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贷款攻略 股票 钾肥概念股金谷源退市风险撤销 跌停+收购标的业绩不达标定增机构翻船
钾肥概念股金谷源退市风险撤销 跌停+收购标的业绩不达标定增机构翻船
摘要:5月26日公司股价开盘报13.62元,截止收盘公司股价共下跌0.89%。*ST金源5月11日早间公告称,公司于2017年5月10日召开第七届董事会第七次会议,审议通过了《关于拟回购注销公司发行股份购买资产部

5月26日公司股价开盘报13.62元,截止收盘公司股价共下跌0.89%。

*ST金源5月11日早间公告称,公司于2017年5月10日召开第七届董事会第七次会议,审议通过了《关于拟回购注销公司发行股份购买资产部分股票的议案》,决定以1元总价回购注销公司发行股份购买资产部分补偿股票7845.2116万股。

*ST金源5月11日收于13.71元/股,按此计算,公司拟回购注销的上述股份市值可达10.76亿元。

此外,*ST金源4月29日就向外界发布了2016年年报,公司业绩实现扭亏,但时至今日,公司仍未实现脱星摘帽。对此,《证券日报》记者致电*ST金源董秘办,相关人士告诉记者,公司在年报发布后积极向深交所申请,但深交所那边可能有其他考虑。

收购标的首考不达标

*ST金源于2016年1月19日收到中国证监会《关于核准金谷源控股股份有限公司重大资产重组及向青海藏格投资有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,核准公司此次重大资产重组及向青海藏格投资有限公司等发行合计约16.87亿股股份购买相关资产,并核准公司非公开发行不超过约3.77亿股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金。

根据批复,*ST金源于2016年进行了重大资产重组。*ST金源向藏格投资等11名藏格钾肥股东发行股份购买其合计持有的藏格钾肥99.22%的股权。

根据立信评估出具的资产评估报告,藏格钾肥100%股权的评估值为90.09亿万元。交易各方据此协商确定上市公司购买资产藏格钾肥99.22%股权的交易价格约为89.4亿元,并根据标的公司未来业绩情况按照《利润补偿协议》的相关约定进行补偿。根据《金谷源控股股份有限公司与青海藏格投资有限公司、四川省永鸿实业有限公司、肖永明、林吉芳利润补偿协议》约定,藏格投资等4名补偿义务人承诺,藏格钾肥2016年、2017年度和2018年度经审计的扣除非经常性损益的净利润分别不低于114493.89万元、150254.23万元和162749.76万元。

然而,*ST金源披露的信息显示,藏格钾肥2016年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为94608.81万元,未完成2016年度业绩承诺,差异率为-17.37%。因2016年公司产品销售单价下降营业收入减少以及子公司增值税先征后返政策停止后利润总额减少等因素所致,藏格钾肥2016年实际盈利数未达到预测数。

这意味着,*ST金源收购的标的首考就未达标。此次回购股份成为补偿业绩的方式。据*ST金源披露,上述7845.2116万股占公司股份总数的比例为3.79%。

*ST金源5月21日晚间公告,经深交所审核同意,公司股票自5月23日起撤销退市风险警示,证券简称由“*ST金源”变更为“金谷源”。公司股票5月22日停牌一天,于5月23日开市时起复牌。

公司优势分析

转型钾肥生产,资源优势明显。公司2015年经过重大资产重组,将原有资产负债及业务剥离,转而持有藏格钾肥99.22%股权。目前公司是国内钾肥行业第三大生产企业,也是氯化钾行业内仅次于盐湖股份的第二大企业,资源利用、技术、成本、管理、品牌等方面优势明显。公司拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.35平方公里的钾盐采矿权证,依托青海省察尔汗盐湖钾盐资源,从事氯化钾的生产和销售。氯化钾主要用途为生产农用复合肥料,另外还可应用于其他钾盐制取、医疗、电镀、石油等工业领域。根据中国无机盐工业协会钾盐(肥)行业分会的数据,中国氯化钾消费量中约有80%用于肥料;由于其性价比高,氯化钾在农业用钾中起主导作用,占钾肥施用量的90%左右。

钾肥盈利能力较强,公司业绩改善。由于主营业务转型,藏格钾肥有较强的盈利能力,大大改善了公司的经营状况,增强了公司的持续盈利能力和发展潜力。2015年公司营业收入1.20亿,合并口径变更后,公司2016年营业收入26.03亿。2016年受氯化钾价格波动的影响,较上年(同一口径)减少4.59%;实现扣非归母净利润9.03亿,较上年增加6.73%。一季度营业收入2.18亿元,同比下降13.21%,实现扣非归母净利润2808.69万元,同比下降31.75%。由于国内钾肥资源比较稀缺,且多个国内大型复合肥生产厂商均与公司建立了良好的合作关系,公司业绩可期。

以钾肥为主,实现矿产资源综合利用。公司已完成募集资金约20亿元,用于藏格钾肥公司“年产40万吨氯化钾项目”和“200万吨氯化钾仓储项目”建设。同时,随着盐湖钠、镁、锂、硼综合利用技术工艺日益成熟及市场条件逐渐改善,公司未来也将按照“以钾为主,综合开发”的原则,适时实现矿段内其他矿产资源的综合利用,将资源优势转变为经济优势。

氯化钾经过周期震荡,价格企稳回升。根据卓创资讯统计,氯化钾产品价格于2016年10月触底,报收1763.75元/吨,其后呈现逐渐上涨状态;2017年5月24日氯化钾报收1951.25元/吨,同比增长0.26%,较去年10月最低点增长10.63%。因公司主要业务为生产和销售氯化钾,且进一步扩大产能,利润增长可期。

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