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贷款攻略 国外宏观经济 各主要经济体的央行几乎是无一例外地动用了各种宽松政策
各主要经济体的央行几乎是无一例外地动用了各种宽松政策
摘要: 看上去,这似乎与后危机时代的正统派经济观点矛盾。2009年以来,面对通货膨胀率降低到零,全世界经济增长大幅减缓的局面,各主要经济体的央行几乎是无一例外地动用了各种宽松政策,试

 看上去,这似乎与后危机时代的正统派经济观点矛盾。2009年以来,面对通货膨胀率降低到零,全世界经济增长大幅减缓的局面,各主要经济体的央行几乎是无一例外地动用了各种宽松政策,试图以此刺激经济。美国联储、日本央行和欧洲央行都降低了利率,而且还增加了信贷提供量,希望投资和需求能够得到新的刺激。尽管在主要发达经济体,通货膨胀依然萎靡,但是量化宽松背后的逻辑却没有受到真正严重的质疑。多数意见都认为,如果没有这些激进的干涉,这些全球最大经济体的状况甚至会比现状还要糟糕。

  不过,中国的情形有其自己的特点。他们应对金融危机的方法是掀起了信贷推动的大规模投资与建设狂欢,而在当时还受到了广泛的赞扬。他们使用借来的资本建设公路、机场、工厂和住宅,速度近乎疯狂,造成了整个经济系统当中全面的大规模产能过剩。比如,2015年当中,中国将安装14千兆瓦的太阳能面板,可是在国内的面板产能面前,这点需求实在不成比例:地球政策研究所(Earth Policy Institute)的数据显示,2014年当中,中国生产出了34.5千兆瓦的面板。要知道,那一年里,全世界也不过只安装了28.7千兆瓦。换言之,单单中国一家的产能就足够满足全世界近90%的需求。

  产能与需求之间令人瞠目的缺口自然会导致价格的暴跌。麦格理集团最近的一份研究报告发现,中国钢铁行业每吨钢亏损大约200元人民币(31美元),因为他们的炼出的钢实在是太多了。这份报告指出,按照正常的想法,或许制造商们可以按照比例减产,来让供求回归平衡,但是“钢厂害怕失去市场份额,也害怕一旦现在停产,将来要恢复生产还需要投入新的资本”。与此同时,中国的“银行一直在迫使钢厂坚持在市场上,不然他们就必须承认自己有大量的不良贷款”。换言之,众多企业为了活下去,为了获取能够让自己再坚持一天的现金,还在不断竞争杀价。

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