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贷款攻略 银行理财 比加息还猛!看看央行是如何收紧货币的
比加息还猛!看看央行是如何收紧货币的
摘要:本文系融360专栏作者“小白读财经”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。央行是商业银行、政策性银行等的头头,如果要问中国最有钱的银行是谁?答案就是央行!但是直到现在很多人都不知道央行到底有多少钱!下面小白给大家分析一下!这里的“钱”指的是央行的总资产。在探究之前,我们需要明白一个会计学恒等式,那就是:总资产=负债+所有者权益怎么理解?举个栗子:A买一套新房,总价是200万,首付60万,贷款140万。我们假设1、A除了这套房,其他一无所有;2、房贷成本暂不考虑,也就是说借...

本文系融360专栏作者“小白读财经”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表融360官方立场,转载请联系作者授权。

央行是商业银行、政策性银行等的头头,如果要问中国最有钱的银行是谁?

答案就是央行!

但是直到现在很多人都不知道央行到底有多少钱!下面小白给大家分析一下!这里的“钱”指的是央行的总资产。

在探究之前,我们需要明白一个会计学恒等式,那就是:

总资产=负债+所有者权益

怎么理解?

举个栗子:A买一套新房,总价是200万,首付60万,贷款140万。我们假设1、A除了这套房,其他一无所有;2、房贷成本暂不考虑,也就是说借钱成本为零。那么A的总资产就是200万,负债是140万,所有者权益是60万。

即:总资产(200万)=负债(140万)+所有者权益(60万)

这就是A的资产负债表,事实上,每个家庭、每个企业、每个国家都有自己的资产负债表,央行也不例外,只不过央行是半个政府部门,它的资产负债表中所有者权益是零的。

也即:央行总资产=央行总负债

那么央行究竟有哪些总资产和总负债呢?

一、央行的总资产包含如下:

1、国外资产:包括外汇储备(出口企业在海外赚得的外汇卖给央行)和黄金储备(央行自己买的黄金)。

2、国内资产:

A、对政府债权:央行持有的国债,相当于政府欠央行的钱,一般是中央政府。

B、对其他存款性公司债权:银行(中农工建等)欠央行的钱,银行一般是通过逆回购、再贴现、MLF等方式向央行借钱。

C、其他资产:如政策性银行,即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行等欠央行的钱。

二、央行的总负债包含如下:

1、储备货币(基础货币),储备货币=货币发行+其他存款性公司存款

A、货币发行:主要是我们平常使用的现金以及银行(工农中建)自留的现金。

B、其他存款性公司存款:银行在央行账户的存款,包括法定存款准备金(央行规定的银行最少在央行账户的存款比率)、超额存款准备金(除法定存款准备金外,银行在央行账户上存的钱,相当于银行们自愿在央行账户存的钱),这些钱在央行的账户里,相当于央行欠银行的钱。

2、不计入储备货币的金融性公司存款:比如国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行等政策性银行在央行账户里存的钱。

3、发行债券:比如央行发行央票向外借钱。

4、政府存款:财政部在央行里的存钱,比如税收的收入,各种罚款等,你交通违规被罚的款就在这个账户里啦。

5、其他负债。

好了,知道了央行资产以负债的构成,那我们现在来看看,央行到底有多少家底。

下面是央行3月份的资产负债表

表1

表中1是央行国外的资产,2是央行国内的资产。国外资产+国内资产=央行的总资产,即表中深绿色方框部分,一共是337353.68亿。

表中3是储备货币(基础货币)金额,加上其他负债,总负债一共337353.68亿(深绿色方框部分)。

即央行总资产(337353.68亿)=央行总负债(337353.68亿)

所以央行的家底是337353.68亿,是写到这里,文章原本就应该结束,但很多好奇的朋友开始会问:

一、最近市场讨论得热热闹闹的央行缩表与央行的家底有何关系?

好的,小白来给大家解释一下,所谓央行缩表指的是央行缩减资产负债表的规模,怎么缩减?因为央行总资产=央行总负债的,所以我把总资产降下来了,就可以缩减资产负债表了。

如下图:

央行今年1月份的总资产是348267.65亿元,2月份是345469.66亿元,3月份是337353.68亿。看到了吧?有什么新的发现,仔细一下你会发现,从1月到3月央行的总资产是逐月减少的,总资产减少了,就相当于缩表啦!

2、央行缩表意味着啥?

如果是在美国,美国缩表意味着美联储开始收回美元,货币政策开始紧缩,影响比加息还要大,历次的缩表都会导致一些国家的货币崩盘,那中国式缩表呢?

我们都知道市场害怕美国缩表,就是因为美国缩表等同于美联储从市场上收回美元,关起印钞机。但中国则不同,正如小白在4月22日文章《揭秘:央行是如何印钱的?》一文中说过的:央行是否开动印钞机主要看一点,那就是基础货币(现金+银行自留的钱+银行在央行存款的钱),通过基础货币可以派生出M2(广义货币)。

而衡量央行是否印钞的指标就是M2,M2你可以理解为在市场中所有的钱,包括所有银行存款。M2增速越大,央行印钞的速度就越快。

就目前来说:M2≈基础货币×6.06(货币乘数)

表中储备货币就是基础货币,可以看出1月份的基础货币是307810.72亿,2月份的基础货币是302689.17亿,3月份的基础货币是302387.33亿。

也就是说在货币乘数6.06没变的情况下推演(与实际有差别)

1月份的M2是307810.72亿(1月份基础货币)×6.06=186.53万亿

3月份的M2是302387.33亿(2月份基础货币)×6.06=183.24万亿

可见,货币乘数6.06没变的情况下,3月份印钞的钱比1月份的少了,正因为这样的结果,市场把央行缩表理解为收紧货币,虽然央行矢口否认,但不管怎么说央行印钞的速度确实比以前放慢。

下面是今年M2的数据

表中可以看出,今年M2的同长增速逐月减少,意味着印钞的速度逐月放慢(M2速度代表印钞的速度),印钞放慢以后对于习惯于大水灌溉的股市、楼市、债市是很难适应的,所以媒体把央行缩表的新闻曝光后,股市、债市随即出现大幅杀跌,最终央行急急忙忙出现解释:“缩表不一定意味收紧银根,4月已转为扩表”。

央行的用意你看懂了吗?

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