自己手中,优秀的创业者从来都是创造奇迹。投资之难,难在只能想,只能等,只能帮忙,还不能添乱,一旦投资,只能与创业者同呼吸共命运,只能相信也需要相信,投资成功与失败的命运永远掌握在创业者的手中,而不在投资人的手中。

创业者是人,是人就有七情六欲,会受环境影响,而环境不断在变,人也会变,当初坚持的梦想到现在看来可能狗屁都不算,只怪自己太年轻;当初定下目标做社交说要三年打败腾讯迎娶白富美从此登上人生巅峰到真的去市场搏杀到遍体凌伤,发现自己太幼稚。

投资是一门科学,绝对正确,巴老说的全都对,投资需要理性与逻辑,投资需要工具与方法,这是投资的必要条件。投资更是一门艺术,说到艺术,谁能给个标准,说说蒙娜丽莎到底美在哪里,找对人是投资的充分条件,投资之难在于什么是对的人。

投资之易

今年IPO加速发行,投资人群体骚动,全民PE浪潮又开始了,咦!我为什么说是又?做投资的,你要不说你要投Pre-IPO项目,见了同行你都不好意思打招呼;创业的,甭管净利润是不是正的,不说自己准备IPO,你都不好意思去见投资人。10倍PE投进去,2年3年后IPO按目前行情80-100倍PE,就算利润不增长,净赚8-10倍,如果利润再增长5倍,轻松赚个40-50倍,投资变成了非常简单的事,简单到只要会20以内的乘法就能够做的程度。

但是,历史总是告诉我们,每一次狂欢后都是一地鸡毛。简单的,往往是最复杂的。

有这么一个故事,大意如下:德国一家工厂有一个全封闭的精密机器坏了,请了一个专家来诊断。专家到后,经过不长时间的检查,在机器的表面的某一部分划了一道杠,告诉厂方从这道杠切开,然后调整里面某个零件。厂方照此办理,把机器修好了。专家要求支付一万马克,厂方大吃一惊,说:你只是动手划了一道杠而已。专家说:我划的那道杠只值一马克,但我知道在哪划杠值9999马克。

很多时侯,独自一人,仰望星空,看着无尽的苍穹,回望渺小的自我。我就在想,投资为何一定要忙碌,一生投出一家像腾讯一样的公司就可以了,其它时间根本无须匆忙,旅旅游,码码字,思考一下人生,照顾一下家人,享受复利带来的奇迹不是挺好。一个投资人一年投出十二个项目,绝对算是高产,一个月一个,多么轻松自在,但事实是为了投出这十二个项目,为了投出像腾讯一样的公司,你需要付出的可能是要面谈一百二十个项目的精力和时间,只会更多,就像上面的故事,划一道杠容易,知道在哪里划杠却需要方法、实践、经验,还有失败带来的反思。

津津乐道于买入与卖出技巧的投资人,无异于看到专家在机器上划了一道线,孜孜不倦于模仿专家划的那道线,寄希望于哪天自己划的那道线与专家的很像,自己就能轻易赚到一万马克。投资可以是简单的,但这种简单必须是建立在经历了复杂之后的简单。如果你直接选择了形式上的简单,那你永远赚不到那一万马克。

不忘初心

回到开始,焦虑、迷茫、失望、自救,这些情绪笼罩着这个时代下的风险投资人,作为一个创业的老兵,作为一个投资的新兵,也不能独善其身,也经常唏嘘与感慨。

但我更想思考的是,我们为什么来从事投资这个事业。

赚钱,这特么是必须的。

除了赚钱,我们还在做什么,我们还能做什么。

创业为了什么,很多创始人创业前年薪百万,秘书在前,助理在后,出入有接送,永远公务舱,光环笼罩,荣誉一生。创业后要交房租、要交水电、要做研发、要打市场、要带团队,要发工资,还有跑工商、办税务,以前从来不需要操心的事情全部都需要亲自操心了,一夜间,头发都不知道白了好多根。就好像我以前说的,创业前,你在某个领域做到最好就可以了;创业后,你会发现团队缺什么你就得补什么,你是公司的顶梁柱,你也是公司的天花板。

但凡是个正常人,我想都是不会去创业的。

之所以选择创业,赚钱,这特么也是必须的。

除了赚钱,我想,更多是基于一种理想与情怀,希望能够去提供一种产品或服务满足于没有被满足的需求,希望为客户去创造价值,希望去帮助到更多的人,实现人生价值的升华。在这个过程中,完成从生意人到企业家的蜕变。

投资是一样的,资金是一种必不可少的资源,但资金本身并不创造价值,他需要依附于优秀的创业者,通过他们为客户去创造价值,从而实现资金价值的最大化。收益是机构的必须,是篮球比赛记分板上的分数,需要关注的不是分数,而是打篮球的人。帮助他们,只有成就他们,才能成就自我。

无论外面的世界多么喧嚣,无论资本的世界多么浮躁,无论商业的世界多么残酷,放在更大的周期中,这些都只是一个小小的波浪,可能连波浪都不算,不忘初心,保持内心的平静,你简单了,世界就简单了,愿你出走半生,归来仍是少年!

本文作者:德商资本副总经理吴伯仲

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