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贷款攻略 股票 利率传导使息差企稳改善
利率传导使息差企稳改善
摘要:最后看银行的负债重定价节奏。我们统计了上市银行2016年底的负债重定价期限结构,即于各期限内重定价的付息负债占总负债的比重。其中对付息负债成本率边际影响最大的是将于3个月到1年内

最后看银行的负债重定价节奏。我们统计了上市银行2016年底的负债重定价期限结构,即于各期限内重定价的付息负债占总负债的比重。其中对付息负债成本率边际影响最大的是将于3个月到1年内重定价的负债,这部分负债占比越低,重定价越慢,受成本率上行的影响越小。从测算结果来看,农业银行、宁波银行和中国银行占比最低,因负债重定价而成本上升的压力相对较小。

总结来看,未来银行将降低同业负债占比,提高存款占比,通过优化负债结构改善付息负债成本率,原本存款占比较高的四大行、平安银行、招商银行等,负债成本率有望率先企稳。负债到期期限越短,对付息负债成本率的控制越好,但在货币市场利率继续上行的背景下,预计银行将适度拉长主动负债的到期期限,南京银行和兴业银行已提前拉长负债到期期限。2016年底3个月到1年内重定价负债占比较低的农业银行、宁波银行和中国银行,因负债重定价而成本上升的压力相对较小。

一季度或是银行净息差最窄区间,后续有望企稳甚至改善。货币市场利率向贷款利率传导存在半年左右的时滞,目前货币市场利率已过了快速上升的阶段,斜率边际降低,未来甚至有可能出现向下的拐点;而二季度以来,贷款利率有加速上升的迹象,虽然幅度不会很大,但和货币市场利率的“利差”有望边际扩大,带动银行净息差企稳甚至改善。

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