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贷款攻略 外汇 年投资5000亿总投资逾6万亿,中国外汇储备3万亿,“一带一路”资金会不会有缺口?
年投资5000亿总投资逾6万亿,中国外汇储备3万亿,“一带一路”资金会不会有缺口?
摘要:根据数据显示,2016年我国在“一带一路”基础设施建设的投资就达到将近5000亿美元,而要完成“一带一路”总体基础设施建设预计花费资金高达6万亿美元,我国外汇储备目前只有3万亿美元。许

根据数据显示,2016年我国在“一带一路”基础设施建设的投资就达到将近5000亿美元,而要完成“一带一路”总体基础设施建设预计花费资金高达6万亿美元,我国外汇储备目前只有3万亿美元。

许多人在为一带一路的宏伟前景欢欣鼓舞的时候,也不免会担心建设“一带一路”所需的资金从哪里来?会不会不够?有没有可能大幅降低我国的外汇储备,从而引发人民币汇率风险?

维护人民币汇率需要大量外汇

回顾从人民币开始出现贬值压力的2014年到贬值压力基本解除到2017年初,在长达3年的面对做空人民币势力的“抗压”过程中,中国外汇储备从4万亿美元下降至3万亿美元,净收缩1万亿美元。如果按照“一带一路”计划每年几千亿美元的资金需求,岂不是没几年中国的3万亿美元外汇储备就被消耗的精光?更不要说我们还需要大量外汇储备维护人民币汇率稳定了。

同时,或许小伙伴们也有疑问,2016年“一带一路”投入就高达5000亿美元,却没有引起外汇储备因“一带一路”投资而减少呢?

“内保外贷”省外汇

其中的奥秘在于,我国对“一带一路”建设的投资主要是通过“内保外贷”的人民币海外融资获得资金的。

根据我国现行法规和金融政策,通常来说企业要进行境外投资在获得批准后,要向外汇管理局换取外汇,然后再用外汇向国外进行投资。这种投资模式无疑会加大外汇储备占用,对“一带一路”这种使用资金高达数万亿美元“史诗级”项目来说肯定不能采用这种方式。

而“内保外贷”的运作方式则完全避免了外汇占款,也绕过了外汇管理局的审批,大大缩短业务流程,提高了效率。

所谓“内保外贷”就是指国内企业为其在境外公司向银行出具担保,银行根据担保在国际市场为国内企业的境外公司寻找外汇资金,并为境外公司提供相应的融资担保,最后国外商业银行发放外汇贷款给境外公司。在整个操作过程中,没有占用我国的外汇储备。

我国很多政策性银行,如国家进出口银行、国家开发银行等都是通过这种“内保外贷”的方式向参与“一带一路”的企业提供支持。

“内保外贷”也有缺点

不过,“内保外贷”虽然解决了占用外汇储备的问题,但也带来2个消极结果,并且影响很大。

其一是导致相关企业负债率特别是美元负债率的大幅上升。大家可不要忘了,20年前的东南亚金融危机之所以爆发就是因为东南亚国家政府和企业借了大量美元债务,在债务到期的关键时刻国家主权货币受到恶意狙击暴跌,最后酿成巨大损失。

其二是融资方式比较死板,不利于调动“一带一路”沿线国家企业和民间资本的参与,产生“滚雪球”效应。换句话说“内保外贷”产生的一块钱就是一块钱,起不到放大投资效果和分散金融风险的作用。所以,除了“内保外贷”融资方式,中国也正在“一带一路”沿线国家大力推广PPP这种比较创新的融资模式。

PPP融资是未来主推方向

所谓PPP融资模式就是政府与企业践行合作,业绩合同明确双方权利和义务,收益共享,风险共担。

比如,修建一条“一带一路”配套公路,用“内保外贷”融资方式等于国内企业和银行为其提供了所有的资金支持和担保。

而使用PPP模式融资,则只需要政府对这条公路的修建项目作为发起方进行招标,便会有企业合作进行投资,大大减少了我国企业和银行的资金压力。而我国原来计划投入到一条公路项目中的钱,现在可以去投资2条甚至3条、4条公路的建设。

值得一提的是,习主席在5月14日一带一路国际合作高峰论坛主旨演讲中提到的“向丝路基金新增资金1000亿元人民币”,丝路基金就是设立用来进行PPP融资合作的“种子基金”。可见,在未来“一带一路”建设中,PPP融资模式将发挥越来越重要的作用。

使用外汇进行投资,却不消耗外汇储备。现在都说“金融强则经济强”,这就是金融的力量。

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