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贷款攻略 能源 OPEC石油收入跌至12年新低 沙特又被逼上绝路了!
OPEC石油收入跌至12年新低 沙特又被逼上绝路了!
摘要:根据报告,EIA下调2017年WTI原油价格预期至50.68美元/桶(4月份料为52.24美元/桶),维持2018年预期在55.10美元/桶不变;下调2017年布伦特原油价格预期至52.60美元/桶(4月份料为54.23美元/桶),维持20

根据报告,EIA下调2017年WTI原油价格预期至50.68美元/桶(4月份料为52.24美元/桶),维持2018年预期在55.10美元/桶不变;下调2017年布伦特原油价格预期至52.60美元/桶(4月份料为54.23美元/桶),维持2018年预期在57.10美元/桶不变。

OPEC将于5月25日开会决定是否延长减产协议,油气君认为OPEC延长减产协议的可能性很高,这主要是因为OPEC的扛把子沙特实际上已经被逼入墙角,在过去5个月的减产协议生效期内,沙特的财政收入经历了减产初期高于减产参照月(2016年10月)到当前的低于减产参照月的过程。在这样的大背景下,一旦OPEC放弃减产,甚至减弱减产意愿,油价将不可避免地经历恐慌性大跌,跌破40美元/桶甚至更低的可能性都将会极大地升高。最为可怕的是,将有可能引起市场对OPEC未来某一特定时刻再次主导减产的效果持强烈怀疑态度。

上图是沙特原油收入变化情况。其中第一个条柱是沙特在减产协议下的减产百分比变化(2017年4月对2016年11月的变化),“价格变化”是2017年5月4日的原油价格相比减产协议签署时高出的百分比,“收入变化”是沙特原油收入变化。从上图可以很直观地看出,如果用原油收入变化来衡量沙特减产效果的话,那么当前沙特的减产行动宣告失败,因为沙特的原油收入相比减产协议签订时降低了接近3%,考虑到原油收入是沙特的第一大财政收入来源,因此3%的收入下降从国家财政的角度看影响是很大的,尤其是如果油价维持在当前位置,那么沙特将再次经历80年代扛起减产大旗后其他国家却纷纷增产、油价多年维持低位的局面。

讽刺的是,OPEC签署减产协议抬升油价突破50美元/桶数月,为北美油气产商提供了充足的套期保值机会,特别是美国原油的产量增量可谓逆天,过去7个月左右时间,美国原油产量增量达到了86万桶/日,目前已经突破930万桶/日,达到了931.4万桶/日。油气君认为,按照当前的趋势,不排除美国原油产量在今年内突破960万桶/日的历史记录。

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