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贷款攻略 综合 大跌眼镜:北美钻井商如此“愈挫愈勇”,油价如此“违背常理”?
大跌眼镜:北美钻井商如此“愈挫愈勇”,油价如此“违背常理”?
摘要:当原油的生产成本超过当前市场价格的时候,原油生产企业通常会停止开采活动。但对于当前的美国页岩油生产商而言,情况却不见得是如此。即使油价暴跌,产油商也未大幅削减产量。尽管油

当原油的生产成本超过当前市场价格的时候,原油生产企业通常会停止开采活动。但对于当前的美国页岩油生产商而言,情况却不见得是如此。即使油价暴跌,产油商也未大幅削减产量。

尽管油价近期十分低迷,但美国的页岩油生产商仍然能够赚取丰厚利润。现在,他们正以快于其他地区10的速度扩大钻井活动预算。

据油服贝克休斯公布的数据显示,截至5月12日,美国当周石油钻井总数升至712口,较上周增加9口,连续17周录得增加。该数据已经创2015年4月以来最高水平,与美国原油产量最高纪录仅相差2%。根据摩根士丹利的数据,在过去一年中,如果按照头尾净增量进行周化平均的话,美国原油钻机数的增量达到了7.3台/周,超过了2009年页岩油气革命处于爆发期的钻机增速,创下过去30年最高水平。

过去,一旦供应过剩令油价下跌,像沙特这样的主要产油国就会减产以提振油价。不过,由于美国和加拿大产油企业扩大了产能,中东产油国不得不继续维持产量,并借此压低油价,让成本过高的北美油企退出市场,以争夺市场份额。

在此前,美国油企削减资本支出,并减少钻井平台数量,导致对新油井的投资下降。截止本月初,美国大约有350口油井运作,仅相当于2014年10月峰值的四分之一。油井数量下滑沉重打击了美国石油工业。但尽管新油井投资枯竭,油价前景黯淡,油企仍继续维持产量。

现在来说的话美国原油产量较一年前的峰值仅下滑了约6%,即使现在油价维持在40美元/桶,只有2014年中期的不到一半,很多油企仍不减产。

根据Barclays分析师J.DavidAnderson表示,包括EOG和Pioneer在内的北美页岩钻井商今年的预算总额由2016年的350亿美元上升到530亿美元。EOG是美国第二大没有炼油厂的勘探企业,该公司计划将今年资本支出增加44%到37亿美元—41亿美元;Pioneer计划将资本支出提高33%到28亿美元。

除了钻井成本的下降之外,还有其他原因,也是他们和油公司的一大不同之处,即页岩钻井商没有运营大型项目的负担,资金回流快,现金流压力较小,能够根据油价变化更快地做出反应,另一个页岩钻井商很乐观的原因是,他们使用对冲手段减轻了自己压力。

肯马丁称,尽管近期油价比较低迷,但是,这些美国页岩油产商通过套期保值等对冲手段保护自己。因此,他们仍能保持乐观态度。然而,这对于致力于减产的OPEC及其合作伙伴来说,是个坏消息。今年北美页岩油产商计划新增的840亿美元的预算开支,将会令北美原油在今年增加80万桶,这一数据相当于OPEC及非OPEC产油国减产量的44%。

原油后市分析:

原油昨日看多,早盘受消息面刺激直接拉升,减产是最大的利好消息,最高触及49.7,后回落,收线于48.8,日线大阳收官,今日延续多。

原油:49做多,目标49.5,破位看49.7,冲不破反手空!

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作者简介:黄金分析师,策略家,财经时评人

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